美國發(fā)行的30年期通脹保值國債(TIPS)中標(biāo)收益率遠低于預(yù)期，表明市場對此類證券的需求比交易商預(yù)料的更強。

這次續(xù)發(fā)的80億美元TIPS中標(biāo)收益率0.92%，比紐約時間下午1點投標(biāo)截止時的市場交易水平低約5個基點。舊30年期TIPS隨后反彈，推動收益率回落至0.86%以下。

Winshore Capital Partners LP的管理合伙人Gang Hu表示，雖然與規(guī)模更大、流動性更高的名義國債相比，這種中標(biāo)收益率低于預(yù)期的情況在TIPS市場更為常見，但從中也可以看出投資者對通脹的困惑和焦慮。

“買入接近1%的長期實際利率(可以說高于中性實際利率水平)對很多投資者是有吸引力的，” Hu說。美聯(lián)儲官員已經(jīng)開始承認，他們的政策利率接近中性，他們希望避免經(jīng)濟衰退，而歐洲通脹預(yù)期近幾周大幅上升，產(chǎn)生了額外的對沖通脹的需求。

不過Hu說，對于TIPS市場而言，中標(biāo)收益率比預(yù)期高或低5個基點也不值得大驚小怪，比這個落差更大的以前也發(fā)生過。

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