文|吳理想

來源|財(cái)富獨(dú)角獸

(資料圖片僅供參考)

近期公募基金經(jīng)理離職跳槽趨勢(shì)愈演愈烈，很多中小基金公司做出一定成績(jī)的名將選擇跳去業(yè)內(nèi)的頭部公司，但是也有少數(shù)選擇在中下游基金公司中跳槽者，從時(shí)間來看，今年稍早時(shí)間有金信的周謐跳去了東方阿爾法。

近期則有英大基金的湯戈跳去了方正富邦。從去年底的規(guī)模排名來看，英大基金排在第79位，他的新東家方正富邦基金則是排在第75位。天天基金網(wǎng)顯示，作為證券行業(yè)的老兵，雖然他在基金經(jīng)理的崗位上任職才1年半左右，但是他卻是新鮮出爐的公募狀元，剛剛過去的2022年，他和張媛攜手管理的英大國(guó)企改革一舉拿下年終股基冠軍。

01

熊市股基狀元跳槽 方正富邦挖角眼光或存疑問

近幾年的單年業(yè)績(jī)優(yōu)異者是市場(chǎng)上的香餑餑，比如趙詣從農(nóng)銀匯理去了泉果，21年季軍陳金偉從寶盈跳去了鵬華。但是2022年的業(yè)績(jī)優(yōu)異者或許要打些折扣，畢竟去年股市受多種因素影響整體呈現(xiàn)熊市，因此熊市狀元的真實(shí)水平存在疑問。

尤其對(duì)于擔(dān)任基金經(jīng)理時(shí)間短暫者更是詬病，比如上述的這位湯戈。雖然在證券行業(yè)打拼多年，但是截至離任英大基金，他擔(dān)任基金經(jīng)理不過才1年零237天。有趣的是，他在英大擔(dān)任基金經(jīng)理總共管理過4只產(chǎn)品，時(shí)間周期都是從2021年8月6日到2023年3月31日。但是從任職回報(bào)來看，包括睿鑫、睿盛、策略優(yōu)選最好也就在10%一線，只有國(guó)企改革主題基金一枝獨(dú)秀。從當(dāng)時(shí)他管理產(chǎn)品來看，他從沒有獨(dú)自管理過產(chǎn)品，所有產(chǎn)品均是和張媛一起合作，甚至策略優(yōu)選中還一度有另一基金經(jīng)理張大錚三人共管。

那么，為何英大國(guó)企改革能夠表現(xiàn)出色呢？數(shù)據(jù)顯示，英大國(guó)企改革成立于2018年的11月22日，在成立前兩年同類排名都較為靠后，不過2021年則升到了同類的中上水平，2022年更是黑馬到底成為冠軍。從去年的四次基金季報(bào)調(diào)倉(cāng)來看，我們看到基金經(jīng)理還是很好地在熊市中把握住了逆周期品種，比如一季報(bào)時(shí)候重倉(cāng)重點(diǎn)在煤炭和石油等能源類股票上，二季報(bào)時(shí)依然是這兩者一統(tǒng)江湖，陜西煤業(yè)和山煤國(guó)際的占比幾乎接近10%的頂格。

到了三季度時(shí)能源類股票重倉(cāng)位次和重倉(cāng)比例均有所后退，特別是占據(jù)前五的全是新進(jìn)榜的非能源股，具體包括了東阿阿膠、上海家化、伊力特、貴州茅臺(tái)、天潤(rùn)乳業(yè)。四季度持倉(cāng)的思路更為分散，新進(jìn)的股票包括了石頭科技、周大生、京東方等，這些公司契合了當(dāng)時(shí)政策調(diào)整后放開的主題。

即便就算兩人合管中起主導(dǎo)的是湯戈，該基金2022年也是利用船小好調(diào)頭的特點(diǎn)踩準(zhǔn)了市場(chǎng)熱點(diǎn)，但是畢竟2022年的熊市特征并非常態(tài)，尤其疫情管控已經(jīng)成為過去時(shí)，今年二級(jí)市場(chǎng)的熱點(diǎn)和主線已經(jīng)快速切換到了中字頭和芯片半導(dǎo)體上，因此湯的風(fēng)格能否適配當(dāng)前市場(chǎng)還是疑問。畢竟從內(nèi)地公募?xì)v史來看，熊市冠軍能夠在牛市或結(jié)構(gòu)性牛市中繼續(xù)呼風(fēng)喚雨的可能性幾乎為零。

02

上一次挖角的是崔建波 但實(shí)踐證明是個(gè)錯(cuò)誤

在湯戈之前，稍微有點(diǎn)資歷的基金投資者或許還記得，上一次方正富邦基金挖角成功的是崔建波，這位新華基金的歷史名將卻在方正富邦至今遭遇滑鐵盧。

天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)表明，這位任職已經(jīng)直奔13年而去的公募老將在方正如今也有了一定年頭，他從2020年底開始管理產(chǎn)品，目前在方正富邦管理的基金已經(jīng)達(dá)到了9只，然而從任職回報(bào)來看幾乎慘不忍睹，任職回報(bào)最好的是方正富邦鑫益，目前的任職回報(bào)也不過是2.5%，同時(shí)9只基金的合計(jì)資產(chǎn)總規(guī)模約為33.24億元。對(duì)比當(dāng)初在新華時(shí)代有兩只翻兩倍的代表作，方正富邦時(shí)代的崔建波可以說從山峰跌入了谷底。

以他在方正富邦管理時(shí)間最長(zhǎng)的策略精選混合為例，我們能看到基金經(jīng)理所重倉(cāng)的還是偏核心資產(chǎn)的價(jià)值藍(lán)籌標(biāo)的，比如說四個(gè)季度的第一重倉(cāng)股都是貴州茅臺(tái)，年底的重倉(cāng)股中還有南航、國(guó)航、東航等三大航。實(shí)際上，崔建波還是深耕他更熟悉的大消費(fèi)，奈何所選偏龍頭的標(biāo)的在報(bào)復(fù)性消費(fèi)后缺乏持續(xù)的彈性，因此也就整體的組合業(yè)績(jī)一般了。

從三季度到四季度，筆者發(fā)現(xiàn)崔建波做了一次令人遺憾的調(diào)倉(cāng)，也就是把9月30日時(shí)的韋爾股份、中國(guó)化學(xué)等標(biāo)的換成了凱萊英、藥明康德等希望困境反轉(zhuǎn)的公司，可惜這樣的美好愿望沒有實(shí)現(xiàn)。前兩者被調(diào)出的重倉(cāng)股2023年年內(nèi)漲幅都超過30%，而換入的這兩者2023年年內(nèi)至今都小幅下跌。

從一進(jìn)一出和他的風(fēng)格來判斷，他對(duì)于新半軍這類成長(zhǎng)股顯然并不擅長(zhǎng)。前車之鑒，湯戈在方正富邦的發(fā)展或許充滿變數(shù)。

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