曾經(jīng)的中國(guó)鋼繩行業(yè)隱形冠軍法爾勝(000890.SZ)正在剝離鋼繩資產(chǎn)這一基業(yè)，試圖進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

10月19日晚間，法爾勝發(fā)布公告稱，擬作價(jià)1.56億元出售全資子公司江蘇法爾勝精細(xì)鋼繩有限公司(簡(jiǎn)稱“精細(xì)鋼繩”)100%股權(quán)。

鋼繩制品是法爾勝的基業(yè)，也是其目前的核心主業(yè)，為何要出售?公司稱，基于轉(zhuǎn)型發(fā)展需要。

今年上半年，法爾勝出資4.59億元完成對(duì)大連廣泰源環(huán)?？萍加邢薰?簡(jiǎn)稱廣泰源)51%股權(quán)，正式向環(huán)保領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這是法爾勝第二次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。1999年上市的法爾勝，在2012年至2015年盈利能力下滑明顯，主營(yíng)業(yè)務(wù)基本上處于虧損狀態(tài)。恰逢當(dāng)時(shí)金融業(yè)野蠻生長(zhǎng)，市場(chǎng)火爆，法爾勝大膽跨界金融。不曾料想到，金融監(jiān)管收緊，再加上踩雷“商界木蘭”羅靜詐騙案，法爾勝深陷困境。

剝離金融資產(chǎn)后，法爾勝仍未走出經(jīng)營(yíng)困境，其扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))在連虧三年后，今年上半年仍然虧損。

只是，環(huán)保行業(yè)屬于重資產(chǎn)領(lǐng)域，法爾勝有足夠的資金支持其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型嗎?

“調(diào)倉(cāng)換股”再轉(zhuǎn)型

經(jīng)營(yíng)陷入困境，法爾勝突圍策略是，尋求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

最新公告顯示，10月19日，法爾勝與江陰市長(zhǎng)達(dá)鋼鐵有限公司(簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)達(dá)鋼鐵”)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議書》，其擬將全資子公司精細(xì)鋼繩100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)達(dá)鋼鐵。

公告稱，交易價(jià)格以公司聘請(qǐng)的具備證券期貨從業(yè)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)確定的標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為基礎(chǔ)，由交易雙方協(xié)商確定，初步確定為1.56億元。根據(jù)初步研究和測(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

據(jù)披露，精細(xì)鋼繩成立于2015年11月15日，注冊(cè)資本約為1.68億元。截至今年9月底，其總資產(chǎn)為2.01億元，凈資產(chǎn)為1.37億元。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2020年、今年前三季度，精細(xì)鋼繩實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為7203.73萬元、6296.24萬元，今年前三季度的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)接近去年全年。不過，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為-590.35萬元、-892.97萬元，今年前三季度虧損的金額比去年全年還要多，表明其虧損在擴(kuò)大。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近兩年，法爾勝密集處置資產(chǎn)。

去年，法爾勝全資子公司法爾勝阜寧金屬制品有限公司出售了閑置的土地、廠房及配套基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓收益1305.38萬元。同期，公司還完成出售上海摩山商業(yè)保理有限公司(簡(jiǎn)稱摩山保理)100%股權(quán)事宜，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓收益4540.43萬元。

值得一提的是，摩山保理是法爾勝花了大價(jià)錢收購(gòu)而來的。2016年，法爾勝出資12億元從控股股東泓昇集團(tuán)手中收購(gòu)摩山保理，而泓昇集團(tuán)是向中植系收購(gòu)而得。這次轉(zhuǎn)手交易，泓昇集團(tuán)大賺逾4億元。

去年，法爾勝將其以4.03億元出售，退貨給中植系。

在頻繁出售資產(chǎn)之時(shí)，法爾勝也已經(jīng)開始在買資產(chǎn)。去年上半年，法爾勝出資4.59億元收購(gòu)了廣泰源51%股權(quán)。

廣泰源成立于2012年，注冊(cè)資本3700萬元，經(jīng)營(yíng)范圍包括各類工程建設(shè)活動(dòng)，城市生活垃圾經(jīng)營(yíng)性服務(wù)，建筑勞務(wù)分包，環(huán)境保護(hù)專用設(shè)備制造，工程管理服務(wù)，污水處理及其再生利用，機(jī)械設(shè)備租賃等。2018年、2019年、2020年1-10月，廣泰源營(yíng)業(yè)收入分別為1.80億元、2.83億元、2.80億元。

此次資產(chǎn)收購(gòu)，法爾勝稱，是為了向環(huán)保領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

至于出售精細(xì)鋼繩資產(chǎn)，法爾勝的說法是，基于公司轉(zhuǎn)型發(fā)展需要，為實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃而做出的整體安排。本次交易的實(shí)施將有利于回籠資金，提高資產(chǎn)使用效率，集中力量向環(huán)保產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

鋼繩是法爾勝起家的基業(yè)，如果本次交易順利，公司或?qū)⒏鎰e鋼繩行業(yè)。

預(yù)計(jì)前三季度再度虧損

下定決心進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，是法爾勝的無奈之舉，也是其突圍脫困的唯一選擇。

法爾勝成立于1993年，1999年1月19日在深交所掛牌上市。當(dāng)時(shí)主營(yíng)產(chǎn)品為鋼絲、鋼絲繩。

公開資料顯示，法爾勝曾有過輝煌。公司生產(chǎn)的鋼絲繩鋼主要用于航空、電腦、高檔設(shè)備等的物資及動(dòng)力傳輸?shù)腜U同步帶用鋼絲繩、應(yīng)用于汽車門窗升降器、剎車制動(dòng)裝置等汽車配件的汽車用柔性鋼絲繩，中國(guó)第一座懸索橋虎門大橋、“世紀(jì)工程”港珠澳大橋的纜索用鋼絲繩的供應(yīng)商，都有法爾勝的身影。

不過，法爾勝的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想。2002年至2006年，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2006年為0.27億元，不到2001年0.65億元的一半。

2008年，全球金融危機(jī)之后，法爾勝的盈利能力進(jìn)一步下滑。2008年，其實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為0.40億元，首次出現(xiàn)虧損。2010年至2016年，這7年間，除了2013年的扣非凈利潤(rùn)為正數(shù)外，其余年度均為負(fù)數(shù)，面臨著巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。

2015年，資本市場(chǎng)上，金融概念火熱，法爾勝籌劃產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。當(dāng)年，公司曾籌劃作價(jià)33.60億元收購(gòu)華中租賃10%股權(quán)、摩山保理100%股權(quán)、中盈投資100%股權(quán)。當(dāng)時(shí)，交易對(duì)方承諾，標(biāo)的公司2015年至2017年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于3.10億元、4.20億元、5.60億元。

這一次高溢價(jià)豪購(gòu)計(jì)劃采用發(fā)現(xiàn)股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式進(jìn)行，但被證監(jiān)會(huì)否決。

但是，法爾勝不死心。2016年，法爾勝改變收購(gòu)方法，直接斥資12億元收購(gòu)摩山保理100%股權(quán)。

跨界轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略下，法爾勝將盈利能力下降的金屬制品主業(yè)子公司逐步剝離至泓昇集團(tuán)，實(shí)施資產(chǎn)置換。

借助本次收購(gòu)，法爾勝扭轉(zhuǎn)了經(jīng)營(yíng)局面。2016年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.41億元，2017年凈利潤(rùn)為1.43億元，扣非凈利潤(rùn)為0.73億元。

然而，摩山保理業(yè)績(jī)2018年快速變臉，業(yè)績(jī)承諾期剛過的2019年，更遭遇“羅靜承興系公司造假融資”的黑天鵝，法爾勝因此踩雷。2018年、2019年，公司因此分別虧損1.45億元、7.78億元。2020年，通過處置資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

但是，法爾勝的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力極為慘淡。2018年至2020年，扣非凈利潤(rùn)為分別虧損1.52億元、7.80億元、0.57億元，今年上半年繼續(xù)虧損0.20億元。

值得一提的是，轉(zhuǎn)型至環(huán)保領(lǐng)域，法爾勝能否脫困也存在不確定性。承載其轉(zhuǎn)型重任的廣泰源，被拖欠設(shè)備租金和維護(hù)費(fèi)4000多萬元，目前，廣泰源已經(jīng)向法院起訴追討，能否順利收回存在不確定性。

收購(gòu)之時(shí)，交易對(duì)方承諾，2021年至2023年，廣泰源實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低1.10億元、1.30億元、1.60億元，累計(jì)數(shù)不低于4億元。今年上半年，廣泰源實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為3988萬元，僅為承諾數(shù)的36.25%。

關(guān)鍵詞： 轉(zhuǎn)型 基業(yè) 出售 領(lǐng)域轉(zhuǎn)型