憑借著美元全球貨幣霸主的寶座，美國(guó)動(dòng)不動(dòng)就啟動(dòng)印鈔機(jī)來(lái)維持經(jīng)濟(jì)，各國(guó)也被迫承接了美元流動(dòng)性忽緊忽松帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從新冠疫情暴發(fā)以來(lái)，截至3月11日，美國(guó)已累計(jì)印鈔超5萬(wàn)億美元(折合約32.7萬(wàn)億元人民幣)。這不，鈔票印得差不多之后，美聯(lián)儲(chǔ)又打算加息了。

據(jù)新浪財(cái)經(jīng)最新報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月25日，美聯(lián)儲(chǔ)掌門人鮑威爾在接受采訪時(shí)稱，隨著美國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)將減少債券的購(gòu)買規(guī)模，然后在一段時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)著手對(duì)銀行進(jìn)行加息前的壓力測(cè)試。

美聯(lián)儲(chǔ)的言外之意就是，等到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)得差不多了，之前撒錢的舉措不會(huì)再繼續(xù)，該加息的加息，也不會(huì)再當(dāng)美債接盤俠，銀行們也要做好應(yīng)付加息的準(zhǔn)備了。

據(jù)悉，就在美聯(lián)儲(chǔ)釋放了未來(lái)可能會(huì)縮減流動(dòng)性信號(hào)以前，一些信用評(píng)級(jí)較差的美國(guó)企業(yè)正卯足了勁“薅羊毛”。最新數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，美國(guó)垃圾債銷售額達(dá)到1396億美元，創(chuàng)下季度歷史新高。而在2020全年，美國(guó)垃圾債發(fā)行規(guī)模約達(dá)4320億美元。

都知道，美元是全球貨幣，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)決定關(guān)閉印鈔機(jī)(QT)，就會(huì)去收割那些美元流動(dòng)性差，經(jīng)濟(jì)惡化的國(guó)家的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

具體的原理為，加息后的美元快速走強(qiáng)，使得美債等美元資產(chǎn)的價(jià)值提高。與此同時(shí)，投資者也愿意將資金投向美國(guó)資產(chǎn)，而美元流走后，新興經(jīng)濟(jì)體就要面臨本幣貶值、資本外流、償債負(fù)擔(dān)加重等風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，由于美國(guó)日前推出了1.9萬(wàn)億美元的緊急援助法案，各國(guó)正在想辦法預(yù)防美元流動(dòng)性泛濫引發(fā)的惡性通脹等問(wèn)題。

最明顯的情況就是，去年到現(xiàn)在，從糧食到大宗商品，無(wú)一不在漲價(jià)。除了需求因素影響之外，美國(guó)大規(guī)模放水恐怕脫不了關(guān)系。根據(jù)荷蘭合作銀行數(shù)據(jù)顯示，去年下半年開(kāi)始全球糧食價(jià)格暴漲了50%。

綜合多方報(bào)道，3月17日-19日三天時(shí)間內(nèi)，已有包括巴西、土耳其、俄羅斯的央行宣布加息。然而，按照拜登的想法，為了進(jìn)一步恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，增加就業(yè)，接下來(lái)還將簽署3萬(wàn)億美元的基建方案。

那么，面對(duì)美國(guó)來(lái)勢(shì)洶洶的收割行動(dòng)，我國(guó)央行此番會(huì)如何應(yīng)對(duì)呢?中信證券的分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)罕見(jiàn)放出加息信號(hào)，預(yù)計(jì)美債收益率將繼續(xù)維持上升趨勢(shì)，但從當(dāng)前的中美利差寬度來(lái)看，美債資產(chǎn)變貴，對(duì)于國(guó)內(nèi)債市的影響或相對(duì)有限。

3月24日當(dāng)天，我國(guó)央行召開(kāi)的會(huì)議也指出，接下來(lái)將集中精力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，加強(qiáng)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，維持可持續(xù)性的穩(wěn)健的貨幣政策，對(duì)經(jīng)濟(jì)提供必要的支持力度。

關(guān)鍵詞： 加息 美國(guó)