美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還沒(méi)有達(dá)到可以開(kāi)始收縮資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模的程度，補(bǔ)充稱(chēng)未來(lái)幾個(gè)月通脹率可能會(huì)保持較高水平，然后和緩下來(lái)。

“在我們6月會(huì)議上，委員會(huì)討論了自去年12月采用資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)指引以來(lái)，經(jīng)濟(jì)向著目標(biāo)方向的進(jìn)展情況，”鮑威爾周三在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)上表示。“雖然距達(dá)到‘實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展’的標(biāo)準(zhǔn)仍有一段距離，但與會(huì)者預(yù)計(jì)將繼續(xù)取得進(jìn)展。”

鮑威爾在眾議院聽(tīng)證會(huì)上作半年度貨幣政策報(bào)告時(shí)，被問(wèn)到美聯(lián)儲(chǔ)將如何判斷達(dá)到了這個(gè)門(mén)檻。

“很難對(duì)此確切描述，”鮑威爾談到實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展這個(gè)目標(biāo)時(shí)稱(chēng)。“我們將在此之前發(fā)出很多通知。”

鮑威爾還將于周四在參議院銀行業(yè)委員會(huì)作證詞陳述。

減碼時(shí)機(jī)

鮑威爾“正試圖推翻關(guān)于他們正面臨撤出壓力或已決定盡快減碼的想法，”道明證券駐紐約全球利率策略主管Priya Misra表示。“他說(shuō)了勞動(dòng)力市場(chǎng)還有很長(zhǎng)一段路要走。”

盡管經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)仍繼續(xù)通過(guò)近零利率和每月購(gòu)買(mǎi)1200億美元債券積極支持經(jīng)濟(jì)。就業(yè)穩(wěn)固增長(zhǎng)，通脹率大幅上升，不過(guò)官員們表示，這是經(jīng)濟(jì)從疫情中重啟帶來(lái)的暫時(shí)性供應(yīng)瓶頸所致。

鮑威爾講話(huà)過(guò)程中，10年期美國(guó)國(guó)債收益率保持在1.37%左右。美國(guó)股市在歷史高位附近震蕩。

批評(píng)人士稱(chēng)，超寬松的貨幣政策加上大規(guī)模政府支出正使經(jīng)濟(jì)變得過(guò)熱。Amherst Pierpont Securities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)“正在犯一個(gè)嚴(yán)重的政策錯(cuò)誤。”

他在客戶(hù)報(bào)告中稱(chēng)，除了在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)，“通脹高潮無(wú)處不在”，“幾乎所有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的公司都看到投入成本急劇上升，并且遠(yuǎn)比過(guò)去幾十年更加成功地轉(zhuǎn)嫁著成本上漲影響。”

周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)創(chuàng)下2008年以來(lái)最大漲幅，同比上漲5.4%。

“需求旺盛”

“一些領(lǐng)域因生產(chǎn)瓶頸或其它供應(yīng)限制而生產(chǎn)受限但需求旺盛，導(dǎo)致部分商品和服務(wù)價(jià)格上漲得格外快，隨著瓶頸解除，這種狀況應(yīng)該會(huì)在一定程度上逆轉(zhuǎn)，”鮑威爾表示。“受疫情嚴(yán)重影響的服務(wù)價(jià)格也在最近幾個(gè)月出現(xiàn)上漲，因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放，對(duì)這些服務(wù)的需求激增。”

鮑威爾提到資產(chǎn)價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，同時(shí)淡化了金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成近期風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

“平均而言，家庭資產(chǎn)負(fù)債表相當(dāng)強(qiáng)勁，企業(yè)杠桿一直在從高水平下降，位于金融系統(tǒng)核心的機(jī)構(gòu)仍然富有韌性，”他表示。

這將是在美國(guó)總統(tǒng)拜登決定下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選前，鮑威爾最后一次在國(guó)會(huì)作半年度證詞陳述。鮑威爾的任期將于明年2月屆滿(mǎn)。

政策上保持耐心是美聯(lián)儲(chǔ)近一年前推出的新框架的部分內(nèi)容，該框架承諾在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)平均2%的通脹率，不預(yù)先判斷充分就業(yè)水平。美聯(lián)儲(chǔ)在6月會(huì)議上開(kāi)始了關(guān)于何時(shí)開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模的討論。

6月發(fā)布的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)首次加息時(shí)間的預(yù)期提前，預(yù)計(jì)2023年將加息兩次，這導(dǎo)致一些市場(chǎng)通脹預(yù)期指標(biāo)下降。

“衡量較長(zhǎng)期通脹預(yù)期的指標(biāo)已經(jīng)從疫情低點(diǎn)上升，并處于跟FOMC較長(zhǎng)期通脹目標(biāo)大致相符的區(qū)間，”鮑威爾表示。

鮑威爾回答提問(wèn)時(shí)稱(chēng)，近期通脹數(shù)據(jù)“高于預(yù)期和希望水平”，但強(qiáng)調(diào)最大漲幅來(lái)自于一少部分商品和服務(wù)。

他表示，另一方面，如果高通脹持續(xù)并可能破壞通脹預(yù)期，“我們絕對(duì)會(huì)酌情改變我們的政策。”

美聯(lián)儲(chǔ)官員上月的預(yù)測(cè)透露出他們對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)和不確定性上升的觀(guān)點(diǎn)。

勞動(dòng)力市場(chǎng)

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇還遠(yuǎn)未完成。

“勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但仍有很長(zhǎng)一段路要走，”鮑威爾表示。“隨著公共衛(wèi)生狀況繼續(xù)改善，以及當(dāng)前構(gòu)成壓力的其它一些疫情相關(guān)因素消除，未來(lái)數(shù)月就業(yè)增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)很強(qiáng)勁。”

美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)增加85萬(wàn)，為8月以來(lái)最大增量;不過(guò)，更廣泛的勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)顯示仍未實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)充分就業(yè)目標(biāo)。

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ)主席 杰羅姆·鮑威爾 減碼 復(fù)蘇進(jìn)程