1月12日消息，英國(guó)反競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正考慮阻止英偉達(dá)斥資400億美元收購(gòu)英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司Arm的交易，這兩家公司于周二提交書(shū)面文件發(fā)起反擊。他們闡述了交易應(yīng)該獲得批準(zhǔn)的理由，還譴責(zé)監(jiān)管機(jī)構(gòu)忽視了Arm的財(cái)務(wù)狀況，并夸大了Arm的市場(chǎng)力量。

這筆交易于2020年9月份宣布，日本軟銀集團(tuán)、英偉達(dá)以及Arm原本預(yù)計(jì)能夠在18個(gè)月內(nèi)(即2022年3月份之前)完成，但如今看來(lái)可能會(huì)錯(cuò)過(guò)這個(gè)期限。目前，美國(guó)、英國(guó)、歐洲等監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在密切關(guān)注這筆交易，他們擔(dān)心此舉可能會(huì)減少競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Gartner分析師艾倫·普里斯特利(Alan Priestley)和其他投資者表示，一家或多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)阻止這筆交易的可能性很高。

不過(guò)，英偉達(dá)和Arm還沒(méi)有放棄。在提交給英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)管理局(CMA)長(zhǎng)達(dá)28頁(yè)的書(shū)面文件中，這兩家半導(dǎo)體巨頭概述了該交易為何應(yīng)被批準(zhǔn)的理由。他們指責(zé)這筆交易的批評(píng)者將Arm的歷史“浪漫化”，忽視了該公司目前的財(cái)務(wù)狀況，并夸大了Arm目前的市場(chǎng)力量。

Arm被廣泛視為英國(guó)科技行業(yè)中的明星企業(yè)，它于1990年從名為橡子電腦的早期計(jì)算公司剝離出來(lái)。該公司的節(jié)能芯片設(shè)計(jì)用于全球95%的智能手機(jī)和95%中國(guó)設(shè)計(jì)的芯片上。Arm將其芯片設(shè)計(jì)授權(quán)給500多家公司，這些公司使用這些設(shè)計(jì)來(lái)制造自己的半導(dǎo)體。2016年，該公司被軟銀斥資320億美元收入囊中。

批評(píng)人士擔(dān)心，與在內(nèi)部自主設(shè)計(jì)芯片的英偉達(dá)合并，可能會(huì)限制Arm“中立性”半導(dǎo)體設(shè)計(jì)的使用，并可能導(dǎo)致該行業(yè)價(jià)格更高、選擇更少、創(chuàng)新減少。但英偉達(dá)辯稱，這筆交易將帶來(lái)更多創(chuàng)新，而Arm將受益于投資增加。

英國(guó)數(shù)字和文化大臣納丁·多里斯(Nadine Dorries)在去年11月下令，對(duì)這筆交易進(jìn)行“第二階段”調(diào)查。這項(xiàng)調(diào)查由CMA進(jìn)行，為期24周，將調(diào)查與這筆交易相關(guān)的反壟斷擔(dān)憂和國(guó)家安全問(wèn)題。英偉達(dá)和Arm提交的意見(jiàn)書(shū)從來(lái)沒(méi)有提到過(guò)安全問(wèn)題。

此外，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)于2021年12月以反壟斷為由提起訴訟，要求阻止這筆交易。而歐盟執(zhí)行機(jī)構(gòu)歐盟執(zhí)委會(huì)在同年10月宣布對(duì)該交易展開(kāi)深入調(diào)查。

歐盟委員會(huì)執(zhí)行副主席瑪格麗特·維斯塔格(Margrethe Vestager)在一份聲明中表示：“雖然Arm和英偉達(dá)之間沒(méi)有直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但Arm的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是與英偉達(dá)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的重要投入，例如在數(shù)據(jù)中心、汽車和物聯(lián)網(wǎng)方面。我們的分析顯示，英偉達(dá)收購(gòu)Arm可能導(dǎo)致獲取后者知識(shí)產(chǎn)權(quán)的渠道受到限制或降級(jí)，在許多使用半導(dǎo)體的市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生扭曲效應(yīng)。”

在提交的文件中，英偉達(dá)和Arm試圖駁斥這筆交易可能影響競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手獲得Arm關(guān)鍵技術(shù)的觀點(diǎn)。他們寫(xiě)道：“這個(gè)理論經(jīng)不起推敲。試圖取消Arm授權(quán)商的贖回權(quán)將立即減少Arm的許可收入，從而立即損害英偉達(dá)的投資利益。任何理性的上市實(shí)體都不會(huì)接受這種弄巧成拙的策略。

部分批評(píng)人士建議，軟銀應(yīng)該將Arm上市，而不是將這家總部位于劍橋的公司出售給英偉達(dá)。但英偉達(dá)和Arm都聲稱，此次收購(gòu)是談判桌上的最佳選擇，首次公開(kāi)募股(IPO)將給Arm帶來(lái)更大壓力，包括要求其“縮小關(guān)注范圍，限制投資”。

兩家公司在提交文件上寫(xiě)道：“在媒體上，交易反對(duì)者敦促CMA阻止這筆交易，這樣Arm就可以進(jìn)行上市，他們認(rèn)為上市將在英國(guó)的倫敦證交所(LSE)啟動(dòng)。他們將Arm的受歡迎程度等同于較高估值和成功，但在股市上不能感情用事，資本市場(chǎng)要求盈利能力和業(yè)績(jī)。”

文件中稱：“軟銀在2019年和2020年曾考慮進(jìn)行IPO，但最終都選擇了放棄，因?yàn)樯鲜胁粫?huì)給軟銀帶來(lái)必要的投資回報(bào)。雖然Arm技術(shù)授權(quán)商(如蘋(píng)果、高通和亞馬遜)的營(yíng)收、利潤(rùn)以及市值都在飆升，但Arm最近經(jīng)歷了收入持平、成本上升和利潤(rùn)下降的局面，這可能會(huì)給一家擁有30年歷史的上市公司帶來(lái)挑戰(zhàn)。資本市場(chǎng)預(yù)計(jì)Arm將做出重大戰(zhàn)略調(diào)整，包括削減成本，使Arm的價(jià)值最大化。 ”(小小)

關(guān)鍵詞： 英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu) 阻止并購(gòu)交易 英偉達(dá) Arm