來源:資事堂
作者 | 孫建楠
編輯 | 袁暢
(資料圖片僅供參考)
近日,林園踩雷可轉(zhuǎn)債的消息,在網(wǎng)絡(luò)上不脛而走。
一些觀點認為,這位“民間派”投資大佬,總喜歡在“熊末牛初”持有可轉(zhuǎn)債。近期一些他曾經(jīng)重倉持有的轉(zhuǎn)債出現(xiàn)持續(xù)下跌,由此推導(dǎo)出林園也“踩雷了”。
這個推論可信么?
林園的私募產(chǎn)品有出現(xiàn)類似的凈值波動么?
過去兩年里,大家心目中的林園重倉股還在么?
這些問題,恰恰是我們也關(guān)注的。
01
部分轉(zhuǎn)債二級市場“跳水”
近期,隨著市場熱點的波動,部分轉(zhuǎn)債出現(xiàn)了持續(xù)下跌。
比如正邦轉(zhuǎn)債(下圖),廣匯轉(zhuǎn)債、全筑轉(zhuǎn)債、搜于轉(zhuǎn)債等
02
林園曾重倉持有
而據(jù)WIND數(shù)據(jù),林園投資多只產(chǎn)品去年四季度末持有多只轉(zhuǎn)債,包括正邦轉(zhuǎn)債、廣匯轉(zhuǎn)債、全筑轉(zhuǎn)債(下圖)。
這激發(fā)了市場對于他持倉的興趣。
根據(jù)2022年12月末的持股名單,林園投資219號、306號、180號和195號均位列正邦轉(zhuǎn)債前十大持有人名單,堪稱該轉(zhuǎn)債的主要持有人。
此外,林園投資219號、180號在2022年6月末也在十大持有人名單中。
但由于轉(zhuǎn)債的信息披露有限,外界目前無法確認上述產(chǎn)品對相關(guān)轉(zhuǎn)債的持有情況。
03
轉(zhuǎn)債公告透露線索?
那么有沒有一些線索,可以從側(cè)面揣測下林園的持有情況呢?
答案是有的。
首先,這要從近期轉(zhuǎn)債的下跌原因講起。
近期這批轉(zhuǎn)債的下跌,都是因為一個原因,其正股(關(guān)聯(lián)的股票)可能面臨退市風(fēng)險。
眾所周知,轉(zhuǎn)債的定價原理是債券價值+股票的期權(quán)價值。
一旦正股真的退市,則轉(zhuǎn)債的股票期權(quán)價值可能要大打折扣。
此外,市場還會進一步擔心,一家正股退市的企業(yè),能否有良好的債務(wù)清償能力?內(nèi)地轉(zhuǎn)債數(shù)十年零違約的紀錄是否被打破?
而后者可能導(dǎo)致了部分轉(zhuǎn)債持有人的持有信心的進一步“坍塌”。
但換一個角度看,一個公司退市的流程和步驟是非常公開透明的。其間會有持續(xù)的公告和提醒工作。
如林園這樣的資深投資者,似乎不太可能完全沒有準備。
04
林園投資192號
還有一個角度就是從林園投資的具體產(chǎn)品的凈值線走向來觀察。
據(jù)WIND數(shù)據(jù),2022年12月末廣匯轉(zhuǎn)債、全筑轉(zhuǎn)債的十大持有人名單中,均出現(xiàn)了林園投資192號。
以廣匯轉(zhuǎn)債為例,上述產(chǎn)品自2022年6月末-12月末,均居于前十大持有人,這期間該轉(zhuǎn)債品種價格跌幅為6.16%。
同樣在2022年下半年,林園投資192號全程持有全筑轉(zhuǎn)債,該品種價格跌幅近5個點。
再來看持有規(guī)模。
據(jù)WIND數(shù)據(jù),2022年末林園投資192號分別持有廣匯轉(zhuǎn)債、全筑轉(zhuǎn)債42.1萬張、3.69萬張,對應(yīng)市值為3928萬元和370萬元。
那么林園投資192號凈值表現(xiàn)如何呢?
據(jù)私募排排網(wǎng),上述產(chǎn)品成立于2021年1月14日,截至2023年4月28日凈值為0.8621,累計跌幅近14%。
這其中,過去一個月(轉(zhuǎn)債集中回調(diào)期),192號的凈值表現(xiàn)雖有下跌,但整體波動不大,近乎處于“波瀾不驚”的狀態(tài)。
另一個重倉正邦轉(zhuǎn)債的產(chǎn)品林園投資219號,凈值表現(xiàn)也很類似。
自2022年1月14日成立以來,凈值曲線顯得更加“平和”,一直在1元面值以下“近距離貓著”,回撤遠遠小于同期滬深300指數(shù)。
從凈值角度看,無論兩個產(chǎn)品是否還持有一定量的相關(guān)轉(zhuǎn)債,它們對相關(guān)產(chǎn)品的影響,似乎并不是很大。
05
還有更賺錢的產(chǎn)品
不過,無論是林園投資192號,還有219號,目前仍不是林園投資旗下最賺錢的產(chǎn)品。
同樣在2021年初發(fā)行的產(chǎn)品,林園投資 205號的表現(xiàn)更強,截至目前凈值為1.0226,運作期間大部分時間均保持在1元面值以上。
另一個例子是林園投資218號,比上文提及的192號成立時間僅僅晚了兩周。
但前者比后者的累計收益率要“好”十個百分點以上。足見兩者表現(xiàn)差異之明顯。
06
作何解釋?
據(jù)私募排排網(wǎng),林園投資旗下產(chǎn)品數(shù)量超過270只,合計受托規(guī)模超過100億元。
這家百億私募的投資核心是林園,另有其他三位基金經(jīng)理。
通常,同一位基金經(jīng)理負責(zé)的產(chǎn)品(特別是股票多頭策略),采取復(fù)制策略,凈值漲跌情況不會產(chǎn)生“天壤地別”。
但也不排除,可能一個基金經(jīng)理采取不同策略管理資管產(chǎn)品,并導(dǎo)致很大的凈值差異。
林園投資的產(chǎn)品線,目前可能更接近后者。
這可能是傾心于它的投資者,要尤其注意的。
本期責(zé)任編輯 倪靜
關(guān)鍵詞:
凡注有"環(huán)球傳媒網(wǎng)"或電頭為"環(huán)球傳媒網(wǎng)"的稿件,均為環(huán)球傳媒網(wǎng)獨家版權(quán)所有,未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像;授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來源為"環(huán)球傳媒網(wǎng)",并保留"環(huán)球傳媒網(wǎng)"的電頭。
- 養(yǎng)老目標基金介紹 養(yǎng)老目標基金的投資策略是什么?
- 上美團店鋪的地址和營業(yè)執(zhí)照的距離可以相差1公里可以嗎?營業(yè)執(zhí)照多久有有效期嗎?
- 農(nóng)行現(xiàn)金分期什么時候還款?農(nóng)行現(xiàn)金分期可以提前還款嗎?
- 乙炔瓶使用安全規(guī)定 乙炔瓶使用注意事項分享
- 兒童魚油什么時候吃最好?兒童補鈣的最佳時間是什么時候?
- 股票成交額大好不好?股票回購注銷股價會不會跌?
- 移動硬盤和u盤的區(qū)別有哪些?移動硬盤和u盤哪個好用?
- 聯(lián)想揚天M4600V可以換什么主板?聯(lián)想揚天m4600v配置
- Wps段落設(shè)置在哪里?Wps頁邊距怎么設(shè)置?
- 工商銀行怎么辦理網(wǎng)上銀行?手機銀行是不是網(wǎng)上銀行?
資訊
- 微美全息(NASDAQ:WIMI)研發(fā)基于腦機接口的BCI游戲模型和范式
- 我的衡陽 我的奮斗·人大代表風(fēng)采丨肖金蓮:她是老兵最親近的人 快消息
- 微視如何自動播放下一個視頻? 微信視頻播放失敗恢復(fù)方法是什么?
- 廣西今年夏季果種得多產(chǎn)量豐 6月有望迎來“水果自由”
- 進口有哪些融資方式?進口融資是什么?
- 國內(nèi)短租平臺哪個最好?短租房怎么租比較劃算?
- 性能平均提升50%!Switch模擬器Yuzu新版表現(xiàn)驚艷|天天簡訊
- 股票漲跌的原因都有哪些?形成股票漲跌的條件是什么?
- 新易盛:5月12日融資買入3.08億元,融資融券余額14.68億元
- 佰維存儲: 公司產(chǎn)品暫未涉及人工智能領(lǐng)域,但公司也將保持對新型應(yīng)用和技術(shù)的持續(xù)關(guān)注_獨家
焦點
- 787是哪個國家的區(qū)號?787是什么板塊新股?
- 《破繭》是什么電視劇?《破繭》文白結(jié)局怎么了?
- 離婚協(xié)議書生效后還可以申請更改嗎?復(fù)婚后離婚協(xié)議的效力需要從哪兩個方面來判斷?
- 電影三傻大鬧寶萊塢最終結(jié)局是什么?三傻大鬧寶萊塢劇情簡介
- bwin是什么意思?皇馬球衣上的bwin是什么?
- 世界第一高樓迪拜塔有多高?誰建造了迪拜的哈利法塔?
- 孢子是什么 菌絲和孢子哪個很嚴重?
- ipad充電次數(shù)怎么看(ipad藍牙鼠標和鍵盤可以同時用嗎)
- 鋼化玻璃耐高溫嗎 鋼化玻璃的特點是什么?
- whatsapp怎么批量發(fā)信息?whatsapp群發(fā)要隔多久?