根據(jù)近期美聯(lián)儲(chǔ)高官的公開演講和采訪對(duì)話，華爾街日?qǐng)?bào)分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就縮減QE近乎達(dá)成一致：如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)將在大約三個(gè)月內(nèi)開始縮減QE，一些官員推動(dòng)在明年年中結(jié)束資產(chǎn)購買。

上述時(shí)間表，是當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部一些官員推崇的。在這樣的計(jì)劃下，如果未來經(jīng)濟(jì)取得更快進(jìn)步，失業(yè)率快速下滑，通脹依然高企，美聯(lián)儲(chǔ)將可以更快地采取加息措施應(yīng)對(duì)。

美聯(lián)儲(chǔ)在7月FOMC聲明中強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)在就業(yè)和通脹目標(biāo)方面取得進(jìn)展，暗示向縮減QE(Taper)所設(shè)的目標(biāo)靠近，不過尚未達(dá)到觸發(fā)Taper的“充分就業(yè)和穩(wěn)定物價(jià)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”這一前提條件，未來幾次會(huì)議上將繼續(xù)評(píng)估進(jìn)展。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后的記者會(huì)上稱，美聯(lián)儲(chǔ)尚未就減碼QE的時(shí)間作出任何決定，也沒有針對(duì)這個(gè)話題給出特別的暗示，他還承認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)何時(shí)開始Taper“存在非常廣泛的看法”。

不過在7月會(huì)議后美聯(lián)儲(chǔ)高官們的演講和對(duì)話中，有了許多關(guān)于Taper的線索，不乏偏鴿派官員支持年內(nèi)縮減QE：

美聯(lián)儲(chǔ)“二把手”意外震驚市場(chǎng)，表態(tài)偏鷹，他認(rèn)為今年的財(cái)政刺激應(yīng)該會(huì)讓美國經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，如期達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)加息的條件，預(yù)計(jì)年底前宣布縮減QE，到明年末將能滿足加息的必要條件，2023年或加息。

美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德表示，就業(yè)市場(chǎng)要達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)Taper的標(biāo)準(zhǔn)還有很長(zhǎng)的路要走，需要9月的數(shù)據(jù)來判斷就業(yè)市場(chǎng)的進(jìn)展。高通脹很可能是暫時(shí)的，長(zhǎng)期通脹預(yù)期不會(huì)被推高。布雷納德的觀點(diǎn)是一眾官員中超級(jí)鴿派的。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒認(rèn)為，可能最早從10月開始就可以開啟Taper。如果看到美國8月和9月連續(xù)強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告，會(huì)同意收緊超級(jí)寬松的政策。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，目前的經(jīng)濟(jì)狀況應(yīng)該支持在今年晚些時(shí)候或明年開始Taper。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Evans預(yù)計(jì)，可能在今年晚些時(shí)候，將看到“進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”。

明年FOMC票委、在聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策問題上已經(jīng)“鴿轉(zhuǎn)鷹”的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德表示，縮減購債可能在今年秋季開啟，并在明年3月結(jié)束。這快于華爾街的主流預(yù)期。

今年票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，如果就業(yè)增長(zhǎng)再像7月非農(nóng)一樣強(qiáng)勁一個(gè)月或者兩個(gè)月，那么等于實(shí)現(xiàn)了朝著目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)就應(yīng)該采取行動(dòng)縮減資產(chǎn)購買，并且以比過去更快的速度推進(jìn)縮減進(jìn)程。

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席表示，今年秋天的某個(gè)時(shí)候可能Taper，這取決于Delta病毒和其他新冠變體不會(huì)大幅削弱勞動(dòng)力市場(chǎng)。如果經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)繼續(xù)下去，將在明年年中之前完成Taper。

明年票委、堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治稱，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)行，必須從非常規(guī)的寬松貨幣政策過渡到更加中性的環(huán)境，但政策也不應(yīng)過于緊縮。

著名鷹派、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭重申他支持縮減購債宜早不宜遲，希望縮減購債從今年10月開始，一直持續(xù)到明年6月。

由此可見，Taper年內(nèi)開始已成大概率事件。據(jù)路透的最新調(diào)查，9月成為人們新的預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減QE的時(shí)間窗口。瑞銀認(rèn)為，當(dāng)前與其猜測(cè)Taper時(shí)點(diǎn)，不如關(guān)注Taper節(jié)奏。

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