德意志銀行策略師計(jì)算認(rèn)為,美國(guó)國(guó)債1788年、即財(cái)政部成立的前一年以來(lái)還從未出現(xiàn)過(guò)如此嚴(yán)重的下跌。
該行的信貸策略和專題研究主管Jim Reid本周發(fā)布報(bào)告,強(qiáng)調(diào)2022年是債市歷史上最糟糕的年份之一。
策略師們引用了Global Financial Data一個(gè)使用10年期美國(guó)國(guó)債代理匯總數(shù)百年回報(bào)的非常規(guī)指數(shù)。他們使用的基準(zhǔn)包括1830年代的波士頓市政債券、Hunt’s Merchants’雜志和Martin’s Boston Stock Market一書(shū)所記載的報(bào)價(jià),以及為第一次世界大戰(zhàn)融資的自由債券。
德意志銀行援引的這個(gè)GFD指數(shù)顯示,以此測(cè)算10年期美國(guó)國(guó)債今年下跌了約10%,創(chuàng)下1788年債券重挫逾25%以來(lái)最深跌幅。
總部位于加州的GFD以打造回顧數(shù)百年、合并傳統(tǒng)數(shù)據(jù)與歷史記錄的市場(chǎng)指數(shù)而聞名。它的一些股票指數(shù)甚至追溯到1601年阿姆斯特丹股市問(wèn)世的時(shí)候。
投資者對(duì)如此之多的歷史基準(zhǔn)是否為看待現(xiàn)代市場(chǎng)的有用方法可能存在不同看法。美國(guó)的金融體系當(dāng)然與1700年代不可同日而語(yǔ)。
“美國(guó)當(dāng)時(shí)的組織方式非常不同。我不會(huì)這樣來(lái)比較,” 紐約梅隆銀行駐倫敦的策略師Geoffrey Yu說(shuō)。
盡管如此,這也是描繪投資者今年以來(lái)所承受困境的一種方式,Yu說(shuō):“對(duì)于債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō),這是一場(chǎng)史無(wú)前例的完美風(fēng)暴。”
美國(guó)10年期國(guó)債收益率自2021年底以來(lái)已增長(zhǎng)逾一倍,從1.51%升至3.14%。根據(jù)年中此時(shí)的回報(bào)測(cè)算,這是1984年以來(lái)收益率錄得的最大漲幅。
關(guān)鍵詞: 德意志銀行 債市歷史 美國(guó)國(guó)債 美國(guó)國(guó)債下跌
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