維持行業(yè)增持評級。滌綸長絲庫存保持在較低水平，考慮海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是大趨勢，同時油價高位運行下游補貨意愿增強，我們預(yù)計長絲景氣度提升。推薦滌綸長絲龍頭桐昆股份(601233)，新鳳鳴(603225);推薦民營煉化龍頭，一體化煉廠的東方盛虹(000301)，榮盛石化(002493)，恒力石化(600346)，恒逸石化(000703)。

三季度油價高位運行下游補貨意愿增強疊加海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇我們預(yù)計滌綸長絲景氣提升。OPEC維持謹(jǐn)慎增產(chǎn)背景下我們預(yù)計至年底原油整體供需基本面依舊偏緊。盡管疫情有反復(fù)但我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢并未出現(xiàn)改變。當(dāng)前滌綸長絲POY庫存處于較低水平，海外需求好轉(zhuǎn)的同時我們預(yù)計油價保持在較好水平下游補貨意愿增強，帶動行業(yè)景氣度提升。

長期來看滌綸長絲行業(yè)格局改善。滌綸長絲新建產(chǎn)能集中在大廠，行業(yè)集中度不斷提升帶來行業(yè)格局改善。大廠成本競爭優(yōu)勢明顯。同時由于滌綸長絲環(huán)節(jié)產(chǎn)能投放增速低于上游PX及PTA環(huán)節(jié)，因此長絲環(huán)節(jié)對上下游議價能力增強。

催化劑：滌綸長絲需求旺季即將到來，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢并未出現(xiàn)改變。同時布倫特原油價格我們預(yù)計將沖擊80美元/桶。

關(guān)鍵詞： 油價高位 長絲景氣度 滌綸長絲 景氣度提升