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周三，英偉達(dá)(NVDA.US)股價暴漲近13%，市值增加了3290億美元，打破了它在過去幾個月里不斷創(chuàng)造的單日紀(jì)錄。而在此前一天，這家市值2.9萬億美元的公司曾遭遇7%的暴跌，市值蒸發(fā)了1930多億美元。英偉達(dá)股價持續(xù)波動，僅在7月份，該股就經(jīng)歷了8次最大市值暴跌中的4次，甚至連比特幣等以動蕩著稱的資產(chǎn)都顯得遜色。智通財經(jīng)獲悉，德意志銀行周三表示，英偉達(dá)的股價在過去幾個月的爆炸式上漲中有所回落后，其后續(xù)走勢將主要取決于這家人工智能芯片制造商的盈利能力。

德銀指出，英偉達(dá)的股價從6月份的峰值下跌了約25%，市值蒸發(fā)了8000多億美元，目前正受到更多關(guān)注。德銀《每日圖表》(Chart of the Day)對英偉達(dá)和思科(CSCO.US)的股票進(jìn)行了比較，因?yàn)橛ミ_(dá)是人工智能投資熱潮中的領(lǐng)軍企業(yè)，就像網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商思科是2000年科技泡沫的“典型代表”一樣。

德銀全球經(jīng)濟(jì)與主題研究主管Jim Reid表示:“現(xiàn)實(shí)情況是，這兩只股票的上漲趨勢相似，但最終，對英偉達(dá)(以及市場對科技和人工智能的熱情)來說，關(guān)鍵將是它能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的強(qiáng)勁盈利。”

德銀稱，英偉達(dá)的收益遠(yuǎn)高于科技泡沫高峰期的思科，其12個月的凈利潤約為450億美元，超過了思科約30億美元的凈利潤。Reid表示，以今天的價格計算，后者的價值只相當(dāng)于前者的兩倍。他還指出，思科的市盈率曾超過200倍。

他表示:“英偉達(dá)的歷史市盈率已從最近幾周接近80倍的峰值降至60倍左右，但如果他們能夠達(dá)到未來4個季度約650億美元的普遍凈利潤預(yù)期，他們的歷史市盈率將達(dá)到35倍左右。”他說，到2027年，英偉達(dá)預(yù)計將獲得近1000億美元的凈利潤。

Reid表示，英偉達(dá)的不利之處是，其利潤指數(shù)級增長沒有可持續(xù)性的記錄。他表示:“直到2023年初，英偉達(dá)過去12個月的凈收入才不到45億美元，經(jīng)通脹因素調(diào)整后低于2000年時的思科凈利潤。因此，(英偉達(dá)和思科的對比圖表)未來是否會出現(xiàn)很大的不同，很可能都取決于盈利情況，以及近期的強(qiáng)勁表現(xiàn)是否會持續(xù)下去。”

英偉達(dá)的下一份收益報告將于8月28日發(fā)布。英偉達(dá)股價周三上漲近13%，此前摩根士丹利在最近的拋售之后將這家半導(dǎo)體制造商重新列入了首選名單。

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