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    農(nóng)林牧漁:豬價(jià)階段性上漲,或打斷產(chǎn)能去化節(jié)奏
    2023-08-08 17:34:30 來(lái)源:中華財(cái)富網(wǎng) 編輯:


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    (以下內(nèi)容從南京證券《農(nóng)林牧漁:豬價(jià)階段性上漲,或打斷產(chǎn)能去化節(jié)奏》研報(bào)附件原文摘錄)生豬養(yǎng)殖:豬價(jià)階段性上漲根據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù),2023年第30周(07/22-07/28)全國(guó)商品豬均價(jià)為元/公斤,周環(huán)比提升%。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),第31周豬價(jià)上漲,8/4全國(guó)均價(jià)為元,周環(huán)比提升%,豬價(jià)加速上漲;下游豬肉均價(jià)元/公斤,環(huán)比上漲。根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù),15kg仔豬第30周全國(guó)均價(jià)元/公斤,隨豬價(jià)環(huán)比小幅上漲%。第31周商品豬出欄均重為公斤,伴隨豬價(jià)上漲,出欄均重變動(dòng)轉(zhuǎn)正。第31周日屠宰量較上周下降%,需求疲軟,庫(kù)容率周環(huán)比基本持平,需求進(jìn)入季節(jié)性淡季。短期因極端天氣影響生豬調(diào)運(yùn),二次育肥入場(chǎng),以及價(jià)格上漲養(yǎng)殖戶惜售情緒增強(qiáng),生豬階段性供不應(yīng)求,價(jià)格上漲。整體來(lái)看,當(dāng)前出欄對(duì)應(yīng)22年下半年能繁母豬存欄,持續(xù)增長(zhǎng)中,且疊加生產(chǎn)效率提升,年初疫病影響較小,生豬整體供應(yīng)充足,6月生豬存欄量43517萬(wàn)頭,同比提升%,同時(shí)屠宰縮量明顯,需求疲軟,豬價(jià)持續(xù)上行動(dòng)力不足,產(chǎn)能去化仍為主要邏輯,階段性價(jià)格上漲或打斷產(chǎn)能去化節(jié)奏。根據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù),2023年6月全國(guó)能繁母豬存欄量為4298萬(wàn)頭,環(huán)比增加%,連續(xù)五個(gè)月環(huán)比溫和下降后首次轉(zhuǎn)正。自1月開(kāi)始行業(yè)超6個(gè)月處于虧損狀態(tài),8/4當(dāng)周自繁自養(yǎng)虧損元/頭,外購(gòu)仔豬虧損元/頭,虧損幅度明顯收窄,接近盈虧平衡,行業(yè)處于磨底期,等待產(chǎn)能加速去化。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖板塊估值已在歷史底部區(qū)間,持續(xù)磨底等待周期催化,推薦關(guān)注出欄增長(zhǎng)明確,業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力強(qiáng),成本優(yōu)勢(shì)明顯的標(biāo)的,溫氏股份、牧原股份、巨星農(nóng)牧等。白羽雞:雞苗價(jià)格大幅上漲本周(07/29-08/04)白羽雞均價(jià)元/公斤,較上周環(huán)比上漲%,雞苗價(jià)格大幅上漲,均價(jià)/羽,環(huán)比上升%。土雞價(jià)格元/公斤,環(huán)比上漲%;817肉雜雞均價(jià)元/公斤,周環(huán)比下降%。白羽雞養(yǎng)殖扭虧為盈,盈利元/羽,父母代種雞養(yǎng)殖扭虧為盈,盈利元/羽,白羽雞屠宰持續(xù)虧損元/羽。當(dāng)前商品代雞苗供應(yīng)對(duì)應(yīng)去年四季度父母代種雞較高銷量進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰,供應(yīng)相對(duì)充足,暑期為需求淡季,團(tuán)膳渠道縮量,預(yù)計(jì)短期白羽雞價(jià)格將低位運(yùn)行。去年5月起,受海外禽流感影響,祖代更新量明顯下降且自繁占比較高,后續(xù)換羽能力受限,祖代存欄量于2月開(kāi)始出現(xiàn)下滑,在產(chǎn)父母代存欄仍在歷史高位,后備父母代存欄2023年以來(lái)持續(xù)下降,預(yù)計(jì)下半年祖代更新量短缺將逐步傳導(dǎo)至父母代,年底白羽雞景氣有望好轉(zhuǎn)。2023年7月,白羽雞祖代更新量合計(jì)萬(wàn)套,環(huán)比增加%,其中國(guó)外引種量占比40%,1-7月合計(jì)更新量萬(wàn)套,同比增加%。美國(guó)主要供種州自2月起未再有商業(yè)養(yǎng)殖禽流感案例,預(yù)計(jì)供種能力可逐步恢復(fù)。供給收縮有望驅(qū)動(dòng)雞周期反轉(zhuǎn),由于下游養(yǎng)殖及屠宰產(chǎn)能利用率偏低,預(yù)計(jì)種源端有望分享更多利潤(rùn)。推薦具有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)且引領(lǐng)雞苗國(guó)產(chǎn)替代的行業(yè)龍頭,圣農(nóng)發(fā)展;同時(shí)關(guān)注種源龍頭高彈性標(biāo)的,益生股份。風(fēng)險(xiǎn)提示:豬價(jià)不達(dá)預(yù)期,相關(guān)雞產(chǎn)品價(jià)格不及預(yù)期,動(dòng)物疫病大規(guī)模發(fā)生,寵物市場(chǎng)景氣不及預(yù)期,政策推出力度不及預(yù)期。

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