有跡象表明，投資者正重返新興市場(chǎng)。

高盛表示，新興經(jīng)濟(jì)體的股票、債券和貨幣將因美元可能達(dá)到峰值而獲益。

高盛的策略師Caesar Maasry和Jolene Zhong表示，一項(xiàng)衡量美元的關(guān)鍵指標(biāo)自5月中旬的高點(diǎn)以來(lái)下跌了近3%，這表明發(fā)展中地區(qū)的市場(chǎng)出現(xiàn)反彈。在美元周期性見(jiàn)頂后的幾個(gè)月內(nèi)，這些市場(chǎng)的表現(xiàn)往往優(yōu)于世界其他地區(qū)。

他們?cè)谥芩慕o客戶的報(bào)告中寫(xiě)道，“疲軟的美元周期往往對(duì)新興市場(chǎng)資產(chǎn)有利”，并指出MSCI中國(guó)指數(shù)和處于經(jīng)濟(jì)周期早期的東南亞新興市場(chǎng)具有吸引力。

新興市場(chǎng)指數(shù)在美元見(jiàn)頂后表現(xiàn)出色

包括富達(dá)(Fidelity)和T. Rowe Price Group在內(nèi)的一些基金經(jīng)理也在強(qiáng)調(diào)潛在的買入機(jī)會(huì)，原因是估值更佳。

此外，有跡象表明投資者正重返新興市場(chǎng)。一只三倍做多中國(guó)股票的ETF在周二和周三的成交量創(chuàng)下歷史新高，幾乎是日均成交量的六倍。另外，印尼盾本周上漲了約0.6%，觸及一個(gè)月的高位，韓元?jiǎng)t上漲了1.3%。

高盛指出，新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)通常會(huì)在美元見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)候“觸底”，這時(shí)候股票估值通常較標(biāo)普500指數(shù)有更大的折價(jià)。策略師表示，美元匯率也往往在衰退前后達(dá)到峰值。Caesar Maasry和Jolene Zhong稱：

“考慮到疫情的性質(zhì)和經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放的余震，過(guò)去幾個(gè)月新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)預(yù)期下降，但與其他地區(qū)的增長(zhǎng)差異超出預(yù)期，這是不尋常的。”

高盛還認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，日元將表現(xiàn)出色。該行策略師Zach Pandl接受采訪時(shí)表示：

“當(dāng)美國(guó)需求放緩、美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退或增長(zhǎng)放緩時(shí)，日元可以作為避風(fēng)港。在這個(gè)宏觀和市場(chǎng)環(huán)境都高度不確定、且動(dòng)蕩不安的環(huán)境中，日元是最安全的貨幣。”

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