當(dāng)前，我國(guó)人身保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展取得了初步成效，行業(yè)實(shí)力持續(xù)提升，但在新形勢(shì)下，行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展還面臨諸多新問(wèn)題、新挑戰(zhàn)。其中，資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)以及利差損風(fēng)險(xiǎn)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)反復(fù)強(qiáng)調(diào)，同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也已經(jīng)采取了多項(xiàng)措施進(jìn)行防范。

“現(xiàn)在，部分公司還沒(méi)有意識(shí)到資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配的嚴(yán)重性。”在昨日舉行的“新浪金麒麟·2019保險(xiǎn)高峰論壇”上，銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部副主任賈飆指出，從行業(yè)來(lái)看，人身險(xiǎn)的負(fù)債久期為12.44年，資產(chǎn)久期為5.77年，錯(cuò)配突出，部分公司錯(cuò)配情況更為嚴(yán)重。而在長(zhǎng)期低利率的環(huán)境下，險(xiǎn)企的再投資和新增資產(chǎn)投資都面臨著很大困難，利差損風(fēng)險(xiǎn)較大。

利差損風(fēng)險(xiǎn)重現(xiàn)

據(jù)賈飆介紹，某人身險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)顯示，其主要業(yè)務(wù)的負(fù)債久期長(zhǎng)達(dá)44年，而在投資端卻以3年期的產(chǎn)品為主，錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)很大。

“部分公司還沒(méi)有意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性。”他表示。當(dāng)前，保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債匹配難度不斷加大，主要體現(xiàn)在久期匹配、收益匹配、現(xiàn)金流匹配和期限匹配4個(gè)方面。在低利率環(huán)境下，保險(xiǎn)資金面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)和新增資金配置難題，長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)公司面臨著較大的利差損風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，央行近日發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2019)》強(qiáng)調(diào)，人身保險(xiǎn)業(yè)的利差損風(fēng)險(xiǎn)重現(xiàn)。該報(bào)告指出，20世紀(jì)90年代初，我國(guó)人身險(xiǎn)公司主要參照銀行存款利率進(jìn)行定價(jià)，保單預(yù)定利率高達(dá)8%以上，而且簽發(fā)了大量有效期超過(guò)20年的保單。之后，由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率下降，產(chǎn)生了利差損問(wèn)題。為吸引投保人，2018年一些保險(xiǎn)公司仍推出了預(yù)定利率達(dá)到4.025%的產(chǎn)品，考慮到本年保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率僅為4.33%，且當(dāng)前利率下行，股票市場(chǎng)波動(dòng)加大，保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率下滑，需要重點(diǎn)防范利差損風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)監(jiān)管部門已經(jīng)“出手”。據(jù)賈飆介紹，為防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，銀保監(jiān)會(huì)主要開展了三方面工作，一是建立和完善法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率調(diào)整機(jī)制，在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)下面設(shè)立專家咨詢委員會(huì)，定期召開會(huì)議，研究是否調(diào)整責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率，為監(jiān)管提供參考;二是調(diào)低了普通養(yǎng)老年金和十年期以上普通長(zhǎng)期年金的責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率，將上限由年復(fù)利4.025%和預(yù)定利率的較小者調(diào)整為年復(fù)利3.5%和預(yù)定利率的較小者;三是及時(shí)叫停了責(zé)任準(zhǔn)備金覆蓋率低于120%的保險(xiǎn)公司銷售預(yù)定利率4.025%的終身年金產(chǎn)品。“通過(guò)這些舉措，使得市場(chǎng)主體充分認(rèn)識(shí)到監(jiān)管的導(dǎo)向，加強(qiáng)產(chǎn)品信息披露。”賈飆表示，今年已經(jīng)下發(fā)了三次產(chǎn)品問(wèn)題通報(bào)，堅(jiān)決防范“有毒”產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，防范風(fēng)險(xiǎn)。

在資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)之外，賈飆認(rèn)為，我國(guó)人身險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展還面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)基礎(chǔ)不牢固、行業(yè)退保率高位運(yùn)行、產(chǎn)品供給與國(guó)家期望差距大、公司治理風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)較大等新問(wèn)題。

多方面推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展

在新形勢(shì)下，如何推動(dòng)人身險(xiǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展?賈飆表示，銀保監(jiān)會(huì)將從堅(jiān)持回歸保障、堅(jiān)持?jǐn)U大開放、堅(jiān)持強(qiáng)化監(jiān)管，以及堅(jiān)持溝通這四個(gè)方面來(lái)推進(jìn)。

他表示，目前，銀保監(jiān)會(huì)正在修訂普通人身險(xiǎn)的精算規(guī)定，進(jìn)一步提高保障能力;全力推動(dòng)《健康保險(xiǎn)管理辦法》落地，完善稅優(yōu)健康產(chǎn)品設(shè)計(jì);推動(dòng)擴(kuò)大稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，加快建設(shè)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱;支持保險(xiǎn)資金服務(wù)養(yǎng)老醫(yī)療事業(yè)。

同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)將繼續(xù)深化對(duì)外開放。“銀保監(jiān)會(huì)正在研究新一輪的改革開放措施，鼓勵(lì)更多優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)，引進(jìn)高素質(zhì)人才。”賈飆表示。同時(shí)，服務(wù)粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃，積極推動(dòng)創(chuàng)新型跨境醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品和保險(xiǎn)服務(wù)中心的落地實(shí)施。“今年第一款跨境醫(yī)療保險(xiǎn)成功通過(guò)備案并開始銷售，明年的一項(xiàng)重點(diǎn)工作就是推進(jìn)保險(xiǎn)服務(wù)中心建設(shè)。”他介紹到。

同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持強(qiáng)化監(jiān)管，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)秩序，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，還將積極與發(fā)改委、財(cái)政部等相關(guān)部門溝通，爭(zhēng)取政策支持，推動(dòng)完善稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)政策，探索多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度體系，完善大病保險(xiǎn)制度，加快稅優(yōu)健康險(xiǎn)的發(fā)展等。

對(duì)推動(dòng)我國(guó)人身保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2019)》也提出了四方面建議，一是加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，從理財(cái)管理回歸風(fēng)險(xiǎn)保障，從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)為價(jià)值導(dǎo)向，加強(qiáng)公司治理，避免股東的不當(dāng)干預(yù)和公司經(jīng)營(yíng)的急功近利;二是推進(jìn)個(gè)人代理渠道和銀郵渠道的改革;三是加大政策支持力度，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，為人身險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供更好的政策支持;四是人身保險(xiǎn)業(yè)主動(dòng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。(記者 冷翠華)

關(guān)鍵詞： 利差損 人身險(xiǎn)