定向增發(fā)收益構(gòu)成包括哪些?

定向增發(fā)歷史收益回顧

歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，定向增發(fā)股票平均收益較高。2006年以來，定向增發(fā)股票平均收益55.81%，平均超額收益達到52.78%，即使在歷經(jīng)大熊市的2008年，當(dāng)年解禁的定向增發(fā)股票平均收益也有68.88%。

在歷史收益中，尤為吸引人關(guān)注的就是定向增發(fā)絕對收益最大值，竟高達1321.02%。在2006年5月與2007年1月發(fā)布定增預(yù)案的中國船舶(600150)無疑是最成功的定增案例，股價最高沖破300元，收益最高值達13倍，而同期大盤的最高漲幅僅為449.67%。

若以所有在鎖定期內(nèi)的增發(fā)股票為樣本構(gòu)建投資組合，其收益率自06年以來在每一個交易日的時間級別上都略高于同期滬深300指數(shù)，期間還包括了一輪最大的牛市和一輪最大的熊市。這一結(jié)果意味著定增市場作為一個投資系統(tǒng)而言，整體要略優(yōu)于二級市場，盡管這種優(yōu)勢正在逐步縮小。 作為投資者，您是不是在扼腕嘆息自己錯過了一個賺錢的大好機會呢?不過請先恢復(fù)理智，輝煌背后必有原因。讓小編幫您梳理一下定向增發(fā)股票的收益率組成，讓我們一同去探究一番，到底為何定向增發(fā)可以帶來較高的收益率

定向增發(fā)收益率組成

如果將定增的收益來源進行一個劃分，大致可分為兩個部分：折價收益和鎖定期內(nèi)二級市場的漲幅。如果按照系統(tǒng)性收益和超額收益的思路再把后者一拆為二，就得到了三段收益分法：收益=折價+Beta+Alpha。理論上來說，折價是對投資者流動性喪失的補償，系統(tǒng)收益取決于市場整體表現(xiàn)，而Alpha則來源于募集資金支持下公司業(yè)績超常規(guī)的外生增長。

如果我們剔除市場的波動，單從股票本身來看，那么它的收益可以大致總結(jié)為三點：折扣率、成長性和增發(fā)利好。

① 折扣買股票：定向增發(fā)上市公司為了吸引定向增發(fā)投資者，會給于折扣優(yōu)惠，一般定向增發(fā)價格為增發(fā)前股票價格九成左右。相對于二級市場擁有10%的天生安全墊，不過，由于定增方案從決策到公布實施，中間過程股價仍有波動，實際計算折扣可能會低于或高于9折。一般來說，定增方案會刺激股價上漲，因此，最后實際折扣率時常會超過10%，從2006年以來數(shù)據(jù)看，定向增發(fā)股票平均折扣率約19.52%，2007年折扣率最高為34.52%，2012年折扣率最低為5.73%。

② 公司成長性：定向增發(fā)股票收益來源于股市的長期上漲，實施定向增發(fā)的一般都是較優(yōu)質(zhì)的上市公司，業(yè)績優(yōu)異，在行業(yè)中領(lǐng)先，作為優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，在同行業(yè)股票中有較好的超額收益能力，具備長線投資特點。

③ 增發(fā)利好：實施定向增發(fā)需要上市公司有好的可行性投資項目，能給公司未來業(yè)績帶來較大增長，因此，一旦定向增發(fā)成功便預(yù)示公司將產(chǎn)生新盈利點，對其未來股價也有再次的提振作用。

個股盈利率怎么計算?

計算公式個股盈利率=收益額/原始投資額當(dāng)股票未出賣時，收益額即為股息和紅利。

衡量股市投入收益水平指標(biāo)主要有股息和紅利收益率、持有期收益率與拆股后持有期收益率等。

參考內(nèi)容：比如一名獲得收入收益的股民，花8000元買入1000股某企業(yè)股票，一年中分得股息(Dividend，即股票的利息)800元(每股0.8元)，則：收益率=(800+0-0)/8000×100%=10%又如一名獲得資本得利的股民，一年中經(jīng)過多過進，賣掉，買入共30000元，賣掉共45000元，則：收益率=(0+45000-30000)/30000×100%=50%如某位股民系收入收益與資本得利兼得者，他花6000元買入某企業(yè)股票1000股，一年內(nèi)分得股息(Dividend，即股票的利息)400元(每股0.4元)，一年后以每股8.5元賣掉，共賣得8500元，則：收益率=(400+8500-6000)/6000×100%=48%信息擴展來源：百度百科-個股盈利率

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