由于中國(guó)新冠疫情反復(fù)，澆滅了原油需求迅速回升的希望，加之對(duì)全球通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂令需求前景蒙陰，同時(shí)OPEC和IEA對(duì)原油需求前景發(fā)表悲觀預(yù)期，同時(shí)美國(guó)原油庫(kù)存和活躍鉆井平臺(tái)數(shù)增加，國(guó)際油價(jià)上周承受巨大的下行壓力。但OPEC+原油產(chǎn)量遠(yuǎn)低于其承諾的增產(chǎn)目標(biāo)，利比亞原油生產(chǎn)因該國(guó)的抗議活動(dòng)而銳減逾100萬(wàn)桶/日，以及美國(guó)對(duì)伊朗實(shí)施新的制裁措施，令伊核協(xié)議談判前景渺茫，供應(yīng)緊缺憂慮揮之不出，這為油價(jià)提供些許支撐。截至收盤，美國(guó)WTI 8月原油期貨整周累計(jì)下跌6.28%，收?qǐng)?bào)108.95美元/桶，當(dāng)周最高觸及120.84美元/桶，最低跌至106.40美元/桶。布倫特8月原油期貨整周累計(jì)下跌7.02%，收?qǐng)?bào)113.27美元/桶，當(dāng)周最高觸及125.15美元/桶，最低跌至111.72美元/桶。

中國(guó)新冠肺炎疫情的最新發(fā)展，對(duì)原油價(jià)格走勢(shì)以及市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒構(gòu)成了壓力，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒往往導(dǎo)致美元走強(qiáng)，而美元走強(qiáng)意味著以美元計(jì)價(jià)的大宗商品對(duì)國(guó)際買家來說更加昂貴。此前，隨著新冠肺炎感染人數(shù)再次上升，北京和上海都重新實(shí)施限制措施，這將打擊這個(gè)世界第二大石油消費(fèi)國(guó)的需求。因新冠肺炎疫情，北京市體育行政部門上周開始暫停線下體育賽事。而上海重新出臺(tái)了一些活動(dòng)限制措施。

與此同時(shí)，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，促使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊貨幣政策，而消費(fèi)者信心指數(shù)跌至歷史新低(追溯到上世紀(jì)70年代)，越來越多的跡象表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能正走向衰退，引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入更嚴(yán)重的滯脹(增長(zhǎng)放緩，但通脹上升，美聯(lián)儲(chǔ)仍將保持強(qiáng)硬立場(chǎng))風(fēng)險(xiǎn)，也給原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來壓力，因原油價(jià)格往往對(duì)宏觀風(fēng)險(xiǎn)偏好較為敏感。 美聯(lián)儲(chǔ)上周為迅速解決通脹問題而加息75個(gè)基點(diǎn)，將導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性萎縮。這迫使公司將不得不從商業(yè)銀行獲得昂貴的資金用于項(xiàng)目投資，廉價(jià)資金無(wú)法到位將導(dǎo)致各大公司減少投資。投資機(jī)會(huì)減少會(huì)使失業(yè)率惡化，從而導(dǎo)致家庭可支配的資金減少。此外，它還會(huì)導(dǎo)致總需求下降，最終降低對(duì)原油的需求。

OPEC下調(diào)2023年需求增速預(yù)測(cè)和國(guó)際能源署(IEA)對(duì)原油需求前景發(fā)表悲觀預(yù)期，也令油價(jià)承壓。OPEC在月報(bào)中指出，2022年全球原油需求增速預(yù)測(cè)為336萬(wàn)桶/日(此前為336萬(wàn)桶/日);2022年全球原油需求預(yù)測(cè)為1.0029億桶/日(此前為1.003億桶/日)。并預(yù)計(jì)2023年全球原油需求增長(zhǎng)不超過200萬(wàn)桶/日，僅增長(zhǎng)2%。OPEC正在關(guān)注燃油價(jià)格高企導(dǎo)致原油需求下降的跡象。需求破壞可能會(huì)在未來幾個(gè)月對(duì)原油使用造成影響。每桶120美元的油價(jià)正在破壞需求。而國(guó)際能源署(IEA)周三在其最新的短期能源展望月度報(bào)告中表示，原油需求增長(zhǎng)將因油價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)前景疲弱而放緩。

美國(guó)原油庫(kù)存意外下降，且產(chǎn)量增加，給油價(jià)帶來下行壓力。美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日當(dāng)周，API原油庫(kù)存增加73.6萬(wàn)桶至4.05億桶，前值增加184.5萬(wàn)桶，預(yù)期減少120萬(wàn)桶;汽油庫(kù)存減少215.9萬(wàn)桶，前值增加182.1萬(wàn)桶，預(yù)期增加84.1萬(wàn)桶;精煉油庫(kù)存增加23.4萬(wàn)桶，前值增加337.6萬(wàn)桶，預(yù)期減少3.8萬(wàn)桶;庫(kù)欣原油庫(kù)存減少106.7萬(wàn)桶，前值減少183.9萬(wàn)桶。美國(guó)能源信息署(EIA)的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加195.6萬(wàn)桶至4.184億桶，預(yù)期減少134.1萬(wàn)桶，前值增加202.5萬(wàn)桶;汽油庫(kù)存減少71萬(wàn)桶，為連續(xù)第11周下降，預(yù)期增加106.6萬(wàn)桶，前值減少81.2萬(wàn)桶;精煉油庫(kù)存增加72.5萬(wàn)桶，預(yù)期增加106萬(wàn)桶，前值增加29.2萬(wàn)桶;俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存減少82.6萬(wàn)桶，前值減少159.3萬(wàn)桶。美國(guó)上周戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)庫(kù)存減少771.1萬(wàn)桶至5.116億桶，降至1987年1月2日當(dāng)周以來最低，并錄得1982年8月20日當(dāng)周以來最大降幅，為連續(xù)第40周下降。此外，上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加10萬(wàn)桶至1200萬(wàn)桶/日，達(dá)到2020年4月以來最高水平。

此外，美國(guó)鉆井公司連續(xù)第二周增加石油和天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)，給油價(jià)帶來下行壓力。隨著油價(jià)回升，活躍鉆機(jī)數(shù)一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?；钴S鉆機(jī)數(shù)是衡量未來供應(yīng)的一個(gè)指標(biāo)。美國(guó)油服公司貝克休斯(Baker Hughes)最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日當(dāng)周，原油鉆井總數(shù)增加4座至584座，預(yù)期為585座;天然氣鉆井總數(shù)增加3座至154座，預(yù)期為153座;原油和天然氣鉆井平臺(tái)總數(shù)增加7座至738座，預(yù)期為738座。

不過，市場(chǎng)對(duì)北半球需求在夏季駕駛高峰期間持續(xù)上升、以及供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂，給原油價(jià)格帶來一定支撐。OPEC在周二公布的短期能源展望報(bào)告中表示，該組織5月份原油日產(chǎn)量下降17.6萬(wàn)桶，遠(yuǎn)低于其與OPEC+成員國(guó)協(xié)議中規(guī)定的增產(chǎn)目標(biāo)。較小的生產(chǎn)商(主要是非洲生產(chǎn)商)仍難以提高供應(yīng)協(xié)議允許的產(chǎn)量。與此同時(shí)，OPEC+主要成員國(guó)的俄羅斯，世界第三大石油生產(chǎn)國(guó)，由于其入侵烏克蘭而受到西方制裁，其產(chǎn)量繼續(xù)下降。OPEC將2022年俄羅斯石油產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)25萬(wàn)桶/日，至1063萬(wàn)桶/日。

與此同時(shí)，美國(guó)和伊朗恢復(fù)遵守2015年核協(xié)議的前景似乎也受到了致命打擊，削弱伊朗向全球原油市場(chǎng)注入100萬(wàn)桶/日供應(yīng)的希望，也支撐了油價(jià)。在與全球核監(jiān)督機(jī)構(gòu)國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)(IAEA)的爭(zhēng)執(zhí)中，伊朗移除該機(jī)構(gòu)用于監(jiān)督其核活動(dòng)的幾乎所有設(shè)備。這削弱了美國(guó)和伊朗同意恢復(fù)協(xié)議的前景，降低了美國(guó)取消對(duì)伊朗原油出口制裁的可能性。此外，美國(guó)制裁了中國(guó)和阿聯(lián)酋的公司，以及一批幫助出口伊朗石化產(chǎn)品的伊朗公司，進(jìn)一步削弱伊核協(xié)議重啟的希望。美國(guó)財(cái)政部海外資產(chǎn)控制辦公室周四發(fā)布公告，對(duì)伊朗多家石化企業(yè)以及相關(guān)外國(guó)合作企業(yè)實(shí)施制裁，以限制伊朗石油化工產(chǎn)品的出口。

另外，利比亞因抗議活動(dòng)爆發(fā)減產(chǎn)逾100萬(wàn)桶/日產(chǎn)量，這使全球原油市場(chǎng)的供應(yīng)進(jìn)一步收緊，是推動(dòng)油價(jià)反彈的主要因素。利比亞石油部長(zhǎng)稱，去年該國(guó)的日均石油產(chǎn)量為120萬(wàn)桶，目前已削減了約110萬(wàn)桶。這表明，利比亞每天的石油產(chǎn)量?jī)H約為10萬(wàn)桶。

展望本周，原油交易者除繼續(xù)關(guān)注API、EIA原油庫(kù)存和貝克休斯石油活躍鉆井?dāng)?shù)據(jù)外，還需留意美國(guó)將于公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括：5月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)、5月成屋銷售、第一季度經(jīng)常帳、每周申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、6月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值、6月Markit制造業(yè)PMI初值、6月堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)、6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值和5月新屋銷售。美國(guó)4月成屋銷售下降2.4%，年化后為561萬(wàn)套，為2020年6月以來新低”。FYCM興業(yè)投資(英國(guó))分析師預(yù)計(jì)5月成屋銷售將下降0.2%，年化后為541萬(wàn)套。每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)仍然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，因?yàn)樵摂?shù)據(jù)能夠比較快速的反應(yīng)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的變化，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期有比較重要的參考價(jià)值，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策框架后，且美國(guó)的通脹水平遠(yuǎn)超美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)為22.9萬(wàn)人，此前一周數(shù)據(jù)由22.9萬(wàn)上修為23.2萬(wàn)。而截止6月4日當(dāng)周經(jīng)季節(jié)調(diào)整的續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為131.2萬(wàn)，比前一周修正后的水平增加了3000人。美國(guó)上周的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)幾乎沒有變化，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)亦變化不大，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然異常緊張。報(bào)告與勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁的情況相符，裁員仍極低。失業(yè)率徘徊在50年來的低點(diǎn)附近，每一個(gè)失業(yè)工人大約對(duì)應(yīng)兩個(gè)職位空缺。盡管如此，隨著美聯(lián)儲(chǔ)積極加息以抑制通脹，以及越來越多的公司最近幾天宣布裁員，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂正在加劇。標(biāo)普環(huán)球和IHS Markit聯(lián)合發(fā)布的美國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)調(diào)查仍將是焦點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將表現(xiàn)疲弱。綜合PMI從之前的53.6小幅上升至53.7。服務(wù)業(yè)PMI將自53.4小幅升至53.5，而制造業(yè)PMI預(yù)計(jì)將從之前的57下滑至56.4。綜合PMI指數(shù)與制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)的分化，表明制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)嚴(yán)重不佳。央行動(dòng)態(tài)方面：圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特、里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克和舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利將分別在不同場(chǎng)合發(fā)表講話。投資者可從中尋找美聯(lián)儲(chǔ)加快縮減購(gòu)債規(guī)模和加息幅度的更多線索。除此之外，投資者還要密切關(guān)注伊朗核協(xié)議會(huì)談、烏俄軍事沖突和中國(guó)疫情的最新進(jìn)展，這些都會(huì)給原油市場(chǎng)帶來重大影響。

技術(shù)面上看，美油周圖保利加通道收斂，油價(jià)向中軌回落，14周均線持平，20周均線看漲，慢步隨機(jī)指標(biāo)走低。K線圖收長(zhǎng)上影大實(shí)體陰線，表明上方拋壓沉重，基于技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)壞，油價(jià)本周可能進(jìn)一步下滑。支撐分別位于106.40、105.20、104.00，阻力依次是108.80、110.20、111.40。

布油周圖保利加通道收斂，油價(jià)向中軌回落，14周均線持平，20周均線看漲，慢步隨機(jī)指標(biāo)走低。K線圖收長(zhǎng)上影大實(shí)體陰線，表明上方拋壓沉重，基于技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)壞，油價(jià)本周可能進(jìn)一步下滑。支撐分別位于111.20、110.00、108.60，阻力依次是114.00、115.60、117.00。

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