4月，我國外貿(mào)繼續(xù)保持年初以來的高景氣度，出口情況超出市場普遍預(yù)期。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，4月，按美元計價，我國出口總值當月同比增長32.3%，至2639.2億美元，高于3月的30.6%的增幅。這一成績超越此前市場20%左右的預(yù)期。

一個宏觀背景是，從去年6月份起，我國外貿(mào)進出口已連續(xù)11個月實現(xiàn)正增長，與2019年同期相比，今年前4個月的進出口增速高達21.8%。

分析出口數(shù)據(jù)此輪增速背后的原因，國盛證券首席宏觀分析師熊園表示，刨除基數(shù)效應(yīng)，外需改善、全球貿(mào)易共振仍是主因，新興市場是主要拉動力。他分析，一方面，市場低估了外需回暖對出口的拉動;另一方面，市場高估了海外生產(chǎn)恢復(fù)對出口的拖累;此外，我國出口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢明顯，符合疫情期間的市場需求。

從全球市場看，4月全球制造業(yè)PMI為57.1%，連續(xù)10個月保持在50%以上，全球經(jīng)濟已步入趨勢性恢復(fù)軌道。

從區(qū)域市場看，紅塔證券首席經(jīng)濟學家李奇霖也認同新興市場的拉動作用。其中，“東盟貢獻較大。”他解釋，年初以來，我國對主要貿(mào)易伙伴的出口中，對東盟出口同比增速明顯走高。一方面是因為去年基數(shù)較低，另一方面源于東盟經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢良好。

來自商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，前4個月，東盟為我國第一大貿(mào)易伙伴，貿(mào)易總值1.72萬億元，增長27.6%;與歐盟貿(mào)易總值為1.63萬億元，增長32.1%;中美貿(mào)易總值為1.44萬億元，增長50.3%。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，肥料、玩具、家電、家具、燈具、電子產(chǎn)品、服裝等商品出口增速向好。“這表明我國出口產(chǎn)業(yè)鏈在向高級化延伸。”申萬宏源宏觀高級分析師秦泰表示，國內(nèi)出口產(chǎn)業(yè)鏈自2015年以來隨著出口國際環(huán)境的日趨復(fù)雜，而進入升級再度加快的通道之中，前期持續(xù)升級的電腦、家電、家具出口年內(nèi)有望延續(xù)高增長。

未來，出口形勢能否保持高景氣度?

熊園表示，全球疫情完全緩和仍需較長時間，我國穩(wěn)定的供應(yīng)鏈仍具備競爭力，出口形勢依然較為樂觀。

同時，也有市場分析指出，未來出口尚存不確定性因素。

李奇霖表示，一方面新一輪疫情可能會放緩新興市場國家經(jīng)濟復(fù)蘇的進程;另一方面海外M2流動性拐點的到來，對全球性需求回升或?qū)a(chǎn)生壓力。

關(guān)鍵詞： 外貿(mào) 出口 市場 預(yù)期