在歐佩克深化減產(chǎn)僅兩個(gè)月后，國(guó)際油價(jià)再次陷入熊市泥潭。

國(guó)際油價(jià)去年四季度受全球貿(mào)易形勢(shì)改善影響持續(xù)走高，并一度進(jìn)入牛市，然而以1月初伊朗向美國(guó)駐伊拉克軍事基地發(fā)射火箭彈刷新的高點(diǎn)算起，WTI原油和布倫特原油累計(jì)跌幅超過(guò)20%，雙雙進(jìn)入熊市，并創(chuàng)下1991年以來(lái)同期最差表現(xiàn)。3日，WTI原油主力合約盤(pán)中一度跌破50美元/桶，創(chuàng)2019年1月以來(lái)的新低，歐佩克再次陷入如何穩(wěn)定油價(jià)的難題中。

沙特維穩(wěn)市場(chǎng)效果不佳

新型冠狀病毒肺炎疫情令外界擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，進(jìn)而造成原本脆弱的原油需求大幅放緩。

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲上周試圖安撫市場(chǎng)情緒，他表示歐佩克及其盟友有能力和靈活性應(yīng)對(duì)任何事態(tài)發(fā)展，以便在必要時(shí)保持原油市場(chǎng)穩(wěn)定。“當(dāng)前對(duì)包括石油和其他大宗商品在內(nèi)的全球市場(chǎng)的影響，主要受心理因素和部分市場(chǎng)參與者所持的極端負(fù)面預(yù)期所驅(qū)動(dòng)，這種極端悲觀情緒也曾發(fā)生在2003年非典爆發(fā)期間，其對(duì)全球石油需求的影響非常有限。”他說(shuō)。

凱投宏觀全球經(jīng)濟(jì)服務(wù)主管麥基翁(Jennifer McKeown)也在報(bào)告中指出，目前疫情的致命性較低，其經(jīng)濟(jì)影響將“溫和”，預(yù)計(jì)冠狀病毒對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響是暫時(shí)性的，一旦疫情得到控制，全球GDP很可能會(huì)很快得到恢復(fù)，雖然部分金融資產(chǎn)出現(xiàn)了明顯的反應(yīng)，但這些影響很可能是短暫的。

然而沙特的表態(tài)并未緩解人們的擔(dān)憂，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)1月31日發(fā)布的報(bào)告顯示，當(dāng)周投機(jī)者持有的原油投機(jī)性凈多頭減少58806手合約，至461762手合約，表明看多原油的意愿持續(xù)降溫。Global Risk Management大宗商品交易員馬歇爾(Edward Marshall)表示，市場(chǎng)的恐慌情緒正在蔓延。

高盛分析師庫(kù)瓦林(Damien Courvalin)在研報(bào)中指出，航空燃料市場(chǎng)潛在影響不容忽視，按照非典情形對(duì)目前市場(chǎng)的影響進(jìn)行評(píng)估，預(yù)期每天全球原油需求將減少26萬(wàn)桶，其中航空燃料需求下降17萬(wàn)桶，這將抵消對(duì)利比亞、伊朗和伊拉克供應(yīng)中斷的潛在缺口。

機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)油價(jià)預(yù)期，摩根大通根據(jù)模型預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)短期存在5美元的下跌空間，巴克萊預(yù)計(jì)今年一季度和全年的日均原油需求將分別減少60萬(wàn)-80萬(wàn)桶和20萬(wàn)桶，將全年的布倫特原油和WTI原油預(yù)期價(jià)分別調(diào)降至62美元/桶和57美元/桶。

歐佩克或?qū)⑻崆安扇⌒袆?dòng)

歐佩克去年12月在維也納召開(kāi)的全體會(huì)議上決定減產(chǎn)220萬(wàn)桶/日，希望在3月底前平衡脆弱的市場(chǎng)供需關(guān)系。然而世界銀行更新的《全球經(jīng)濟(jì)前景報(bào)告》中將2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至2.5%，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性讓需求預(yù)期變得黯淡。隨著北半球冬季的結(jié)束，能源需求將進(jìn)入季節(jié)性淡季，供需矛盾短期可能被進(jìn)一步擴(kuò)大。

國(guó)際能源署(IEA)署長(zhǎng)比羅爾(Fatih Birol)近期就表達(dá)了對(duì)油價(jià)前景的擔(dān)憂，原油不會(huì)大幅上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)上整體產(chǎn)能過(guò)剩，而需求并不是很強(qiáng)勁，更多來(lái)自非OPEC國(guó)家的石油正在路上。

美國(guó)的原油產(chǎn)能成為了壓制油價(jià)的最大威脅。盡管增產(chǎn)步伐放緩，美國(guó)能源信息署EIA仍預(yù)計(jì)頁(yè)巖油的產(chǎn)量將在短期內(nèi)繼續(xù)增長(zhǎng)，2月二疊紀(jì)盆地的產(chǎn)量將較去年同期增加80萬(wàn)桶/日。如今美國(guó)原油庫(kù)存正在緩慢攀升，同時(shí)汽油庫(kù)存已經(jīng)升至歷史新高，產(chǎn)量則維持在1300萬(wàn)桶/日的峰值。

PVM Oil Associates首席市場(chǎng)分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，頁(yè)巖油讓美國(guó)向能源獨(dú)立邁進(jìn)了一大步，也讓全球能源供應(yīng)形勢(shì)產(chǎn)生了巨變。從目前的情況看，如果短期內(nèi)全球供需形勢(shì)預(yù)期無(wú)法獲得有效改善，國(guó)際油價(jià)有繼續(xù)下探的可能。

據(jù)標(biāo)普普氏報(bào)道，OPEC秘書(shū)處正在準(zhǔn)備一份關(guān)于亞洲疫情及其對(duì)石油市場(chǎng)影響的報(bào)告，供OPEC成員國(guó)考慮。同時(shí)歐佩克考慮將3月底的OPEC+會(huì)議提前至2月舉行的消息也開(kāi)始出現(xiàn)，調(diào)整減產(chǎn)令的節(jié)點(diǎn)可能提前。今天OPEC+聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)將會(huì)面評(píng)估新型冠狀病毒對(duì)原油需求的影響。

作為目前另一大產(chǎn)油國(guó)巨頭，近期俄羅斯的態(tài)度轉(zhuǎn)變已經(jīng)引發(fā)關(guān)注。俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克近日該國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的會(huì)議上發(fā)言稱，由于生產(chǎn)成本上升和儲(chǔ)量減少，俄羅斯維持石油產(chǎn)量水平的目標(biāo)存在風(fēng)險(xiǎn)。上月31日，他透露正在與沙特阿拉伯對(duì)提前召開(kāi)會(huì)議進(jìn)行討論，目前需要繼續(xù)評(píng)估形勢(shì)并確定最終日期，但是否決定進(jìn)一步減產(chǎn)還為時(shí)尚早。

對(duì)于歐佩克可能做出的決定，瓦爾加向第一財(cái)經(jīng)記者表示，他預(yù)計(jì)歐佩克至少將延長(zhǎng)減產(chǎn)令至今年年底，但繼續(xù)深化減產(chǎn)的前景存在一定變數(shù)，因?yàn)樵谌ツ陮p產(chǎn)整體額度上升至170萬(wàn)桶/日后，部分國(guó)家財(cái)政存在困難的產(chǎn)油國(guó)很難同意短期內(nèi)再次限產(chǎn)，各方談判會(huì)相當(dāng)艱難。

關(guān)鍵詞： 油價(jià)