待美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值恢復(fù)到疫情前水平后，其有史以來最強(qiáng)勁的GDP增速可能不會(huì)再現(xiàn)。

在疫苗接種、服務(wù)業(yè)需求井噴、政府和美聯(lián)儲(chǔ)的刺激措施推動(dòng)下，第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)料保持高速增長(zhǎng)。

美國(guó)將于周四公布GDP數(shù)據(jù)，彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為4-6月折合成年率增長(zhǎng)8.5%，如果不算去年第三季度經(jīng)濟(jì)解封后33.4%的增長(zhǎng)率，這將是數(shù)十年來最快增速。

不過這可能也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“頂點(diǎn)”了，因?yàn)槟壳霸搰?guó)面臨著新冠變異株帶來的風(fēng)險(xiǎn)，最近幾周金融市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)動(dòng)蕩。

美國(guó)銀行美國(guó)經(jīng)濟(jì)主管Michelle Meyer表示，“這意味著以后經(jīng)濟(jì)增速將較去年春天的超高水平有所回落”。

即便如此，增長(zhǎng)率仍將是疫情爆發(fā)前的兩倍多。第二季度GDP可能顯示經(jīng)通脹因素調(diào)整的GDP規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。假設(shè)未發(fā)生過疫情危機(jī)且經(jīng)濟(jì)以趨勢(shì)速度增長(zhǎng)，今年年底的GDP本來會(huì)較為遜色。

鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐之快，適度放緩并不令人意外，而且這意味著明年就業(yè)可能更難實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，通脹或?qū)?3年高位回落。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家本周將2021年最后兩個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分別下調(diào)了1百分點(diǎn) ，至8.5%和5%。他們還預(yù)測(cè)，2022年下半年美國(guó)增速將恢復(fù)到1.5%至2%這一更貼合趨勢(shì)的水平。

“經(jīng)濟(jì)放緩總是存在的，市場(chǎng)有可能對(duì)減速的幅度過于悲觀了”，牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic表示。“即使考慮了德爾塔毒株因素，消費(fèi)狀況仍然非常穩(wěn)健。”

第二季度美國(guó)個(gè)人消費(fèi)預(yù)計(jì)將以折合年率10.5%的速度增長(zhǎng)，為有史以來最強(qiáng)勁增速之一。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，處于高位的儲(chǔ)蓄額為消費(fèi)者提供了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)前進(jìn)的資金。

“第二季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)反映出消費(fèi)走強(qiáng)和企業(yè)信心穩(wěn)固。在德爾塔帶來新的風(fēng)險(xiǎn)前，這兩個(gè)因素以及增長(zhǎng)力度將幫助經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持更好狀態(tài)”。

-- Andrew Husby， Eliza Winger，Niraj Shah

雖然市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一些擔(dān)憂有夸大之嫌，但經(jīng)濟(jì)形勢(shì)確實(shí)與幾個(gè)月前的設(shè)想不同。

持續(xù)的供應(yīng)鏈限制和勞動(dòng)力短缺助長(zhǎng)了經(jīng)濟(jì)中的供需失衡，物價(jià)漲幅強(qiáng)于預(yù)期。與此同時(shí)，具有高傳染性的德爾塔變異株導(dǎo)致新冠病例再度激增，并可能影響未來的消費(fèi)活動(dòng)。

高盛目前預(yù)計(jì)，消費(fèi)者支出增速將從第二季度的10.4%降至第三季度的5.5%。

“未來的增長(zhǎng)減速現(xiàn)在看起來可能比我們預(yù)期的要尖銳一些，”經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ronnie Walker在周一的報(bào)告中寫道。這是因?yàn)閺纳唐分С鱿蚍?wù)消費(fèi)的過渡看起來“沒有先前預(yù)期的那么平順”。

不過也不是所有人都認(rèn)為第三季度消費(fèi)會(huì)放緩。瑞信首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Sweeney預(yù)計(jì)第三季度消費(fèi)支出增速將從二季度的10%加快至11.3%。

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