最大回撤是怎么算的?

最大回撤指的是：在選定周期內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用來(lái)描述買入產(chǎn)品后可能出現(xiàn)的最糟糕的情況。舉個(gè)例子，在一個(gè)月內(nèi)，某基金凈值最高漲到1.8元，隨后最低跌到1.2元，那么這只基金在這一個(gè)月內(nèi)最高損失就是1.8-1.2=0.6元，最大回撤就是0.6÷1.8=33%。

最直觀的來(lái)說(shuō)，通過(guò)歷史最大回撤數(shù)據(jù)，我們可以大概了解在買入這支基金之后可能出現(xiàn)的最大虧損是多少，還能通過(guò)最大回撤了解基金經(jīng)理的水平。在不考慮其他條件的情況下，基金的最大回撤控制的越好，基金經(jīng)理的水平越高，能力越優(yōu)秀。反之也是同樣的道理。

在同樣的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，基金漲幅相同的情況下，最大回撤的不同，帶給投資者的投資體驗(yàn)是不一樣的，同樣都是漲了50%，基金A從下跌20%，再上漲70%和基金B(yǎng)上漲20%，再繼續(xù)漲30%是完全不一樣的投資體驗(yàn)，第一種情況下，很多投資者可能在下跌20%的時(shí)候就選擇退出市場(chǎng)，也就享受不到后面上漲的投資收益了。所以，最大回撤把握的好，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，更容易堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。

如何做好基金組合的配置

基金組合是現(xiàn)下非常受歡迎的資產(chǎn)配置方式。市場(chǎng)上的基金組合越來(lái)越多。

構(gòu)建一個(gè)合適的基金組合很重要，在構(gòu)建組合的過(guò)程中，均衡配置資產(chǎn)時(shí)非常重要的，我們可以采取一些方法達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、降低組合波動(dòng)、盡量減少組合回撤的目的，控制好組合的回撤，可以有效的提高投資的體驗(yàn)感。

通過(guò)投資風(fēng)格箱，均衡配置不同市值，根據(jù)市值的不同，盡量做到大中小市值的搭配組合。這樣的配置不容易錯(cuò)過(guò)牛市行情。

市場(chǎng)上的行業(yè)有強(qiáng)周期性行業(yè)和弱周期性行業(yè)的區(qū)別，強(qiáng)周期行業(yè)遇到行情時(shí)很容易獲取市場(chǎng)超額收益，而到了淡季的時(shí)候就表現(xiàn)不佳，此時(shí)就需要弱周期性的行業(yè)來(lái)平衡，弱周期性行業(yè)不會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期太大的影響，市場(chǎng)需求是比較穩(wěn)定的。所以業(yè)績(jī)表現(xiàn)也是比較穩(wěn)定的。

大類資產(chǎn)的平衡主要是為了適應(yīng)不同的市場(chǎng)，對(duì)于一個(gè)完整的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)周期而言，在不同的時(shí)期，不同的大類資產(chǎn)表現(xiàn)各不相同，于是，需要才資產(chǎn)均衡分配到各大類資產(chǎn)當(dāng)中，比如說(shuō)美股、港股、黃金、債券等等。不同的大類資產(chǎn)可以適應(yīng)不同的市場(chǎng)環(huán)境。同時(shí)也增加了組合的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

當(dāng)然，這里提到的三種平衡配置的方法不一定每一種都要用上，采取平衡配置可以有效的降低組合波動(dòng)性，分散投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，但是在，這種平衡配置不是我們?cè)跇?gòu)建組合的過(guò)程中必須要做的事情，根據(jù)自己實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理選擇就可以了。

在投資過(guò)程中如何通過(guò)最大回撤數(shù)據(jù)指標(biāo)來(lái)篩選基金呢?

不同類別的基金，最大回撤的篩選標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的，同類基金應(yīng)該跟同類基金進(jìn)行對(duì)比，剔除其中最大回撤數(shù)據(jù)較高的基金。

在剩下的基金中，將同類基金進(jìn)行對(duì)比，在歷史收益差不多的情況下，選擇最大回撤較小的基金。當(dāng)然也不能一味追求更小的最大回撤，如果波動(dòng)幅度太小，說(shuō)明基金太保守，這樣我們也更容易錯(cuò)失在牛市中獲取更大收益的機(jī)會(huì)。

基金估值什么時(shí)候算高

基金估值就是按照公允價(jià)格對(duì)基金資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值進(jìn)行計(jì)算、評(píng)估，確定基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值的過(guò)程，不同的平臺(tái)都有自己的估值方式，總體差異不大。

基金估值在是我們?cè)谕顿Y基金的過(guò)程中一個(gè)有益的參考。低估的時(shí)候買入，高估的時(shí)候賣出獲利。不過(guò)將基金估值作為基金買賣的唯一標(biāo)準(zhǔn)是不可行的。對(duì)于基金的估值，我們有哪些需要注意的地方呢?

我們判斷一支指數(shù)的估值高低通常通過(guò)估值百分位來(lái)判定，估值百分位的數(shù)值越大，說(shuō)明估值越高，通過(guò)估值百分比可以反映當(dāng)前的估值在歷史區(qū)間所處的位置。

需要主要的是，在不同的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，估值水平是不一樣的。截取不同的時(shí)間段，估值百分位的水平都是不一樣的。所以，估值區(qū)間的選擇至少包含一輪完整的牛熊市場(chǎng)是比較合理的，既有牛市的數(shù)據(jù)，又有熊市的數(shù)據(jù)，比如說(shuō)近十年的估值。

不同的行業(yè)，由于周期性的不同，選擇的估值方法也是不一樣的。強(qiáng)周期性行業(yè)一般選用市凈率(市值比凈資產(chǎn))估值，弱周期性行業(yè)更適合使用市盈率(市值比凈利潤(rùn))的方法。

估值表示的是過(guò)去的數(shù)據(jù)，但是我們投資投的確是資產(chǎn)的未來(lái)，不能片面的依據(jù)估值來(lái)做投資決策。

估值可以作為我們判斷的輔助工具，在對(duì)行業(yè)的前景、盈利能力等做了完整的分析之后，在輔以估值作為入場(chǎng)時(shí)間的判斷。

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