股市過渡期是什么意思？

并購交易的死法有100種。特別在上市公司收購中，股票交易更高的第三方出價也是一個很常見的風險。由于股票交易目標公司的董事會有信義責任（FiduciaryDuty），他們股票交易在出售公司決定作出后，有義務去找更高報價的第三方，或者出現(xiàn)了更高的出價方，他們有義務進行談判。這種情況下，也會給并購交易帶來不確定性。

在簽完交易文件之后到正式交割之間這段時間叫作交易的過渡期。過渡期因為不確定性的存在也帶來了風險：政府審批、第三方同意、融資到位，在這段時間內(nèi)如果出現(xiàn)MAC（Material Adverse Change，重大不利變化）。

過渡期要怎么選股？

選股重點一：未來全流通壓力不大。

從股改開始到現(xiàn)在市場仍在追逐高對價比例的股票，這是特殊時期的有效策略。長期來看對價比高的公司那就說明著非流通股的比例會更高，那么未來全流通的壓力會更大。反之，我們應該區(qū)別對待股份很少或根本沒有股份的公司。如果控股股東持股比例比較低了那么未來全流通的壓力就會變小。所以我們在選股時要仔細分析股權的結構，關注大股東對股改的態(tài)度。市場近幾年的下跌是全流通預期導致的，現(xiàn)在正處于過渡期，未來沒有全流通壓力的股票應該可以更早的展現(xiàn)價值。

選股重點二：控股股東有良好的私人背景。

但從發(fā)展的角度來看除了一些有影響力的行業(yè)，未來中國將是民營企業(yè)的天下，其中的優(yōu)秀企業(yè)肯定會出現(xiàn)在證券市場。雖然很多民營企業(yè)上市都是為了“圈錢”，但“圈錢”只要對企業(yè)有利就沒有錯。所以從長期來看，控股股東私人背景較好的公司應該值得關注，這類大股東持股比例普遍較低，全流通壓力不大。

選股要點三：絕對收益比較低

選出10家業(yè)績會大幅增長的公司時一定要考慮當前的絕對收益，選擇絕對收益較低的股票。實上就算在未來的全流通時代，選擇低回報的公司也是一個關鍵點。

選股要點四：重點就在于一年

現(xiàn)在的研究報告和以前不一樣了，上市公司的業(yè)績甚至可以預測到未來三年。但是我們大部分的投資朋友還是習慣一年一輪，所以選股的時候重點放在第二年。如果快速進步體現(xiàn)在第三年甚至第四年，那么我們可以跟蹤但是不需要馬上就進行參與。了解股票什么叫布林線嗎？點擊文章閱讀。

選股要點五：未來市盈率。

使用當前股價和第二年的預期每股收益來計算第二年的未來市盈率?；貓筝^高的公司未來市盈率應該在10倍以下，績差公司的市盈率應該在15倍以下。如果太高說明股價已經(jīng)提前反映了未來的業(yè)績增長，不值得參與。

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