隨著美聯(lián)儲主席的提名塵埃落定,一個簡單的事實是美聯(lián)儲可能變得略微更偏鷹派,從而給短期利率市場的押注火上澆油。
市場已經出現(xiàn)了明顯的重新定價,很大程度上與以下事實有關:沒被選中的候選人布雷納德被認為相比現(xiàn)任的杰羅姆·鮑威爾更不傾向于收緊貨幣政策。此外,沒了連任顧慮的鮑威爾可能會更自由采取行動,并實施觀察人士眼中必要的擴張性更低的政策。
美國銀行美國利率策略主管Mark Cabana認為,鮑威爾秉持更鷹派立場的大門可能敞開。他在彭博電視上表示,“今天的聲明應該可以讓美聯(lián)儲做出調整,承認通脹帶來的上行風險,他們可以開始談論他們將如何應對。”在許多方面,面對提名決定的不確定性,美聯(lián)儲領導層“在做出這一轉變方面受到了一定程度的限制”。
他建議戰(zhàn)術上做空久期,并表示中期國債可能“遭遇最大重估”。
節(jié)省時間?
鮑威爾提供的連續(xù)性也可能是聯(lián)邦公開市場委員會選擇道路的一個考慮因素。布雷納德若獲得提名,正式坐上主席的位置將還需要一段時間,從而或許會推遲任何潛在的政策轉變。
“提名布雷納德會很花時間,”Stifel Nicolaus &;Co.策略師Chris Aherns表示,“鮑威爾的連任則將讓FOMC有更多時間朝著收緊的立場發(fā)展。”
一些決策者已經在發(fā)出這樣的聲音。副主席Richard Clarida、理事克里斯托弗·沃勒以及圣路易斯聯(lián)儲行長James Bullard都在上周暗示,在FOMC于12月召開的政策會議上,加快減碼速度的話題可能會擺在桌面上討論。
市場已經將美聯(lián)儲首次加息25個基點的時間預期提前到2022年6月,進一步轉向鷹派可能擴大這種走勢。而本周FOMC會議紀要的公布也可能會帶來額外的導火索。
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