美聯(lián)儲利率決議公布前夕，美債市場于美東時間周一(4月26日)窄幅波動觀望，當(dāng)日逾600億元2年期國債的發(fā)行需求較為疲軟，不過市場對此反應(yīng)較為有限。本周三美聯(lián)儲將公布利率決議，隨著經(jīng)濟(jì)回暖和疫苗接種率的不斷提高，市場對美聯(lián)儲下一步是否會加息，開始縮表越來越關(guān)注。

截至隔夜紐市尾盤，美國10年期基準(zhǔn)國債收益率上漲0.89個基點(diǎn)，報1.5667%;20年期美債收益率上漲0.10個基點(diǎn)，報2.1224%;30年期美債收益率上漲0.61個基點(diǎn)，報2.2400%。短債中，5年期美債收益率上漲1.30個基點(diǎn)，報0.8294%;2年期美債收益率上漲1.02個基點(diǎn)，報0.1677%。

10年和2年期美債收益率利差下跌0.128個基點(diǎn)，報139.697個基點(diǎn);30年和5年期美債收益率利差下跌0.695個基點(diǎn)，報140.890個基點(diǎn)。

美國財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r間周一密集發(fā)行一批國債，當(dāng)天有4期國債共2320億美元進(jìn)行招標(biāo)，其中13周和26周短債分別發(fā)行570億和540億美元，2年期和5年期國債分別發(fā)行600億和610億美元。

其中，5年期美債的發(fā)行需求一般，中標(biāo)利率為0.849%，投標(biāo)倍數(shù)為2.31，預(yù)發(fā)行交易利率為0.849%，上月投標(biāo)倍數(shù)為2.36。其中間接購買人獲配比率57.9%，略低于上月的58.1%和最近均值58.5%;直接購買人獲配比例從上月的16.6%升至17.5%，為去年12月以來最高水平;一級交易商獲配比例24.6%，創(chuàng)去年10月以來新低，明顯低于最近六次發(fā)行的比例均值26.2%。

2年期國債的發(fā)行需求則較為疲軟，中標(biāo)利率為0.175%，高于截標(biāo)時預(yù)發(fā)行收益率0.171%。衡量需求的認(rèn)購倍數(shù)2.34倍，低于前六次均值2.54倍，創(chuàng)去年3月以來新低。此次包括外國央行在內(nèi)的間接購買人獲配比率降至43.6%，創(chuàng)2019年7月來新低;包括美聯(lián)儲和其他美國聯(lián)邦政府實(shí)體在內(nèi)的直接購買人獲配18.5%，高于前次發(fā)行時獲配比例17.58%，為去年1月以來最高，一級交易商獲配比例37.9%，也高于前次比例。

美東時間周三，美聯(lián)儲將公布利率決議。市場預(yù)計(jì)，本周FOMC議息會議或?qū)⒕S持利率不變。盡管美聯(lián)儲官員在上次會議上已經(jīng)大幅提高了對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，但最近公布了一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，他們極有可能會再次提高2021年的經(jīng)濟(jì)展望。但經(jīng)濟(jì)前景的進(jìn)一步改善不太可能改變美聯(lián)儲的政策指引。美聯(lián)儲極有可能采取和歐洲央行類似的手法，而不是追隨已開始減少購債并暗示下次加息時間間隔更短的加拿大央行。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲4月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為97.8%，加息25個基點(diǎn)至0.25%-0.50%區(qū)間的概率為2.2%;6月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為88%，加息25個基點(diǎn)的概率為11.8%。

此外，市場人士還將關(guān)注美聯(lián)儲是否上調(diào)超額準(zhǔn)備金利率(IOER)和逆回購利率。隔夜回購利率當(dāng)?shù)貢r間周一報0.02%，上個月一度低見負(fù)0.06%;一個月期國庫券收益率當(dāng)?shù)貢r間周一盤中一度高見0.04%，上周最低觸及0.002%。

關(guān)鍵詞： 美債 疲弱