投資者一直在市場(chǎng)確定性的背景下涌入短期資產(chǎn)，但并非所有的現(xiàn)金類工具回報(bào)都一樣。太平洋投資管理公司(PIMCO)短期投資組合管理和融資主管施耐德(Jerome Schneider)說(shuō)，2022年和2023年的主要問(wèn)題是短期利率的細(xì)微變化。一年多來(lái)，供求失衡一直困擾著短期固定收益市場(chǎng)。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)一直在收縮資產(chǎn)負(fù)債表，但由于大流行時(shí)期的財(cái)政和貨幣刺激措施，銀行正被金融體系中充裕的現(xiàn)金淹沒(méi)。與此同時(shí)，可投資資產(chǎn)(如國(guó)庫(kù)券)的缺乏正在壓低隔夜利率，并迫使符合條件的交易對(duì)手每天將逾2萬(wàn)億美元存入美聯(lián)儲(chǔ)的逆回購(gòu)工具，甚至有時(shí)也是唯一選擇。

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