美國當(dāng)?shù)貢r間周二，流媒體巨頭奈飛(Netflix)發(fā)布了截至2022年3月31日的第一季度財報。財報顯示，奈飛第一季度營收78.7億美元，同比增長9.8%;凈利潤為16億美元，同比下降5.9%;每股收益為3.53美元，同比下降5.9%。與去年第四度相比，凈訂戶流失20萬。財報發(fā)布后，奈飛股價在盤后交易中暴跌25%以上。

財報顯示，奈飛第一季度訂閱用戶總數(shù)比去年第四季度減少了20萬，遠遜于分析師預(yù)期的增加250萬。奈飛指出，由于該公司暫停了俄羅斯的服務(wù)，導(dǎo)致70萬訂戶流失。若排除這一影響，該公司第一季度實際上相當(dāng)于新增了50萬訂戶。去年同期，奈飛訂戶增加了近400萬，到第一季度結(jié)束全球訂戶總數(shù)為2.2164億。該公司上次報告訂戶減少還要追溯到2011年10月，當(dāng)時它失去了80萬付費用戶。

奈飛凈訂戶流失出乎華爾街的意料，分析師預(yù)計該公司2022年前三個月的訂戶數(shù)量將出現(xiàn)放緩，但仍會維持正增長。曼哈頓風(fēng)險投資公司研究主管桑托什·拉奧(Santosh Rao)表示：“長期以來，奈飛都是以訂戶為中心開展業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在，必須從較低的用戶基數(shù)來評估其整體表現(xiàn)。但我們需要看到，奈飛的增長趨勢仍然完好，他們有應(yīng)對未來挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略。”

不過奈飛表示，預(yù)計第二季度訂戶流失會更多。該公司預(yù)計第二季度訂戶將減少200萬，而分析師的普遍預(yù)期是增加240萬。

奈飛在致股東的信中表示：“我們相對較高的家庭滲透率(包括大量共享賬戶的家庭)，再加上日益加劇的競爭，正在成為收入增長的不利因素。直到最近，疫情對流媒體的巨大推動作用掩蓋了那些跡象。雖然我們努力通過改進服務(wù)和提高價格來加速收入增長，但我們的營業(yè)利潤率將保持在20%左右。我們成功的關(guān)鍵是我們有能力從世界各地創(chuàng)造令人驚嘆的娛樂節(jié)目，以高度個性化的方式呈現(xiàn)，并比我們的競爭對手贏得更多觀眾的青睞。”

在過去一年的大部分時間里，奈飛始終在努力應(yīng)對用戶增長放緩的問題。在疫情引發(fā)的注冊激增之后，新用戶增長正大幅放緩。但在今年早些時候烏克蘭危機爆發(fā)之后，奈飛于3月初退出俄羅斯，這進一步加劇了用戶增長放緩。

該公司還表示，美國和加拿大的訂戶數(shù)量也出現(xiàn)萎縮，這兩個地區(qū)總共流失了60萬付費用戶。今年早些時候，奈飛曾宣布再次上調(diào)北美觀眾費率，該公司承認這是導(dǎo)致第一季度訂戶流失的部分原因。但奈飛補充說，總體來看，漲價“對收入產(chǎn)生了顯著的積極影響”。

許多分析師預(yù)計，奈飛的訂戶流失率可能會繼續(xù)上升，特別是在價格上漲后的美國和加拿大。有些人說，隨著來自Disney+、HBO Max和其他流媒體服務(wù)的競爭日益激烈，用戶現(xiàn)在有比以往任何時候都更多的選擇來代替奈飛。

韋德布什證券公司分析師邁克爾·帕切特(Michael Pachter)表示：“內(nèi)容轉(zhuǎn)儲，即新一季所有劇集都在同一時刻發(fā)布，可能會繼續(xù)導(dǎo)致訂戶大量流失，因為對價格敏感的消費者可以在觀看完他們想要的內(nèi)容后，轉(zhuǎn)而使用奈飛競爭對手的服務(wù)。只要奈飛能夠繼續(xù)提高訂閱價格，利潤增長就應(yīng)該會持續(xù)下去，但競爭可能會限制未來的價格上漲。”

不過，盡管北美市場日趨飽和，用戶增長的空間越來越小，但相比之下，奈飛最近在國際市場的增長勢頭喜人。今年第一季度，奈飛在亞太地區(qū)增加了近110萬訂戶。不過，它在歐洲、中東和非洲(EMEA)以及拉丁美洲(LATAM)的訂戶有所減少。

在疫情爆發(fā)后，人們被迫待在家里，并尋找各種娛樂內(nèi)容，奈飛是早些時候的贏家。但該公司現(xiàn)在表示，隨著人們回歸更常態(tài)化的戶外活動，公司正面臨陷入低迷的前景。為了繼續(xù)獲得市場份額，奈飛增加了內(nèi)容支出，特別是在原創(chuàng)方面。為了支付這筆費用，該公司提高了服務(wù)價格。

奈飛股價周二報收于每股348.61美元，上漲了3.18%。然而財報發(fā)布后，由于預(yù)計訂戶將繼續(xù)大量流失，該股在盤后交易中暴跌了25%以上。截至周二收盤，該股2022年迄今已下跌42%，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的跌幅約為6%。 (小小)

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