隨著人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)走向衰退的擔(dān)憂加劇，持續(xù)的能源通脹迎來(lái)降溫，七月以來(lái)布油紐油雙雙“破百”之后不斷下探一度跌破95美元關(guān)口。拜登似乎可以松口氣了，那么美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)因此改變激進(jìn)加息的路線呢?

美聯(lián)儲(chǔ)政策決策者們表示，油氣價(jià)格下跌不太可能改變美聯(lián)儲(chǔ)放松其激進(jìn)的加息路線。若要在此情境下分析對(duì)政策的影響，那就是如果隨著通脹繼續(xù)失控，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒉扇「蛹みM(jìn)的措施。

從日程看，在美聯(lián)儲(chǔ)7月27日FOMC政策會(huì)議前并沒(méi)有主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)會(huì)更新數(shù)據(jù);不過(guò)，CME FedWatch的數(shù)據(jù)顯示，隨著最新的通脹數(shù)據(jù)，市場(chǎng)已回到加息75個(gè)基點(diǎn)的基準(zhǔn)線，加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期為69%，而加息100個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期為31%。美國(guó)6月通脹率再次超預(yù)期飆升至9.1%，為1981年以來(lái)的最高水平，提高了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)激進(jìn)加息以抑制物價(jià)上漲的可能性。

最早預(yù)測(cè)美國(guó)正在衰退的投行之一富國(guó)銀行表示：

我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)7月27日將討論加息100個(gè)基點(diǎn)，但在我們公布6月實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)后，大幅加息的理由不那么具有說(shuō)服力，因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)鞏固了經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)期。

不過(guò)，富國(guó)銀行承認(rèn)，75個(gè)基點(diǎn)的加息是一個(gè)更有可能的結(jié)果。實(shí)際上，包括美聯(lián)儲(chǔ)理事Christopher Waller、各地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席包括Mary Daly、Loretta Mester、James Bullard和Raphael Bostic在內(nèi)的多位政策制定者都表示，加息75個(gè)基點(diǎn)是合理的，而且仍然足夠激進(jìn)。正如Waller在上周四的新聞發(fā)布會(huì)上表示的：

市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月美聯(lián)儲(chǔ)將單次加息100基點(diǎn)“有些冒進(jìn)”，不希望僅僅根據(jù)一份CPI報(bào)告就匆忙做出判斷。

美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)拋之腦后的是，盡管原油價(jià)格已經(jīng)從最近的高點(diǎn)回落，但從歷史來(lái)看，美國(guó)的能源成本仍然很高，2022年6月同比增長(zhǎng)了41.6%，是1980年4月以來(lái)最大的年度增速。汽油(59.9%，1980年3月以來(lái)的最大漲幅)、燃油(98.5%)、電力(13.7%，2006年4月以來(lái)的最大漲幅)和天然氣(38.4%，2005年10月以來(lái)的最大漲幅)均加速了能源上漲。

因此，Oilprice.com的評(píng)論文章認(rèn)為，只要美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大幅加息，油價(jià)就有可能繼續(xù)在窄幅區(qū)間內(nèi)交易，那么衰退風(fēng)險(xiǎn)仍在，進(jìn)而破壞需求。其指出，現(xiàn)貨石油市場(chǎng)基本沒(méi)有變化，供應(yīng)仍然緊張，需求仍然很高。

正如SIA Wealth Management首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski所說(shuō)：

資本涌入美元，導(dǎo)致美元飆升，似乎成了大宗商品價(jià)格的不利因素。

此外，現(xiàn)貨原油價(jià)格仍較基準(zhǔn)價(jià)格有巨大溢價(jià)，以至于本月初原油期貨價(jià)格暴跌前，沙特還將其對(duì)歐洲的8月石油售價(jià)提高到創(chuàng)紀(jì)錄水平。與此同時(shí)，柴油和汽油的價(jià)格仍遠(yuǎn)高于原油，這給了煉油廠購(gòu)買(mǎi)原油的巨大動(dòng)力。

關(guān)鍵詞： 能源通脹 能源通脹降溫 布油紐油 布油紐油破百