衡量標(biāo)普500指數(shù)隱含股票波動(dòng)率的VIX指數(shù)(恐慌指數(shù))可能即將考驗(yàn)美股從6月低點(diǎn)以來(lái)13%的漲幅是否可持續(xù)。

與其他反映市場(chǎng)波動(dòng)的指標(biāo)如美國(guó)國(guó)債相比，VIX指數(shù)的表現(xiàn)相對(duì)溫和。但高企的通脹、激進(jìn)的加息和經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)讓投資者擔(dān)心股市會(huì)從上漲變?yōu)橄碌?/p>

渣打銀行首席策略師Eric Robertsen在一份報(bào)告中指出，目前的情況表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景惡化與美國(guó)通脹升高之間沒(méi)有解決辦法。這種分歧將導(dǎo)致更高而不是更低的隱含波動(dòng)率。

VIX指數(shù)似乎存在為期20周的周期，跌至低點(diǎn)后便開(kāi)始反彈。倫敦的獨(dú)立市場(chǎng)分析公司Vectisma董事總經(jīng)理Christopher Grafton表示，最新的低谷即將來(lái)臨，這表明美股將“向上爆發(fā)”。

市值13億美元的ProShares Ultra VIX短期期貨(UVXY)ETF上個(gè)月獲得了2021年2月以來(lái)的最大資金流入。當(dāng)波動(dòng)性驟升時(shí)，該ETF將獲利。Susquehanna International Group衍生品策略師Chris Murphy表示，資金流入U(xiǎn)VXY的可能原因是買家將關(guān)注點(diǎn)從強(qiáng)勁的美股盈利轉(zhuǎn)向令人不安的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，正在尋求對(duì)沖。

截至8月5日，VIX指數(shù)連續(xù)七周下跌。一份可追溯到1992年的數(shù)據(jù)分析表明，這種情況在之前已經(jīng)出現(xiàn)了七次。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，VIX指數(shù)上漲5個(gè)多點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)將在26周后平均上漲0.6%。

然而，VIX指數(shù)的走勢(shì)圖顯示它并沒(méi)有在觸及趨勢(shì)線后立即上行。該指數(shù)上周跌破了始于去年11月的趨勢(shì)線，對(duì)一些投資者來(lái)說(shuō)，這可能意味著它今后會(huì)進(jìn)一步走低，而美股將出現(xiàn)更大漲幅。

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