前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、著名衰退預(yù)警指標(biāo)“薩姆規(guī)則”的提出者克勞迪婭·薩姆(Claudia Sahm)周二表示，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未陷入衰退，但勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)感到擔(dān)憂，從而在本周的議息會(huì)議上將利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。

薩姆當(dāng)天在一場(chǎng)論壇演講中表示，“美聯(lián)儲(chǔ)要是真正堅(jiān)持依賴數(shù)據(jù)的政策制定原則，這次可能采取的路徑將是降息50個(gè)基點(diǎn)。”

“有相當(dāng)多的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，都在朝著一個(gè)方向運(yùn)行，而且并不好，美聯(lián)儲(chǔ)一直非常支持其雙重任務(wù)中的實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化目標(biāo)，”薩姆指出。

按照日程安排，美聯(lián)儲(chǔ)定于北京時(shí)間明日凌晨2點(diǎn)公布9月利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾則將按慣例于半小時(shí)后的2點(diǎn)半召開新聞發(fā)布會(huì)。根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，目前利率期貨市場(chǎng)的交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)周三降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為64%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率則為36%。

值得一提的是，就在一周前，利率期貨市場(chǎng)的定價(jià)還更多預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)將只會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，但隨著素有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的著名記者Nick Timiraos多次發(fā)文表示“首次降息幅度仍無(wú)法確定”，以及前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)等資深人士呼吁美聯(lián)儲(chǔ)決策者采取更激進(jìn)的行動(dòng)，50個(gè)基點(diǎn)降息的可能性反而在當(dāng)前占據(jù)了上風(fēng)。

薩姆是經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)警指標(biāo)“薩姆規(guī)則”的發(fā)明者，迄今為止，該規(guī)則準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了自1970年以來(lái)的每一次美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退。“薩姆規(guī)則”指的是一旦失業(yè)率的三個(gè)月移動(dòng)平均值，超過(guò)過(guò)去12個(gè)月中最低的三個(gè)月移動(dòng)平均值0.5個(gè)百分點(diǎn)或更多，就往往預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退即將開始。

上月，在非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)7月份失業(yè)率達(dá)到4.3%之后，“薩姆規(guī)則”便邁過(guò)了上述0.5個(gè)百分點(diǎn)的門檻。而盡管本月初的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)8月失業(yè)率回落到了4.2%，但由于對(duì)比基數(shù)抬升，“薩姆規(guī)則”顯示的差值反而進(jìn)一步上升至了0.57個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的處境，薩姆表示，美國(guó)實(shí)際上還未陷入衰退，“薩姆規(guī)則”未能考慮到當(dāng)前不尋常的經(jīng)濟(jì)周期。該指標(biāo)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退指標(biāo)，而不是預(yù)測(cè)工具。

除了9月會(huì)議究竟降息多少外，今晚美聯(lián)儲(chǔ)決議另一個(gè)重要看點(diǎn)，無(wú)疑是FOMC將公布的最新季度《經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要》(SEP)，這其中也將包含著名的利率點(diǎn)陣圖。

對(duì)此，薩姆擔(dān)心，這些最新預(yù)測(cè)可能會(huì)引起市場(chǎng)擔(dān)憂，因?yàn)榇蠖鄶?shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員可能將勾勒出一條低于一些市場(chǎng)人士預(yù)期的長(zhǎng)期利率路徑。

她預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的降息和新的SEP預(yù)測(cè)，將源于對(duì)近期的通脹數(shù)據(jù)和勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的認(rèn)識(shí)。

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