歐美和日本等亞洲制造業(yè)明顯降溫，重燃市場(chǎng)對(duì)鷹派央行政策令經(jīng)濟(jì)陷入衰退的恐慌。美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)降至2020年6月以來(lái)最低，新訂單分項(xiàng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月萎縮，但原材料價(jià)格支付指數(shù)降幅創(chuàng)2010年以來(lái)最大，部分點(diǎn)燃了投資者對(duì)通脹接近觸頂?shù)钠诖?/p>

標(biāo)普全球統(tǒng)計(jì)的歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI終值自2020年6月以來(lái)首次降至萎縮區(qū)間，與美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)均創(chuàng)兩年新低，英國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出和新訂單也以2020年5月來(lái)最快速度下降。“歐洲火車頭”德國(guó)7月制造業(yè)PMI陷入萎縮，6月零售銷售創(chuàng)1994年來(lái)最大同比跌幅。

高通脹和高利率令美國(guó)樓市持續(xù)降溫。6月?tīng)I(yíng)建支出環(huán)比跌1.1%，遜于預(yù)期的增幅0.2%，數(shù)據(jù)分析公司Black Knight統(tǒng)計(jì)的6月全美房?jī)r(jià)以創(chuàng)紀(jì)錄的速度降溫，超過(guò)2008年金融危機(jī)時(shí)的降幅。

投資者關(guān)注本周超過(guò)20%的標(biāo)普500指數(shù)成分股公布二季報(bào)，以及周五發(fā)布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。前者將影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，后者將事關(guān)9月美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度。目前對(duì)9月第三次加息75個(gè)基點(diǎn)的市場(chǎng)押注只有31%，另有69%的可能性是加息50個(gè)基點(diǎn)，呼應(yīng)鮑威爾上周的鴿派信號(hào)。

10年期美債收益率近四個(gè)月最低

各期限美債收益率攜手回落，有分析稱這是呼應(yīng)通脹可能觸頂?shù)慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，與美聯(lián)儲(chǔ)釋放的鴿派信號(hào)也不無(wú)關(guān)系。但關(guān)鍵的衰退前瞻指標(biāo)——兩年/10年期美債收益率曲線倒掛幅度擴(kuò)大至32個(gè)基點(diǎn)，接近2000年以來(lái)最深，突顯市場(chǎng)對(duì)衰退降至的擔(dān)憂。

10年期美債收益率失守2.60%，日內(nèi)下行近6個(gè)基點(diǎn)，刷新4月初以來(lái)的近四個(gè)月最低。30年期長(zhǎng)債收益率無(wú)法保持3%上方，從日高回落14個(gè)基點(diǎn)，4月以來(lái)首次失守2.92%。對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期收益率一度轉(zhuǎn)漲并重回2.90%，從近一個(gè)月低位反彈，美股尾盤(pán)再度轉(zhuǎn)跌。

分析稱，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的押注降溫，10年期美債收益率較上周美聯(lián)儲(chǔ)加息前低了12個(gè)基點(diǎn)，較6月3.47%的階段峰值下滑85個(gè)基點(diǎn)，7月曾累跌35個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2020年3月歐美疫情爆發(fā)以來(lái)最大降幅。美銀預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)放緩更嚴(yán)重時(shí)，基準(zhǔn)美債收益率一年內(nèi)或跌至2%。

歐洲主要國(guó)家國(guó)債收益率也齊跌。10年期德債收益率下行4個(gè)基點(diǎn)至0.77%，10年期英債收益率跌6個(gè)基點(diǎn)至1.80%，10年期意大利國(guó)債收益率跌至兩個(gè)月低位，意/德基債息差連續(xù)三天收窄。

關(guān)鍵詞： 美股結(jié)束三連陽(yáng) 10年期美債收益率 10年期美債 美債收益率 ISM制造業(yè)指數(shù)