美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)拜登不久前披露了新政府經(jīng)濟(jì)政策綱要，被媒體稱為“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”。那么，拜登的經(jīng)濟(jì)政策能否有效應(yīng)對(duì)美國(guó)當(dāng)下深受疫情和衰退困擾的經(jīng)濟(jì)問題，并把經(jīng)濟(jì)盡早拉回平穩(wěn)增長(zhǎng)軌道呢?

結(jié)構(gòu)性問題

“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”首先針對(duì)的是疫情空前泛濫，啟動(dòng)新一輪大規(guī)模救助，避免經(jīng)濟(jì)回升中斷。具體經(jīng)濟(jì)政策將側(cè)重民生，主張抵免老人、殘疾人稅收;為全體居民提供高質(zhì)量、可負(fù)擔(dān)的醫(yī)療;為弱勢(shì)群體創(chuàng)業(yè)提供更多財(cái)政支持;將最低時(shí)薪從7.5美元提高到15美元。

在稅收政策方面與現(xiàn)政府減稅正好相反，將公司稅從21%提高到28%;將個(gè)稅最高稅率從37%提高到39.6%。以期在十年內(nèi)增加3.3萬億美元財(cái)政收入，從而與特朗普減少1.5萬億美元財(cái)政收入目標(biāo)相反。

在財(cái)政開支方面，計(jì)劃對(duì)清潔能源和基礎(chǔ)設(shè)施分別投資2000億和3000億美元;在未來十年為清潔能源投資1.7萬億美元，并撬動(dòng)5萬億美元地方與私人投資，創(chuàng)造1000萬個(gè)就業(yè)崗位。

在貿(mào)易方面，反對(duì)單邊關(guān)稅;將美國(guó)公司海外收入的稅率從10.5%提高到21%，以刺激海外投資和制造業(yè)回流。同時(shí)實(shí)施“買美國(guó)貨”政策。在移民政策方面，每年發(fā)放14萬張綠卡，接納12.5萬難民?？梢?，“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”的基本政策和“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”大體相反。

“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”抓住了美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前存在的結(jié)構(gòu)性問題：

第一，在疫情和衰退雙重打擊下美國(guó)失業(yè)隊(duì)伍龐大，貧富鴻溝加深，因此迫切需要扶持弱勢(shì)群體，提供醫(yī)療服務(wù)和生活補(bǔ)助;第二，通過稅收杠桿劫富濟(jì)貧，吸引海外資金回流和制造業(yè)回流，創(chuàng)造就業(yè);第三，支持新能源產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新，并以大規(guī)模基建帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè);第四，反對(duì)單邊關(guān)稅和單純排斥移民。

五大困難

但這套政策組合要真正實(shí)現(xiàn)，恐怕困難重重。

第一，拜登于明年1月20日上任后，面對(duì)的是特朗普留下的爛攤子，其壓倒一切的任務(wù)將是控制疫情。自11月3日大選日起，美國(guó)疫情再度暴發(fā)。從那一天到12月6日這33天內(nèi)，累計(jì)確診感染病例數(shù)從957.4萬猛增到1499.6萬。累計(jì)死亡人數(shù)達(dá)到28.8萬。據(jù)美國(guó)衛(wèi)生專業(yè)人士估計(jì)，拜登上任時(shí)累計(jì)死亡人數(shù)有可能達(dá)到40萬。一個(gè)直接原因是特朗普把所有精力都投入到保連任、拼起訴上，置抗疫于不顧。拜登力主大規(guī)模封城，遭到16個(gè)州的州長(zhǎng)反對(duì)。因此將在抗疫中消耗大量時(shí)間、精力和財(cái)力，無法將重心放到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)上來。

第二，國(guó)庫(kù)已經(jīng)空虛，難有財(cái)力實(shí)施相關(guān)政策。從奧巴馬到特朗普，再到拜登，每任新總統(tǒng)都會(huì)提出雄心勃勃的開支計(jì)劃，但都沒有解決錢從哪里來?，F(xiàn)在的迫切問題不是長(zhǎng)遠(yuǎn)投資，而是救急。之前的救助計(jì)劃已于今年11月份到期，大批小企業(yè)和失業(yè)民眾已經(jīng)“斷糧”。白宮與國(guó)會(huì)就新一輪救助計(jì)劃始終扯皮，一些州只好開始自救。新一輪救助計(jì)劃實(shí)施越慢，脫出困境便越困難。但這一輪救助如果按民主黨2.4萬億美元的盤子投放，往后就再難有救助。因?yàn)閲?guó)庫(kù)已經(jīng)見底。

2020財(cái)政年度美國(guó)預(yù)算赤字達(dá)到3.13萬億美元，相當(dāng)于GDP15.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過3%的安全水平，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2009年全球金融危機(jī)爆發(fā)后的9%水平。財(cái)政赤字只能靠發(fā)國(guó)債填補(bǔ)。截至12月3日，美國(guó)國(guó)債總額達(dá)到27.41萬億美元，相當(dāng)于2020年預(yù)計(jì)GDP的130%以上，超過了2011年希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)時(shí)的債務(wù)率。這一方面引起國(guó)外對(duì)美國(guó)主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，另一方面帶來美債收益率下降，從而引起外國(guó)央行減持。今年3月至9月，外國(guó)央行持有美債總額凈減1552億美元。拜登國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施大部分靠擴(kuò)大財(cái)政開支，但需要拿錢太多，增收卻不足。而提高公司稅和富人稅，必然在參院遭到強(qiáng)烈反對(duì)，能否通過尚屬未定。即便通過，按照10年增收3.3萬億美元，即每年增收3300億美元，也遠(yuǎn)不足以彌補(bǔ)赤字，遑論還需要增支。特朗普留了個(gè)財(cái)政大窟窿，致使拜登施展余地很小。

第三，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)差不多用光“子彈”，而其面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)正在集聚。疫情暴發(fā)以來，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施無限寬松和托底政策，有3萬億美元流入金融市場(chǎng)，結(jié)果帶來股市虛高。當(dāng)前納斯達(dá)克市盈率達(dá)到69倍，超過2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的水平。知名投資家羅杰斯最近發(fā)出警告，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或面臨比2008年金融危機(jī)更嚴(yán)重的危機(jī)。

第四，發(fā)展新能源和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方針都很好，但前提是有財(cái)政開支去撬動(dòng)社會(huì)投資。所以，這只能等聯(lián)邦財(cái)政狀況好轉(zhuǎn)后才談得上發(fā)揮積極作用。撬動(dòng)地方投資也需要等地方財(cái)政好轉(zhuǎn)，但目前美國(guó)大多數(shù)州的財(cái)政已嚴(yán)重虧損。

第五，特朗普留下強(qiáng)大的反對(duì)力量。在這次大選投票中特朗普得票超過7400萬張，其基本盤隨時(shí)可能上街抗議拜登的某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策。共和黨仍有可能保持參院多數(shù)，致使通過經(jīng)濟(jì)法案十分困難。這些都對(duì)拜登構(gòu)成很大的掣肘。

拜登的貿(mào)易政策中，反對(duì)單邊關(guān)稅是正確的，可以為美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)，也能減少國(guó)際貿(mào)易障礙，有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因此，越早實(shí)施越好。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)2020年負(fù)增長(zhǎng)已成定局。如疫情控制不住，2021年一季度經(jīng)濟(jì)不排除再次探底。因此總體來看，拜登政府的當(dāng)務(wù)之急是盡快控制疫情和實(shí)施新一輪救助。待疫情得到控制、經(jīng)濟(jì)回升穩(wěn)定，再逐步實(shí)施各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策，并視具體情況作可能的微調(diào)。不過，這個(gè)過程可能比較漫長(zhǎng)?？傊绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路坎坷，新政府面臨艱難使命。(作者是人大重陽(yáng)高級(jí)研究員)

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