國(guó)君策略團(tuán)今日指出，往后看，震蕩行情還將延續(xù)，但不會(huì)長(zhǎng)久，后面將是震蕩后的拉升，蟄伏六年，市場(chǎng)有望挑戰(zhàn)四千點(diǎn)。拉升的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自分母端：第一，進(jìn)入后疫情時(shí)代，通脹、流動(dòng)性、增長(zhǎng)等各類宏觀因素由不確定逐步走向確定，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的下行利好權(quán)益投資的展開(kāi)。第二，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率沒(méi)有上行風(fēng)險(xiǎn)，但存在下行可能。當(dāng)前美債隱含的通脹預(yù)期已行至2003年以來(lái)84%分位值水平，過(guò)高的通脹預(yù)期已經(jīng)充分反映了極致的供需關(guān)系，通脹預(yù)期頂點(diǎn)在即，流動(dòng)性的負(fù)面預(yù)期需要正向修正。伴隨剛兌逐步打破，市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率上行難、下行易。第三，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)偏好基本保持穩(wěn)定。風(fēng)險(xiǎn)偏好仍處中低位置，因此仍是利好藍(lán)籌股，不看好高風(fēng)險(xiǎn)特征的小市值公司。

關(guān)鍵詞： 國(guó)君策略 拉升 震蕩 行情