三季度在暑運(yùn)、中秋國慶等多個假期加持下，民航客運(yùn)市場需求旺盛，三大航單季均實(shí)現(xiàn)扭虧。

截至10月27日晚間，中國國航(601111.SH)、中國東航(600115.SH)、南方航空(600029.SH)陸續(xù)披露完2023年三季報。前三季度，三大航合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收3105.06億元，凈虧損4.96億元。其中三大航三季度單季均實(shí)現(xiàn)扭虧，前三季度中僅東航仍虧損。

整體來看，第三季度三大航營收均實(shí)現(xiàn)同比大漲。其中南航營收最高，為476.61億元，但同比增幅最少，剛超六成;國航其次，為458.64億元，營收增幅最高，超1.5倍;再次為東航，營收361.13億元，同比增幅近1.2倍。

值得注意的是，三大航三季度單季歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比扭虧，在40億元上下。

三大航第三季度業(yè)績

就前三季度而言，國航和南航兩家營收均破千億元，且實(shí)現(xiàn)扭虧，凈利潤分別為7.91億元和13.2億元。東航仍虧損26.07億元，但同比減虧超九成。

三大航前三季度業(yè)績

截至27日收盤，航空股全線飄紅。中國國航報7.73元/股，漲2.79%;中國東航報4.24元/股，漲1.92%;南方航空報6.09元/股，漲4.28%。

三大航第三季度營收均創(chuàng)同期新高，單季均實(shí)現(xiàn)扭虧

具體來看，今年第三季度，三大航多項(xiàng)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，國航今年第三季度和前三季度整體的營收均創(chuàng)歷史新高，前三季度的營收繼2018、2019年后再破千億元。第三季度的歸母凈利潤已恢復(fù)至疫情前同期水平，處于歷史高位，次于2017年的49.52億元。前三季度整體雖實(shí)現(xiàn)扭虧，但凈利潤和疫情前相比仍有一定距離。

國航歷年三季度業(yè)績

國航歷年前三季度業(yè)績

東航三季度營收、凈利創(chuàng)歷史同期新高。前三季度營收恢復(fù)至疫情前水平但仍低于2018、2019年，前三季度東航仍未扭虧，但同比已大幅減虧。

東航歷年三季度業(yè)績

東航歷年前三季度業(yè)績

南航三季度和前三季度營收創(chuàng)歷史同期新高，單季凈利潤僅次于2017年水平。前三季度實(shí)現(xiàn)同比扭虧，但不及疫情前水平。

南航歷年第三季度業(yè)績

南航歷年前三季度業(yè)績

值得注意的是，上次單季度盈利的時間，國航和東航還是在2019年三季度，南航則在2020年三季度。

對于前三季度業(yè)績變動，國航稱，由于公司加大運(yùn)力投入，同時在客座率和價格水平雙升的帶動下，營業(yè)收入大幅提升，大幅減虧增利。東航表示，主要是由于公司努力把握航空客運(yùn)市場復(fù)蘇機(jī)遇，加大運(yùn)力投放，優(yōu)化航線和資源配置，強(qiáng)化成本管控，客運(yùn)收入增加，經(jīng)營業(yè)績改善。南航表示，與去年同期相比，今年第三季度生產(chǎn)恢復(fù)，客運(yùn)收入增加，同比減虧增盈。

據(jù)悉，中航集團(tuán)、東航集團(tuán)與南航集團(tuán)是我國三大航空央企，去年三大航及其子公司運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量占比各航司總運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量近七成。

除了三大航外，三季度行業(yè)總體運(yùn)輸規(guī)?；净謴?fù)至疫情前水平。民航局在10月27日發(fā)布會上披露的數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)共完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量336.8億噸公里，同比增長89.3%，恢復(fù)至2019年同期的99.6%，恢復(fù)水平較二季度提高8.1個百分點(diǎn)。民航客運(yùn)市場需求旺盛，行業(yè)客運(yùn)規(guī)模創(chuàng)季度歷史新高。全行業(yè)共完成旅客運(yùn)輸量1.8億人次，同比增長108.3%，較2019年同期增長2.6%，恢復(fù)水平較二季度提高6.3個百分點(diǎn)。

前三季度已有多家航司實(shí)現(xiàn)盈利。10月11日，中國航空運(yùn)輸協(xié)會召開2023年第三季度理事單位信息溝通會，通報介紹，三季度航空公司經(jīng)營效益大幅改善。前三季度航空公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利96.4億元，同比減虧增盈1371.2億元，14家航空公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利。

四季度淡季民航市場如何表現(xiàn)?

此前有航司證代告訴澎湃新聞記者，民航每年運(yùn)輸量在春運(yùn)達(dá)到高點(diǎn)，緊接著是暑運(yùn)、小長假，到年底則回落。基于暑運(yùn)與中秋國慶兩個節(jié)點(diǎn)，三季度可被看作民航經(jīng)營的旺季，今年的旺季均高于2019年同期水平。但同時，中秋國慶旺季過后，市場將迎來淡季。

2020年之前，中國民航業(yè)曾連續(xù)11年保持盈利，而近三年全行業(yè)累計(jì)虧損預(yù)計(jì)達(dá)4000億元，尤其是2022年，全民航年度虧損額超過前兩年總和。今年以來，中國民航迎來復(fù)蘇拐點(diǎn)，運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)并逐步向好。根據(jù)2023年全國民航工作會議報告，2023年全行業(yè)將力爭實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

近期，也有航司高管表態(tài)稱，今年航空旅游行業(yè)迎來了復(fù)蘇拐點(diǎn)，明后年的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及旅游旺季的量價增長值得期待。

在需求表現(xiàn)旺盛的暑運(yùn)和中秋國慶長假的加持下，三大航全年業(yè)績能否實(shí)現(xiàn)扭虧為盈是市場關(guān)注的重點(diǎn)。對于前三季度未扭虧的東航而言，全年扭虧目標(biāo)面臨巨大挑戰(zhàn)。

據(jù)中航協(xié)近期發(fā)布的通報預(yù)計(jì)，今年第四季度的旅客運(yùn)輸量將比2019年同期略有增長，國際客運(yùn)市場受地緣政治、航權(quán)限制和部分境外機(jī)場保障資源不足等因素影響，仍面臨諸多挑戰(zhàn)。貨運(yùn)方面則有望從企業(yè)第四季度補(bǔ)庫存應(yīng)對旺季需求中受益，繼續(xù)保持回暖趨勢。展望下一階段民航市場，行業(yè)有望進(jìn)入新一輪發(fā)展周期。2024年，航空出行需求端將從今年的恢復(fù)式增長轉(zhuǎn)變到自然性增長，在國民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、商旅需求增長、居民可支配收入增長、國際航線進(jìn)一步恢復(fù)、臨空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)升級等因素推動下，行業(yè)發(fā)展將形成新的內(nèi)生動力。

民航也將迎來新航季。2023年10月29日至2024年3月30日，全國民航將開始執(zhí)行2023/24年冬春航季航班計(jì)劃。據(jù)民航局方面表示，展望新航季，國內(nèi)航線航班方面，51家國內(nèi)航空公司計(jì)劃每周安排國內(nèi)(不含港澳臺地區(qū))航班量同比增長1.55%，較2019/20年冬春航季增長33.95%。國際航線航班方面，共有116家航空公司的每周13004班客運(yùn)航班計(jì)劃申請獲得批復(fù)，涉及65個境外國家，航班計(jì)劃量約為2019年冬春航季的七成。

10月27日，航旅縱橫行業(yè)發(fā)展總監(jiān)趙楠告訴澎湃新聞記者，10月29日起，中國民航開始執(zhí)行2023-2024冬春航季航班時刻，航空公司將在航線和航班時刻等方面做出調(diào)整。一方面，航空公司將根據(jù)市場反饋優(yōu)化部分航線、調(diào)整運(yùn)營計(jì)劃。另一方面，航空公司將考慮未來幾個月中旅客的出行需求。隨著北方氣溫逐漸降低，前往三亞、海口等南方旅游城市避寒度假，前往阿勒泰、長春等賞雪滑雪的旅客數(shù)量將有所上升，航空公司將加密或復(fù)飛相關(guān)航線，為旅客出行提供便利。整體來看，今年民航客運(yùn)市場恢復(fù)良好，預(yù)計(jì)第四季度還會延續(xù)這一趨勢。

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