摩根大通策略師表示，沒(méi)有理由擔(dān)心使今年美國(guó)股市迭創(chuàng)新高的漲勢(shì)將很快結(jié)束。事實(shí)上，更多的投資者可能很快就會(huì)加入。

“鑒于投資者倉(cāng)位已經(jīng)很低、回購(gòu)股份創(chuàng)歷史新高、有限的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及正向的1月份季節(jié)性因素，目前并不具備大規(guī)模拋售股票的條件，”由Dubravko Lakos-Bujas帶領(lǐng)的策略師在給客戶(hù)的研究報(bào)告中寫(xiě)道。“投資者的倉(cāng)位過(guò)于悲觀，市場(chǎng)對(duì)鷹派美聯(lián)儲(chǔ)和omicron發(fā)展的悲觀看法已經(jīng)過(guò)頭。”

雖然標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上周再創(chuàng)歷史新高，但漲勢(shì)愈來(lái)愈由少數(shù)大型公司推動(dòng)，這讓人想起世紀(jì)之交的科技股泡沫。在疫情引發(fā)衰退之后的經(jīng)濟(jì)反彈現(xiàn)在已自頂峰回落之際，一些基金經(jīng)理警告說(shuō)，隨著央行和政府逐步減少刺激措施以抑制飆升的通脹，周期的下一階段是進(jìn)入修正。

然而，對(duì)于摩根大通的策略師來(lái)說(shuō)，“股票離散度極高和創(chuàng)紀(jì)錄的集中度”表明市場(chǎng)高度謹(jǐn)慎，而不是迫不及待要拋售。策略師寫(xiě)道，投資者一直將大型公司股票視為避險(xiǎn)資產(chǎn)或準(zhǔn)債券。

策略師表示，隨著通脹正常化以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派態(tài)度的擔(dān)憂(yōu)減弱，對(duì)小型公司的減配為投資者建倉(cāng)重啟題材的股票提供了具吸引力的切入點(diǎn)，例如旅游和酒店，以及能源和電子商務(wù)等相關(guān)股票。

摩根大通看漲股市與高盛的一位策略師相呼應(yīng)，他在本月早些時(shí)候也表示，漲勢(shì)由少數(shù)個(gè)股帶動(dòng)并不意味著大幅回調(diào)即將到來(lái)。

摩根大通策略師表示，“集中度上升并不是市場(chǎng)見(jiàn)頂?shù)目煽恐笜?biāo)。”

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