高盛的利率策略師在一份報告中表示，過去一周美國國債市場的流動性惡化，因俄烏局勢造成的金融市場壓力與美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買規(guī)模同時發(fā)生。

“市場深度、交易指令的價格影響和收益率離散度方面的指標都表明了一個更受損的市場，”策略師Praveen Korapaty、William Marshall和Avisha Thakkar在報告中說。

美聯(lián)儲減碼略微降低了利率市場的流動性，最近的事態(tài)發(fā)展又放大了這些壓力。

沒有美聯(lián)儲作為“后備買家”，流動性提供者“會在單邊資金流動導(dǎo)致庫存積累的情況下面臨更大的風(fēng)險”。

市場深度指標接近2020年3月疫情沖擊時的水平，說明“無序價格波動的風(fēng)險相當(dāng)高”，但收益率離散度看起來“不太極端”，掉期利差一直“相對穩(wěn)定”。

“雖然有一個明顯的波動性來源，我們認為這些壓力最終將證明是可控的”。

錯位有在短期內(nèi)持續(xù)的空間，但“大量過剩美元流動性和已經(jīng)存在(或容易重啟)的護欄應(yīng)有助于防范更極端的惡化”。

他們認為美聯(lián)儲不需要停止減碼或采取其他行動。

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