股市過渡期是什么意思？

并購交易的死法有100種。特別在上市公司收購中，股票交易更高的第三方出價(jià)也是一個(gè)很常見的風(fēng)險(xiǎn)。由于股票交易目標(biāo)公司的董事會(huì)有信義責(zé)任（FiduciaryDuty），他們股票交易在出售公司決定作出后，有義務(wù)去找更高報(bào)價(jià)的第三方，或者出現(xiàn)了更高的出價(jià)方，他們有義務(wù)進(jìn)行談判。這種情況下，也會(huì)給并購交易帶來不確定性。

在簽完交易文件之后到正式交割之間這段時(shí)間叫作交易的過渡期。過渡期因?yàn)椴淮_定性的存在也帶來了風(fēng)險(xiǎn)：政府審批、第三方同意、融資到位，在這段時(shí)間內(nèi)如果出現(xiàn)MAC（Material Adverse Change，重大不利變化）。

過渡期要怎么選股？

選股重點(diǎn)一：未來全流通壓力不大。

從股改開始到現(xiàn)在市場(chǎng)仍在追逐高對(duì)價(jià)比例的股票，這是特殊時(shí)期的有效策略。長期來看對(duì)價(jià)比高的公司那就說明著非流通股的比例會(huì)更高，那么未來全流通的壓力會(huì)更大。反之，我們應(yīng)該區(qū)別對(duì)待股份很少或根本沒有股份的公司。如果控股股東持股比例比較低了那么未來全流通的壓力就會(huì)變小。所以我們?cè)谶x股時(shí)要仔細(xì)分析股權(quán)的結(jié)構(gòu)，關(guān)注大股東對(duì)股改的態(tài)度。市場(chǎng)近幾年的下跌是全流通預(yù)期導(dǎo)致的，現(xiàn)在正處于過渡期，未來沒有全流通壓力的股票應(yīng)該可以更早的展現(xiàn)價(jià)值。

選股重點(diǎn)二：控股股東有良好的私人背景。

但從發(fā)展的角度來看除了一些有影響力的行業(yè)，未來中國將是民營企業(yè)的天下，其中的優(yōu)秀企業(yè)肯定會(huì)出現(xiàn)在證券市場(chǎng)。雖然很多民營企業(yè)上市都是為了“圈錢”，但“圈錢”只要對(duì)企業(yè)有利就沒有錯(cuò)。所以從長期來看，控股股東私人背景較好的公司應(yīng)該值得關(guān)注，這類大股東持股比例普遍較低，全流通壓力不大。

選股要點(diǎn)三：絕對(duì)收益比較低

選出10家業(yè)績會(huì)大幅增長的公司時(shí)一定要考慮當(dāng)前的絕對(duì)收益，選擇絕對(duì)收益較低的股票。實(shí)上就算在未來的全流通時(shí)代，選擇低回報(bào)的公司也是一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

選股要點(diǎn)四：重點(diǎn)就在于一年

現(xiàn)在的研究報(bào)告和以前不一樣了，上市公司的業(yè)績甚至可以預(yù)測(cè)到未來三年。但是我們大部分的投資朋友還是習(xí)慣一年一輪，所以選股的時(shí)候重點(diǎn)放在第二年。如果快速進(jìn)步體現(xiàn)在第三年甚至第四年，那么我們可以跟蹤但是不需要馬上就進(jìn)行參與。了解股票什么叫布林線嗎？點(diǎn)擊文章閱讀。

選股要點(diǎn)五：未來市盈率。

使用當(dāng)前股價(jià)和第二年的預(yù)期每股收益來計(jì)算第二年的未來市盈率?；貓?bào)較高的公司未來市盈率應(yīng)該在10倍以下，績差公司的市盈率應(yīng)該在15倍以下。如果太高說明股價(jià)已經(jīng)提前反映了未來的業(yè)績?cè)鲩L，不值得參與。

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