扭曲操作為什么能壓低長(zhǎng)期利率?

通常情況下,長(zhǎng)期債券的收益會(huì)高于短期債券的收益,因?yàn)殚L(zhǎng)期需要承擔(dān)更大的利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),所以一般利率的期限結(jié)構(gòu)是一條向上彎曲的曲線(xiàn),逐漸變平。扭曲操作就是賣(mài)出短期債券,買(mǎi)入長(zhǎng)期債券,這樣的話(huà)就會(huì)推高長(zhǎng)期債券的價(jià)格,根據(jù)公式 price=par value/(1+y)^2,價(jià)格上漲以后,由于面值不變,y就必然減小,所以就會(huì)壓低期限結(jié)構(gòu)中的曲線(xiàn),這也是稱(chēng)作扭曲操作的原因。

降低利率是緊縮政策嗎?

降低利率屬于貨幣緊縮政策(貨幣供應(yīng)量減少),貨幣緊縮政策是為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而出臺(tái)的,經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí),需要減少貨幣供應(yīng),以抑制通貨膨脹(物價(jià)上漲),同時(shí),降低利率是為了鼓勵(lì)投資,減少貨幣需求。

關(guān)鍵詞： 扭曲操作 怎么用利息反推利率 去年房