高盛策略師表示，歐洲股市屢創(chuàng)新高的漲勢(shì)還有更多空間。高盛預(yù)計(jì)，低利率、強(qiáng)勁盈利復(fù)蘇以及估值低廉等因素綜合在一起，將使斯托克歐洲600指數(shù)明年取得13%的總回報(bào)。

“我們維持2022年歐洲股市的積極展望，”Sharon Bell牽頭的策略師在周四的一份報(bào)告中表示。“盡管已經(jīng)取得創(chuàng)紀(jì)錄的回報(bào)，但歐洲股票現(xiàn)在看起來(lái)比2021年初更便宜，”比美國(guó)出色，比其他資產(chǎn)優(yōu)秀。

即使今年屢創(chuàng)新高、累計(jì)上漲21%，歐洲股票的估值仍然遠(yuǎn)低于美國(guó)，遠(yuǎn)期市盈率只有16倍，而標(biāo)普500指數(shù)為21倍。由于銀行、汽車(chē)等周期性板塊權(quán)重較高，該地區(qū)的股票受益于經(jīng)濟(jì)重啟。

基于年化回報(bào)率，斯托克歐洲600指數(shù)今年可能取得2009年以來(lái)最佳年度表現(xiàn)，回報(bào)接近25%，超過(guò)2019年的23%。高盛對(duì)該指數(shù)2022年底的預(yù)測(cè)是530點(diǎn)。

高盛策略師們表示，在通脹升溫和供應(yīng)鏈問(wèn)題面前，歐洲企業(yè)的利潤(rùn)顯示出彈性。他們指出，利潤(rùn)率目前可能處于頂峰，明年每股收益增長(zhǎng)將大幅放緩，從今年的逾60%回落至6%。

至于行業(yè)敞口，策略師們建議在2022年采取更挑剔的做法，選擇“杠鈴”策略，建立價(jià)值股和成長(zhǎng)股組合。除了科技板塊外，策略師還青睞銀行、能源和工業(yè)等周期性行業(yè)，而醫(yī)療保健板塊是他們的主要防御策略。他們表示，可再生能源股票也將受益于資本支出和財(cái)政刺激的增加。

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