美國(guó)銀行是沃倫巴菲特最大的銀行股投資。根據(jù)最新可用信息，伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)擁有該銀行超過(guò)10億股，價(jià)值約320億美元，相當(dāng)于美銀不到12%股份。

更重要的是，伯克希爾哈撒韋在2020年擴(kuò)大在美國(guó)銀行的持股，同時(shí)出售其他銀行。2020年，巴菲特出售了九種不同的金融股，大筆沽出包括摩根大通、富國(guó)銀行(Wells Fargo)和高盛。這就引出了一個(gè)問(wèn)題，“為什么只要美國(guó)銀行?”

雖然我們不知道為什么巴菲特顯然對(duì)美國(guó)銀行比其他銀行更有信心，但我們對(duì)巴菲特的投資風(fēng)格相當(dāng)了解，這對(duì)他認(rèn)為美銀可帶來(lái)大好前景提供一些啟示。

巴菲特為什么如此喜歡美國(guó)銀行?

一方面，我們知道巴菲特是美國(guó)銀行管理層的忠實(shí)擁護(hù)者，尤其是行政總裁Brian Moynihan。自金融危機(jī)以來(lái)，美銀已轉(zhuǎn)變?yōu)橐涣鹘鹑跈C(jī)構(gòu)。在Moynihan領(lǐng)導(dǎo)下，它變得更加高效，在貸款業(yè)務(wù)中承擔(dān)更多責(zé)任，并且更加多元化。很難再具體明言巴菲特對(duì)良好管理的重視，因此，如果進(jìn)行如此大筆投資決定中，這因素沒(méi)有發(fā)揮重要作用，我會(huì)感到震驚。

此外，對(duì)比盈利能力，美國(guó)銀行是一只相對(duì)便宜的銀行股。該股的股價(jià)反映市帳率僅為1.09倍。

作為參考，摩根大通的市帳率為1.65倍。如今，2020年對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)奇怪年份，而增加準(zhǔn)備金儲(chǔ)備卻削弱了獲利能力的指標(biāo)。但是，以下是有關(guān)估值與每家銀行在疫情前股本回報(bào)率比較。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，美國(guó)銀行在價(jià)格上產(chǎn)生了更大盈利能力。摩根大通是一家利潤(rùn)更高的銀行(我預(yù)計(jì)疫情后還繼續(xù))，但這種獲利能力要更高溢價(jià)。而且，巴菲特的購(gòu)買全部是在股票交易價(jià)低于帳面價(jià)時(shí)進(jìn)行，我們知道巴菲特如何喜歡安全邊際。

除了盈利能力，美國(guó)銀行還是一家資本雄厚的金融機(jī)構(gòu)，股息率高達(dá)2.3%，并一直在積極回購(gòu)自己股票(2020年除外，當(dāng)時(shí)不允許銀行這樣做)。另外，近年來(lái)，它的存款和貸款投資組合增長(zhǎng)速度快于大多數(shù)大型銀行。

最后，由于愿意投資科技，該行的效率得到了顯著提高。美國(guó)銀行憑借在線和手機(jī)移動(dòng)功能贏得了多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，這一重點(diǎn)將使美銀與一些科技含量較低的大型銀行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

你應(yīng)該和巴菲特一起投資嗎?

需要明確的是，即使跟隨億萬(wàn)富翁買股票也不是一個(gè)好主意，即使那個(gè)億萬(wàn)富翁是巴菲特。但是，美國(guó)銀行現(xiàn)在確實(shí)看起來(lái)是一種出色的長(zhǎng)期價(jià)值投資。價(jià)格便宜，是科技領(lǐng)先者，其管理團(tuán)隊(duì)做得很棒。實(shí)際上，如果巴菲特再買更多，我一點(diǎn)也不感到驚訝。

關(guān)鍵詞： 巴菲特 金融股