中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)10月9日訊(記者 鹿凱)9月，集合資金信托市場(chǎng)受跨季因素和證券市場(chǎng)下行壓力等多重因素的影響，標(biāo)品信托產(chǎn)品尤其是固收類(lèi)標(biāo)品信托的成立規(guī)模出現(xiàn)明顯的下滑，從而拖累市場(chǎng)整體表現(xiàn)。細(xì)化到各資金投向領(lǐng)域，房地產(chǎn)類(lèi)信托成立規(guī)模持續(xù)探底;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托成立雖穩(wěn)中有升，但相較2022年高位，出現(xiàn)明顯收縮跡象。

市場(chǎng)承壓明顯

用益信托公布數(shù)據(jù)顯示，9月集合信托發(fā)行市場(chǎng)遇冷，發(fā)行數(shù)量及規(guī)模均有明顯的下滑。市場(chǎng)共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品1923款，環(huán)比減少150款，降幅為7.23%;發(fā)行規(guī)模800.25億元，環(huán)比減少86.28億元，降幅為9.73%。

成立端，上月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2160款，環(huán)比增加兩款，增幅為0.10%，成立規(guī)模468.53億元，環(huán)比減少79.71億元，降幅為14.54%。9月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行成立市場(chǎng)均有較大幅度的下行，標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模下滑是主要原因。受跨季因素、雙節(jié)長(zhǎng)假和證券市場(chǎng)下行壓力等多重因素的影響，9月標(biāo)品信托產(chǎn)品尤其是固收類(lèi)標(biāo)品信托的成立規(guī)模出現(xiàn)明顯的下滑。

具體來(lái)看，上月標(biāo)品信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為943款，環(huán)比減少22.13%;發(fā)行規(guī)模290.87億元，環(huán)比減少19.63%，下滑明顯。標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量1072款，環(huán)比減少16.32%，成立規(guī)模184.81億元，環(huán)比減少35.49%。其中，9月TOF結(jié)構(gòu)的標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量281款，環(huán)比減少21.73%;成立規(guī)模71.58億元，環(huán)比減少25.31%。

9月標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模大幅下滑，固收類(lèi)產(chǎn)品成立規(guī)模下滑是主因。9月以來(lái)債市的逆風(fēng)行情、跨季的市場(chǎng)觀(guān)望情緒嚴(yán)重，都可能是導(dǎo)致此類(lèi)產(chǎn)品資金募集受阻的重要影響因素。

具體來(lái)看，9月，固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模277.49億元，環(huán)比增加11.46%;浮動(dòng)收益型產(chǎn)品成立規(guī)模184.68億元，環(huán)比減少37.61%。從規(guī)模占比來(lái)看，固定收益型產(chǎn)品規(guī)模占比59.23%，環(huán)比增加13.82個(gè)百分點(diǎn);浮動(dòng)收益型產(chǎn)品規(guī)模占比39.42%，環(huán)比減少14.58個(gè)百分點(diǎn)。

與標(biāo)品市場(chǎng)表現(xiàn)相反，9月非標(biāo)類(lèi)信托產(chǎn)品成立情況有所回升。數(shù)據(jù)顯示，非標(biāo)類(lèi)信托產(chǎn)品成立數(shù)量1088款，環(huán)比增加24.06%，成立規(guī)模283.72億元，環(huán)比增加8.39%。喻智表示，9月非標(biāo)信托產(chǎn)品的成立數(shù)量和成立規(guī)模雖有反彈，但整體仍處于相對(duì)低水平的位置，業(yè)務(wù)仍處于下行區(qū)間。

收益率方面，9月非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率繼續(xù)探底，降幅縮小。非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.49%，環(huán)比減少0.01個(gè)百分點(diǎn);產(chǎn)品的平均期限1.75年，環(huán)比延長(zhǎng)0.03年。

喻智表示，目前貨幣政策以相對(duì)寬松為主，市場(chǎng)利率仍有調(diào)降空間。寬信用、穩(wěn)預(yù)期是目前貨幣政策的重要導(dǎo)向，預(yù)計(jì)四季度央行仍有可能使用降準(zhǔn)、降息等的政策工具，加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度。對(duì)信托業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性的充裕和市場(chǎng)利率下行預(yù)期都會(huì)對(duì)非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率造成下行的壓力。

房地產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品成立規(guī)模持續(xù)探底

從資金投向領(lǐng)域來(lái)看，投向9月房地產(chǎn)類(lèi)信托成立規(guī)模跌至10億元以?xún)?nèi)，短期內(nèi)好轉(zhuǎn)的可能性較低。截至2023年10月7日，9月房地產(chǎn)類(lèi)信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為13.286.22億元，環(huán)比減少53.16%;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模165.54億元，環(huán)比增加6.94%;投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模251.37億元，環(huán)比減少27.31%;工商企業(yè)類(lèi)信托成立規(guī)模43.99億元，環(huán)比增加34.17%。

截至上月末，金融類(lèi)信托產(chǎn)品成立規(guī)模占比大幅下滑。據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，截至2023年10月7日，9月房地產(chǎn)類(lèi)信托規(guī)模占比1.33%，環(huán)比減少1.09個(gè)百分點(diǎn);金融類(lèi)信托規(guī)模占比53.65%，環(huán)比減少9.42個(gè)百分點(diǎn)。

記者注意到，除上述幾個(gè)占比下降領(lǐng)域外，工商企業(yè)類(lèi)信托規(guī)模占比9.39%，環(huán)比增加3.41個(gè)百分點(diǎn)。喻智表示，9月工商企業(yè)信托成立情況有較為明顯的好轉(zhuǎn)，但數(shù)量及規(guī)模占比不高。一方面，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)仍處于修復(fù)階段，疊加9月寬信用政策延續(xù)，央行降準(zhǔn)保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸合理增長(zhǎng)，強(qiáng)化信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)工商企業(yè)信托業(yè)務(wù)相對(duì)不利;另一方面，集合市場(chǎng)中工商企業(yè)信托業(yè)務(wù)仍處在轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，增長(zhǎng)動(dòng)力不足。

同期，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托規(guī)模占比35.33%，環(huán)比增加7.10個(gè)百分點(diǎn)。喻智表示，9月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托業(yè)務(wù)的規(guī)模占比反彈，更大程度上是因標(biāo)品信托業(yè)務(wù)成立大幅下滑所致。基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托業(yè)務(wù)在經(jīng)歷2022年的高光時(shí)刻后，2023年至今此類(lèi)業(yè)務(wù)已經(jīng)有較明顯收縮跡象。自房地產(chǎn)行業(yè)勢(shì)弱，地方土地及相關(guān)財(cái)政收入大幅下滑，地方控制債務(wù)規(guī)模是大勢(shì)所趨。

同期，具體到資金運(yùn)用形式，數(shù)據(jù)顯示，融資類(lèi)產(chǎn)品成立規(guī)模占比大幅反彈，投資類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比下滑明顯。9月融資類(lèi)集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模183.15億元，環(huán)比增加32.70%;投資類(lèi)產(chǎn)品成立規(guī)模285.20億元，環(huán)比減少29.60%。從規(guī)模占比來(lái)看，9月融資類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比39.13%，環(huán)比增加13.93個(gè)百分點(diǎn);投資類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比60.87%，環(huán)比減少13.03個(gè)百分點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 信托產(chǎn)品 規(guī)模 信托 標(biāo)品