美國(guó)發(fā)行的30年期通脹保值國(guó)債(TIPS)中標(biāo)收益率遠(yuǎn)低于預(yù)期，表明市場(chǎng)對(duì)此類證券的需求比交易商預(yù)料的更強(qiáng)。

這次續(xù)發(fā)的80億美元TIPS中標(biāo)收益率0.92%，比紐約時(shí)間下午1點(diǎn)投標(biāo)截止時(shí)的市場(chǎng)交易水平低約5個(gè)基點(diǎn)。舊30年期TIPS隨后反彈，推動(dòng)收益率回落至0.86%以下。

Winshore Capital Partners LP的管理合伙人Gang Hu表示，雖然與規(guī)模更大、流動(dòng)性更高的名義國(guó)債相比，這種中標(biāo)收益率低于預(yù)期的情況在TIPS市場(chǎng)更為常見(jiàn)，但從中也可以看出投資者對(duì)通脹的困惑和焦慮。

“買入接近1%的長(zhǎng)期實(shí)際利率(可以說(shuō)高于中性實(shí)際利率水平)對(duì)很多投資者是有吸引力的，” Hu說(shuō)。美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)開(kāi)始承認(rèn)，他們的政策利率接近中性，他們希望避免經(jīng)濟(jì)衰退，而歐洲通脹預(yù)期近幾周大幅上升，產(chǎn)生了額外的對(duì)沖通脹的需求。

不過(guò)Hu說(shuō)，對(duì)于TIPS市場(chǎng)而言，中標(biāo)收益率比預(yù)期高或低5個(gè)基點(diǎn)也不值得大驚小怪，比這個(gè)落差更大的以前也發(fā)生過(guò)。

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