美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾表示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還沒有達(dá)到可以開始收縮資產(chǎn)購買規(guī)模的程度，補(bǔ)充稱未來幾個月通脹率可能會保持較高水平，然后和緩下來。

“在我們6月會議上，委員會討論了自去年12月采用資產(chǎn)購買指引以來，經(jīng)濟(jì)向著目標(biāo)方向的進(jìn)展情況，”鮑威爾周三在眾議院金融服務(wù)委員會聽證會上表示。“雖然距達(dá)到‘實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展’的標(biāo)準(zhǔn)仍有一段距離，但與會者預(yù)計將繼續(xù)取得進(jìn)展。”

鮑威爾在眾議院聽證會上作半年度貨幣政策報告時，被問到美聯(lián)儲將如何判斷達(dá)到了這個門檻。

“很難對此確切描述，”鮑威爾談到實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展這個目標(biāo)時稱。“我們將在此之前發(fā)出很多通知。”

鮑威爾還將于周四在參議院銀行業(yè)委員會作證詞陳述。

減碼時機(jī)

鮑威爾“正試圖推翻關(guān)于他們正面臨撤出壓力或已決定盡快減碼的想法，”道明證券駐紐約全球利率策略主管Priya Misra表示。“他說了勞動力市場還有很長一段路要走。”

盡管經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，美聯(lián)儲仍繼續(xù)通過近零利率和每月購買1200億美元債券積極支持經(jīng)濟(jì)。就業(yè)穩(wěn)固增長，通脹率大幅上升，不過官員們表示，這是經(jīng)濟(jì)從疫情中重啟帶來的暫時性供應(yīng)瓶頸所致。

鮑威爾講話過程中，10年期美國國債收益率保持在1.37%左右。美國股市在歷史高位附近震蕩。

批評人士稱，超寬松的貨幣政策加上大規(guī)模政府支出正使經(jīng)濟(jì)變得過熱。Amherst Pierpont Securities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley稱，美聯(lián)儲“正在犯一個嚴(yán)重的政策錯誤。”

他在客戶報告中稱，除了在聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)，“通脹高潮無處不在”，“幾乎所有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的公司都看到投入成本急劇上升，并且遠(yuǎn)比過去幾十年更加成功地轉(zhuǎn)嫁著成本上漲影響。”

周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)創(chuàng)下2008年以來最大漲幅，同比上漲5.4%。

“需求旺盛”

“一些領(lǐng)域因生產(chǎn)瓶頸或其它供應(yīng)限制而生產(chǎn)受限但需求旺盛，導(dǎo)致部分商品和服務(wù)價格上漲得格外快，隨著瓶頸解除，這種狀況應(yīng)該會在一定程度上逆轉(zhuǎn)，”鮑威爾表示。“受疫情嚴(yán)重影響的服務(wù)價格也在最近幾個月出現(xiàn)上漲，因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)重新開放，對這些服務(wù)的需求激增。”

鮑威爾提到資產(chǎn)價格和風(fēng)險偏好上升，同時淡化了金融市場對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成近期風(fēng)險的可能性。

“平均而言，家庭資產(chǎn)負(fù)債表相當(dāng)強(qiáng)勁，企業(yè)杠桿一直在從高水平下降，位于金融系統(tǒng)核心的機(jī)構(gòu)仍然富有韌性，”他表示。

這將是在美國總統(tǒng)拜登決定下一任美聯(lián)儲主席人選前，鮑威爾最后一次在國會作半年度證詞陳述。鮑威爾的任期將于明年2月屆滿。

政策上保持耐心是美聯(lián)儲近一年前推出的新框架的部分內(nèi)容，該框架承諾在一段時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)平均2%的通脹率，不預(yù)先判斷充分就業(yè)水平。美聯(lián)儲在6月會議上開始了關(guān)于何時開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模的討論。

6月發(fā)布的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲官員對首次加息時間的預(yù)期提前，預(yù)計2023年將加息兩次，這導(dǎo)致一些市場通脹預(yù)期指標(biāo)下降。

“衡量較長期通脹預(yù)期的指標(biāo)已經(jīng)從疫情低點(diǎn)上升，并處于跟FOMC較長期通脹目標(biāo)大致相符的區(qū)間，”鮑威爾表示。

鮑威爾回答提問時稱，近期通脹數(shù)據(jù)“高于預(yù)期和希望水平”，但強(qiáng)調(diào)最大漲幅來自于一少部分商品和服務(wù)。

他表示，另一方面，如果高通脹持續(xù)并可能破壞通脹預(yù)期，“我們絕對會酌情改變我們的政策。”

美聯(lián)儲官員上月的預(yù)測透露出他們對通脹風(fēng)險和不確定性上升的觀點(diǎn)。

勞動力市場

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，勞動力市場的復(fù)蘇還遠(yuǎn)未完成。

“勞動力市場狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但仍有很長一段路要走，”鮑威爾表示。“隨著公共衛(wèi)生狀況繼續(xù)改善，以及當(dāng)前構(gòu)成壓力的其它一些疫情相關(guān)因素消除，未來數(shù)月就業(yè)增長應(yīng)該會很強(qiáng)勁。”

美國6月非農(nóng)就業(yè)增加85萬，為8月以來最大增量;不過，更廣泛的勞動力市場指標(biāo)顯示仍未實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲充分就業(yè)目標(biāo)。

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