在遭遇連環(huán)爆雷后，數(shù)十年來致力于爭(zhēng)奪華爾街一線投行地位的瑞士信貸(Credit Suisse)，要放棄這一雄心壯志了。

據(jù)媒體報(bào)道稱，與瑞信內(nèi)部十幾位要求匿名的交易員、金融家和財(cái)富顧問進(jìn)行的對(duì)話顯示，這家投行正準(zhǔn)備接受清算。資深人士說，在最極端的情況下，瑞信投行部門多達(dá)三分之二的業(yè)務(wù)可能終結(jié)。新任集團(tuán)首席執(zhí)行官Ulrich Krner和董事會(huì)主席Axel Lehmann希望瑞信成為一家為全球富人管理資產(chǎn)以及服務(wù)于該國(guó)龍頭企業(yè)的瑞士銀行。

其他內(nèi)部人士表示，一種可能性是，在把剩余三分之一投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到財(cái)富管理部門，并將銀行業(yè)務(wù)并入幾個(gè)部門后，投行部門在某個(gè)階段將不再作為一個(gè)單獨(dú)的部門存在。

如果成為事實(shí)，這將標(biāo)志著瑞信歷史性的業(yè)務(wù)大撤退。

30多年前，在收購(gòu)?fù)甑谝徊ㄊ款D銀行后，瑞信真正在華爾街獲得了影響力。在2010年代初，瑞信一度躋身全球前五大投行之位，當(dāng)時(shí)它與高盛和摩根大通等一線投行展開了競(jìng)爭(zhēng)。

然而近三年經(jīng)歷的一系列踩坑、丑聞事件，讓該行一步步地與華爾街一線投行夢(mèng)漸行漸遠(yuǎn)。

百年投行“厄運(yùn)”不斷

這是瑞信166年歷史上最動(dòng)蕩的時(shí)期之一。

2021年，瑞信遭受了Archegos Capital爆倉(cāng)和Greensill Capital倒閉的“雙重暴擊”，令該行蒙受了幾十億美元的損失，迫使其投行主管和首席風(fēng)險(xiǎn)官離職，也拉開了該行縮減投行業(yè)務(wù)的序幕。

今年年初，僅上任10個(gè)月的前董事長(zhǎng)AntonioHorta-Osorio又因違反防疫規(guī)定匆匆下臺(tái)。今年6月，瑞信在涉嫌幫毒販洗錢的訴訟風(fēng)波中被判處有罪，成為瑞士歷史上第一家在刑事案件中被判定有罪的大型銀行。

緊接著7月27日，瑞信二季度財(cái)報(bào)暴雷，利潤(rùn)連續(xù)第三個(gè)季度出現(xiàn)虧損，今年上半年巨虧18.63億瑞郎。

上半年，美股IPO寒冬給瑞信投行業(yè)務(wù)雪上加霜。瑞信是特殊目的收購(gòu)公司(SPAC)的首選顧問，但這種熱潮已消退。它也是向私募股權(quán)投資公司提供杠桿融資的最大機(jī)構(gòu)之一，而這是另一個(gè)最近陷入困境的行業(yè)。此外，在俄烏沖突之前，俄羅斯是該行一個(gè)重要的增長(zhǎng)市場(chǎng)。

具有諷刺意味的是，由于對(duì)沖基金表現(xiàn)良好，為對(duì)沖基金提供資金的機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)今年本可能成為該行的一個(gè)業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，但在Archegos破產(chǎn)后，這項(xiàng)業(yè)務(wù)被關(guān)了。

目前，只有與第一波士頓銀行交易有關(guān)的并購(gòu)咨詢業(yè)務(wù)看起來相對(duì)安全，固收交易、杠桿融資和債務(wù)資本市場(chǎng)以及股權(quán)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)都被打上了問號(hào)。

投行業(yè)務(wù)越來越成為拖累

去年11月，前董事長(zhǎng)Antonio Horta-Osorio提出的方案意在不大幅削減投行業(yè)務(wù)的情況下削減成本，同時(shí)避免人才流失。該方案沒有起效果。

與去年8月的情況一樣，許多員工都在絕望中談?wù)摌I(yè)務(wù)停滯和人員離職。但也有越來越多的人擔(dān)心，投行業(yè)務(wù)的萎靡拖累了公司其他更健康的業(yè)務(wù)。

該公司前十大財(cái)富客戶中，至少有一位希望將資金轉(zhuǎn)移到其他地方。

一些憂心忡忡的客戶已經(jīng)避開了長(zhǎng)期性產(chǎn)品。一位部門員工表示，即便是在業(yè)績(jī)更好的銀行部門，由于聲譽(yù)受損和公司不確定性上升，頂級(jí)企業(yè)客戶也被瑞銀搶走了。

來自投資公司Harris Associates的David Herro表示：

“他們有四個(gè)部門(財(cái)富管理、投行、瑞信銀行和資產(chǎn)管理)，其中一個(gè)部門的虧損抵消了其他三個(gè)部門的利潤(rùn)。”

一位高管說，“上半年的巨額虧損是壓垮我們的最后一根稻草”。

據(jù)報(bào)道，最近在瑞信全球投資銀行部門召開的一次市政廳會(huì)議上，該行管理層表示，希望組建一支輕資本和專注于咨詢的團(tuán)隊(duì)。

來自代表瑞信3%-5%投票權(quán)的機(jī)構(gòu)股東游說團(tuán)體Ethos Foundation的Vincent Kaufmann表示：

“總有一天，你要么擁有一家可以與大公司競(jìng)爭(zhēng)的大型投行，要么你會(huì)得到一個(gè)規(guī)模太小、最好退出的公司。”

不過，瑞信一名發(fā)言人表示：

“我們將在公布第三季度業(yè)績(jī)時(shí)，公布全面戰(zhàn)略評(píng)估的最新進(jìn)展;在此之前，任何關(guān)于潛在結(jié)果的報(bào)道都完全是推測(cè)。”

一些財(cái)富管理子公司還對(duì)向投資銀行家提供豐厚的薪酬感到不滿，尤其是考慮到該部門前景不明朗。盡管瑞信將其2021年的獎(jiǎng)金池削減了10億美元，但在過去19個(gè)月中，公司仍發(fā)放了13億美元的留任獎(jiǎng)金和一次性獎(jiǎng)金，以阻止員工離職。

Kaufmann表示：

“我不認(rèn)為這些為投資銀行家提供的高額留任獎(jiǎng)金花得值。”“管理層必須小心在適用的地方削減獎(jiǎng)金。”

此外，今年以來，瑞信股價(jià)大幅下跌，相對(duì)而言同行德銀、瑞銀表現(xiàn)更好。據(jù)David Herro估計(jì)，該行100-150億美元的市值損失要?dú)w因于投行部門。

新任CEO或?qū)⒋笈e裁撤投行部門員工

瑞信投行部門的員工正在等待“大斧落下”，因?yàn)樗麄兊母邔诱谥贫硪粋€(gè)戰(zhàn)略救援計(jì)劃。

新任董事長(zhǎng)Lehmann最近在接受媒體采訪時(shí)表示，將對(duì)瑞信進(jìn)行“重大的重新設(shè)計(jì)”。

瑞信前首席執(zhí)行官Thomas Gottstein是一位和藹可親但魄力不足的CEO，他與瑞信投行部有著長(zhǎng)期的關(guān)系。而新任首席執(zhí)行官Ulrich Krner，這位做事直接、不拖泥帶水的資產(chǎn)經(jīng)理以樂于解雇員工而聞名。此前他在瑞銀集團(tuán)(UBS )擔(dān)任首席運(yùn)營(yíng)官的四年時(shí)間里，該公司員工數(shù)量減少了1.6萬人。

Lehmann和Koerner行動(dòng)迅速，上任僅數(shù)周，Koerner就已經(jīng)完成了他的首次執(zhí)行董事會(huì)改組。包括將原愛爾蘭銀行首席執(zhí)行官Francesca McDonagh任命為瑞信首席運(yùn)營(yíng)官;并聘請(qǐng)了原德意志銀行經(jīng)驗(yàn)豐富的首席財(cái)務(wù)官Dixit Joshi擔(dān)任瑞信首席財(cái)務(wù)官，Joshi曾幫助德銀度過了自身的危機(jī);另任命瑞銀前高管Michael Bonacker為轉(zhuǎn)型主管，這是決定裁員行動(dòng)方向的關(guān)鍵職位。

他們的任務(wù)相當(dāng)艱巨。雖然衡量財(cái)務(wù)健康狀況的核心資本比率仍相對(duì)強(qiáng)勁，為13.5%，但隨著虧損的累積，這一比率一直在下滑。

投行杰富瑞(Jefferies)的Flora Bocahut本月在一份研究報(bào)告中寫道：

“瑞信仍面臨三個(gè)關(guān)鍵問題：營(yíng)收呈下降趨勢(shì);成本呈上升趨勢(shì);資本充足率低于目標(biāo)水平，資本生成面臨潛在盈利能力較低以及訴訟成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。”“在行業(yè)充滿挑戰(zhàn)的背景下，瑞信的前景仍然特別黯淡。”

對(duì)于瑞信的新高層來說，解決辦法是在中期將成本削減到155億瑞郎(162億美元)，遠(yuǎn)低于Gottstein設(shè)定的165億到170億瑞郎的目標(biāo)。

媒體稱，此次裁員由特別董事委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督，該委員會(huì)由長(zhǎng)期供職于花旗集團(tuán)的銀行家Michael Klein領(lǐng)導(dǎo)。投行部門主管Christian Meissner正在協(xié)助處理，不過他預(yù)計(jì)任務(wù)完成后就會(huì)離職。

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