全球疫情復燃以及日益惡化的全球經(jīng)濟前景引發(fā)了燃料需求放緩的擔憂，國際油價周四前半日繼續(xù)承壓，再創(chuàng)4個多月新低。但G7對俄羅斯油價設(shè)限可能導致價格更高，利比亞原油供應可能繼續(xù)受限和俄羅斯削減天然氣供應，令供應短缺憂慮再現(xiàn)，推動油價V型大幅反彈。截止美國收盤，美國原油8月期貨收漲0.76美元，或0.79%，報96.61美元/桶，盤中最高觸及96.98美元/桶，最低跌至90.55美元/桶;布倫特原油9月期貨收跌0.15美元，或0.15%，報99.61美元/桶，盤中最高觸及100.35美元/桶，最低跌至94.48美元/桶。

全球疫情復燃，可能促使政府再度實施封鎖限制措施，這將打擊原油需求前景。日本NHK電視臺14日報道稱，東京都新冠肺炎疫情應對專家組當天將東京疫情警戒級別提升至最高級別。日本政府新冠疫情對策專家組負責人尾身茂向媒體表示，“毫無疑問，日本已經(jīng)進入第七波新冠疫情。”專家分析稱，新冠肺炎病毒仍在日本大規(guī)模擴散，這是今年4月以來疫情再次達到最高水平。東京都單日周二新增新冠感染人數(shù)就達到11511人，這是自3月16日以來，東京的單日新增感染再次突破萬人大關(guān)。不僅是東京都，目前日本各地確診病例持續(xù)激增。此外，擁有2500萬人口的中國上海大部分地區(qū)將接受新一輪測試，而中國因新冠病毒測試而實施的新一輪封鎖加劇了人們的擔憂，并對油價構(gòu)成了壓力。此前，上海在6月初實施了為期兩個月的封城，每天的原油需求減少了100多萬桶。

主要央行進一步加息前景、俄羅斯和烏克蘭之間的戰(zhàn)爭以及中國對新冠肺炎疫情的新限制，加劇了人們對全球經(jīng)濟衰退的擔憂，從而影響原油需求。加拿大帝國商業(yè)銀行私人財富管理資深能源交易員Rebecca Babin表示，需求數(shù)據(jù)走軟，宏觀風險因素完全壓倒了實物市場基本面吃緊，油價自由落體式下跌。未來幾周的風險偏向下行，使得最為堅定的多頭也處于觀望模式。

歐盟下調(diào)明年經(jīng)濟增長展望，預計價格沖擊持續(xù)更長時間。歐盟委員會表示，與兩個月前相比，歐洲經(jīng)濟現(xiàn)在面臨“顯著放緩”的前景，而生活成本沖擊更嚴重更持久。歐盟委員會把2023年經(jīng)濟增長預測從2.3%下調(diào)至1.4%。委員會還預測，通脹率觸頂時間將延后，并持續(xù)更長時間。“莫斯科的行動正在擾亂能源和糧食供應，推高價格并削弱信心，”歐盟經(jīng)濟委員真蒂洛尼說。“考慮到戰(zhàn)爭進程和天然氣供應可靠性未知，這個預測面臨高度不確定性和下行風險。”

由于高通脹引發(fā)了市場對央行收緊貨幣政策、放緩經(jīng)濟增長的擔憂，油價一直在試圖從俄羅斯入侵烏克蘭以來未見的高位回落。澳新銀行分析師解釋稱，“中國新冠肺炎疫情的再次爆發(fā)并沒有提振市場情緒，這可能會阻止需求的復蘇。高油價似乎也削弱了美國的汽油需求。然而，經(jīng)濟衰退的說法很可能會壓倒實物市場的基本面緊張。OPEC和國際能源署(IEA)本周都警告稱，在需求強勁的情況下，供應短缺可能會持續(xù)下去。”

隨著經(jīng)濟衰退擔憂加劇，國際油價近期大幅回調(diào)，但一些分析師指出，油價只是暫時回落，若俄羅斯原油無法被替代，油價可能會飆升至每桶150美元以上。歐盟正逐步對俄羅斯石油實施禁運，年底前從俄羅斯進口的石油將削減90%。與此同時，七國集團領(lǐng)導人已經(jīng)討論了一項對俄油設(shè)定價格上限的提議。一些行業(yè)專家警告稱，此類舉措可能會導致俄羅斯報復性減產(chǎn)，數(shù)百萬桶石油可能會從市場上消失。俄羅斯外交部發(fā)言人扎哈羅娃周四表示，七國集團(G7)試圖給油價設(shè)置上限的做法實際上可能會導致油價上漲。她稱，這些計劃是反市場的，是有風險的。

與此同時，有關(guān)全球衰退的言論——正如道明證券分析師所言——“與需求增長放緩相一致”——可能在價格上被夸大了。“除非出現(xiàn)異常的硬著陸，否則能源需求的同比增長很可能保持正增長，”分析師表示，“與這一主題相一致的是，我們的收益分解框架突顯出，市場繼續(xù)低估不斷上升的能源供應風險，對海灣國家供應可能大幅增加的報告不屑一顧。我們并不擔心石油市場趨勢的變化，因為在解決結(jié)構(gòu)性供應挑戰(zhàn)方面進展甚微。”

俄羅斯減少供應背景下，德國開始從冬季儲備中提取天然氣。根據(jù)德國聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)機構(gòu)的數(shù)據(jù)，天然氣庫存的提取量超過了注入量，庫存水平為64.5%。這顯示，自俄羅斯上月把通過北溪管道輸送的天然氣供應量削減60%以來，德國的天然氣供應狀況正趨惡化。“當前情況緊張，而且不排除情況惡化的可能性，”該機構(gòu)在聲明中稱，“德國的供應安全目前有保障。”德國方面曾警告稱，目前正處于暫停維護階段的北溪管道可能不會在7月晚些時候維護結(jié)束后全面恢復。數(shù)周來，俄羅斯通過烏克蘭的輸送也已減少。

利比亞國家石油公司(NOC)負責人Mustafa Sanalla周三抵制總理Abdulhamid al-Dbeibah的解雇權(quán)力，這增加了該國各派勢力公開爭奪控制國家能源生產(chǎn)商的可能性。通過NOC和央行控制利比亞石油收入一直是該國各交戰(zhàn)派系的最大誘惑。由于受到東部政治派系的封鎖，利比亞政局今年石油產(chǎn)量大幅減少850000桶/日，突顯了本已緊縮的全球能源供應面臨的風險。

此外，OPEC 6月份原油產(chǎn)量繼續(xù)落后于目標。人們越來越擔心該組織是否有能力緩解幾十年來最嚴重的石油供應危機。OPEC表示，10個參與增產(chǎn)計劃的OPEC成員國6月份總產(chǎn)量升至2481萬桶/日。這一數(shù)字比該組織商定的2587萬桶/日低了大約106萬桶/日。

接下來，市場焦點轉(zhuǎn)向美國油服公司貝克休斯(Baker Huges)的每周原油鉆井平臺數(shù)。原油鉆井平臺數(shù)是反映未來原油產(chǎn)量的先行指標，，截至7月8日當周，原油鉆井總數(shù)增加2座至597座，為27個月以來新高，可能表明美國原油產(chǎn)量最終將開始以更快的速度增長，預期為596座。若數(shù)據(jù)顯示原油活躍鉆井繼續(xù)增加，料給油價帶來更大的下行壓力。地緣政治仍是油市的主要重大風險。與此同時，中國的新冠病毒疫情風險仍然值得關(guān)注。

美元指數(shù)

美元指數(shù)周四跳空高開后自108.196水平繼續(xù)上揚，在美國PPI數(shù)據(jù)公布后加速走高，突破109.00心理關(guān)口，觸及2002年9月下旬以來新高109.294，因市場對經(jīng)濟衰退的擔憂以及對美聯(lián)儲激進加息的擔憂，推高美元。但美聯(lián)儲兩位最鷹派的政策制定者周四表示，他們贊成在本月的政策會議上再次加息75個基點，而不是在通脹加速的報告發(fā)布后交易商競相消化的加息100點。市場對加息100點的押注應聲下降，美元指數(shù)也因此自高點大幅回撤，但守穩(wěn)108.40水平。

周四，美元/歐元和美元/日元創(chuàng)下 20 年新高。富國銀行分析師維持預測美元在2022年剩余時間和2023年將走強，但警告稱，美元可能在明年年初見頂，然后 2023 年大部分時間美元兌 G10 貨幣和新興市場貨幣走軟。美聯(lián)儲實施緊縮政策立場加上通脹仍然居高不下，表明明年更有可能出現(xiàn)經(jīng)濟衰退。 預計美國經(jīng)濟將在2023年一季度進入溫和衰退。經(jīng)濟低迷應有助于緩解通脹壓力，足以緩解美聯(lián)儲在2023 年下半年開始放寬政策的程度。鑒于美國經(jīng)濟維持衰退前景且美聯(lián)儲收緊周期終端利率處在本行上月預期水平的略下方，對美元的前景預期也發(fā)生變化。本行仍然預計 2022年到2023年初，由于美聯(lián)儲收緊政策的速度快于大多數(shù)外國央行，美元兌大多數(shù)外幣將上漲。然而，伴隨著美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退美聯(lián)儲緊縮周期將縮短，美聯(lián)儲隨后將實施寬松政策，表明美元 2023年一季度將見頂。 除此之外，預計美元將在明年大部分時間穩(wěn)步走軟。

美國勞工統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月份生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)同比上升11.3%，高于5月份的10.9%和市場預期的10.7%。同期核心PPI同比增幅從8.3%小幅降至8.2%，但略高于分析師預計的8.1%。環(huán)比來看，核心PPI為0.4%。

美國勞工部(DOL)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月9日當周，首次申請失業(yè)救濟金人數(shù)為24.4萬，高于市場預期的23.5萬，前一周數(shù)據(jù)為23.5萬。四周移動平均水平為235,750，較前一周的平均值增加3,250。而截至7月2日當周續(xù)請失業(yè)救濟金人數(shù)為1,33.1萬，較前一周修正后的水平減少4.1萬。美國上周各州申請失業(yè)金的人數(shù)升至去年11月以來的最高水平。申請失業(yè)金人數(shù)上升之際，越來越多的公司宣布裁員，原因是人們越來越擔心美國經(jīng)濟衰退。盡管面對利率上升，就業(yè)市場迄今保持強勁，但美聯(lián)儲可能會通過更大幅度加息來進一步遏制數(shù)十年來居高不下的通脹，這可能會抑制對勞動力的需求。

美聯(lián)儲理事沃勒周四表示，支持7月再升息75個基點。沃勒進一步指出，如果零售銷售和樓市數(shù)據(jù)強于預期，可能傾向于更大幅度的加息。預計7月之后將繼續(xù)加息，加息的速度將取決于即將出爐的數(shù)據(jù)。7月之后，進一步的加息將限制需求。在核心個人消費支出通脹持續(xù)下降之前，政策將是限制性的?；趶妱诺膭趧恿κ袌?，軟著陸是非常合理的;衰退是可以避免的。6月份的通脹報告令人失望。經(jīng)濟活動有放緩的跡象，但不認為這會損害勞動力市場。通脹的原因不會影響政策的走向。市場預期7月將升息100個基點，可能有些超前。預測經(jīng)濟衰退是一場非常困難的游戲。勞動力市場必須以令人難以置信的速度惡化，才能讓我們陷入衰退。要在下次會議上加息超過75個基點，我需要評估未來幾周的數(shù)據(jù)。我們不想對6月的通脹數(shù)據(jù)做出條件反射式的反應。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德更傾向于本月晚些時候的央行會議上調(diào)利率 75 個基點，布拉德在周四發(fā)布的一次采訪中告訴日經(jīng)新聞稱，目前不支持大幅加息。到目前為止，我們在本次會議上主要定位為加息 50 個基點還是加息 75 個基點。“我認為上調(diào)利率 75 個基點有很多優(yōu)點，因為根據(jù)經(jīng)濟預測摘要，委員會的長期中性利率目標實際上約為2.5%。在被問及美聯(lián)儲目前在 1.5-1.75% 范圍內(nèi)的政策利率是否可能在年底前超過 4% 時，布拉德表示：“我認為這是可能的，”但警告說，這將需要通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)出現(xiàn)“負面形勢”。

接下來，美國6月零售銷售數(shù)據(jù)將于今晚北京時間20:30公布，預期環(huán)比將增長0.8%，5月為下降0.3%，扣除汽車后核心零售銷售增長0.6%，而對照組零售銷售將增長0.1%。該數(shù)據(jù)將是市場重點關(guān)注的因素，同時密切關(guān)注美聯(lián)儲官員的講話，以尋找新的線索。

技術(shù)分析

美國原油

日圖：保利加通道擴散，油價靠近下軌發(fā)展;14和20日均線看跌;隨機指標走高。

4小時圖：保利加通道收斂，油價反彈受制中軌;14和20均線看跌;隨機指標走高。

1小時圖：保利加通道收斂，油價向中軌回落;14和20小時均線看漲;隨機指標走低。

綜述：預計日內(nèi)油價將在94.40-97.95區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋低吸。上方阻力關(guān)注7月14日高點97.00，突破后將上探7月13日高97.95，然后是5月11日低點98.60和3月31日低點99.65，以及7月11日低點100.90和7月8日低點101.50;而下方支持留意7月6日低點95.15，跌破將下探7月13日低點94.40，然后是7月12日低點93.65和4月11日低點92.90，以及2月14日低點92.10和2月24日低點91.45。

布倫特原油

日圖：保利加通道下滑，油價靠近下軌發(fā)展;14和20日均線看跌;隨機指標走高。

4小時圖：保利加通道收斂，油價反彈受制中軌;14和20均線看跌;隨機指標走高。

1小時圖：保利加通道收斂，油價向中軌回落;14和20小時均線持平;隨機指標走低。

綜述：預計日內(nèi)油價將在97.60-101.20區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋低吸。上方阻力關(guān)注7月14日高點100.35，突破將上探7月13日高點101.20，然后是4月1日低點102.30和4月4日低點103.05，以及7月11日低點103.65和7月5日高點104.70;而下方支持留意7月12日低點98.90，跌破將下探7月13日低點98.25，然后是4月11日低點97.60和3月19日低點96.90，以及2月23日低點95.80和2月17日高點94.45。

周五關(guān)注：

美國6月進口物價指數(shù)

美國7月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

美國6月零售銷售

美國6月工業(yè)產(chǎn)出

美國7月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克發(fā)表講話

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德發(fā)表講話

貝克休斯美國每周原油鉆井平臺數(shù)

關(guān)鍵詞： 打擊原油需求前景 原油需求前景 原油需求 國際油價