9月以來券商共計(jì)展開676次調(diào)研，涉及532家A股上市公司，來自機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物行業(yè)的上市公司數(shù)量居前。

【資料圖】

9月以來，A股市場震蕩調(diào)整，上證指數(shù)、深證成指均累計(jì)跌逾4%。市場弱勢之時(shí)，券商展開密集調(diào)研，9月以來共計(jì)展開676次調(diào)研，涉及532家A股上市公司，來自機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物行業(yè)的上市公司數(shù)量居前。

分析人士表示，當(dāng)前A股估值整體處于歷史偏低水平，多個(gè)跡象表明，指數(shù)已經(jīng)處于底部超跌狀態(tài)，短期可能迎來反彈。

紅利板塊出現(xiàn)調(diào)整

近期，A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，9月以來上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300指數(shù)分別累計(jì)下跌4.86%、4.37%、2.87%、4.88%，小微盤股集中的中證2000指數(shù)累計(jì)下跌4.11%，萬得微盤股指數(shù)累計(jì)下跌2.55%。

行業(yè)板塊方面，9月以來申萬一級行業(yè)均下跌，跌幅最小的汽車行業(yè)累計(jì)下跌0.92%，石油石化、食品飲料、煤炭行業(yè)跌幅居前，分別下跌9.98%、8.87%、8.03%。

個(gè)股方面，9月以來僅有943只股票上漲，其中133只股票漲幅超過10%，漲幅最大的保變電氣累計(jì)上漲91.67%，天茂集團(tuán)、海南海藥均累計(jì)漲逾70%。共有4365只股票下跌，579只股票跌幅在10%以上，富特科技跌逾40%，創(chuàng)興資源、佳力奇均跌逾30%。

資金面上，市場主要增量資金來自ETF流入的資金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，9月以來股票型ETF資金凈流入超170億元，增量資金多數(shù)流入滬深300ETF。

9月以來，此前表現(xiàn)強(qiáng)勢的紅利板塊如銀行、煤炭、石油石化、公用事業(yè)等板塊均出現(xiàn)調(diào)整。對此，東吳證券首席策略分析師陳剛表示，過去三年，在宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行、險(xiǎn)資和ETF等資金主導(dǎo)市場風(fēng)格的背景下，紅利相對大盤跑出了明顯的超額收益，銀行等核心紅利資產(chǎn)更是實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估，個(gè)股紛紛達(dá)到階段新高。自5月見頂回落的中證紅利指數(shù)權(quán)重個(gè)股也在近期出現(xiàn)輪動補(bǔ)跌，強(qiáng)勢板塊的補(bǔ)跌或是市場見底的信號。

券商展開密集調(diào)研

在9月以來A股市場持續(xù)調(diào)整的情況下，券商展開密集調(diào)研。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，9月以來券商共計(jì)展開676次調(diào)研，涉及532家A股上市公司。其中，深南電路、濰柴動力、華利集團(tuán)、常熟銀行、雅戈?duì)柅@券商調(diào)研次數(shù)均在5次以上。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月以來獲券商調(diào)研的532家上市公司中，來自機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物行業(yè)的上市公司數(shù)量居前，分別達(dá)79家、74家、57家，來自計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工行業(yè)的上市公司均超30家，這幾個(gè)行業(yè)板塊被券商重點(diǎn)關(guān)注。

從券商調(diào)研家數(shù)情況來看，9月以來獲30家以上券商調(diào)研的上市公司有12家，其中中科飛測、景旺電子、涪陵榨菜獲券商調(diào)研家數(shù)居前，分別達(dá)46家、43家、40家。

從獲券商調(diào)研的上市公司披露的調(diào)研紀(jì)要來看，中科飛測被問及研發(fā)投入、老股東減持、半年度收入變動分析和全年業(yè)績展望等問題。中科飛測表示，2024年上半年公司營業(yè)收入為4.64億元，同比增長約27%，對全年的經(jīng)營情況非常有信心繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。目前，公司產(chǎn)品布局全面，已經(jīng)和國內(nèi)廣泛的客戶建立了深度的合作。同樣得益于全面的產(chǎn)品布局，使得公司能夠?qū)⒉煌N類的設(shè)備打包批量銷售給各類型客戶，這將對未來收入規(guī)模的增長提供保障。訂單方面，上半年公司新簽訂單同比增長顯著，目前在手訂單飽滿。

A股短期或迎來反彈

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，萬得全A滾動市盈率為14.77倍，滬深300滾動市盈率為10.78倍，均處于歷史低位水平。

對于當(dāng)前市場走勢，陳剛表示，多個(gè)跡象表明，指數(shù)已經(jīng)處于底部超跌狀態(tài)，短期可能迎來反彈。“從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，指數(shù)底部反彈往往伴隨著流動性的改善和風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)，小盤、成長風(fēng)格的彈性更優(yōu)。從基本面角度看，美聯(lián)儲議息會議將至，降息周期開啟有利于全球資金再平衡，推動成長估值修復(fù);經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，產(chǎn)業(yè)邏輯強(qiáng)勢的分支有望得到資金青睞。”

民生證券策略首席分析師牟一凌表示，壓制性的因素正在漸漸褪去，房地產(chǎn)投資在更低的平臺震蕩，財(cái)政支出有了邊際改善的跡象，而更重要的是持續(xù)強(qiáng)勁的出口與海外降息的臨近讓以大宗商品為代表的實(shí)物資產(chǎn)正在積聚反彈的力量。在配置上建議關(guān)注三大方向：第一，在實(shí)物資產(chǎn)經(jīng)歷了衰退交易之后，上游資源類資產(chǎn)將迎來轉(zhuǎn)機(jī)，包括能源(石油、煤炭)、有色(銅、黃金、鋁)、船運(yùn)(油運(yùn)、造船、干散貨);第二，全球衰退預(yù)期回?cái)[后，中國制造仍是優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，比如外需預(yù)期邊際企穩(wěn)、本身也處于產(chǎn)能出清過程中的家居用品、家電，受新興市場生產(chǎn)拉動的中間品(特鋼)和投資重啟下的資本品(儀器儀表、通用設(shè)備);第三，資本回報(bào)下降下的相對優(yōu)勢資產(chǎn)，經(jīng)過調(diào)整之后性價(jià)比凸顯，比如銀行、鐵路、燃?xì)夂透劭凇?/p>

平安證券首席策略分析師魏偉認(rèn)為，當(dāng)前A股估值整體處于歷史偏低水平，關(guān)注積極因素的邊際變化。結(jié)構(gòu)上建議關(guān)注政策長期支持和產(chǎn)業(yè)催化活躍的方向，如代表成長風(fēng)格的新質(zhì)生產(chǎn)力(TMT/電力設(shè)備/國防軍工/機(jī)械設(shè)備等)、高端制造業(yè)以及國企改革相關(guān)的投資機(jī)遇。

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