央行降準的目的是什么?

中國人民銀行6日宣布，決定于2021年12月15日將金融機構存款準備金率下調0.5個百分點，此次是全面降準，總計約1.2萬億元的長期資金被釋放。

據中國人民銀行負責人介紹，已經執(zhí)行5%存款準備金率的除部分縣級法人金融機構外，其他金融機構存款準備金率普遍下調0.5個百分點。同時，考慮到參與普惠金融導向降準評估的大部分金融機構都達到了支農、支持小企業(yè)(包括個體工商戶)等評估標準，政策目標已經實現(xiàn)，相關金融機構也統(tǒng)一實施了最優(yōu)惠的存款準備金率，使得降準此次釋放了約1.2萬億元的中長期資金。

此次降準的目的是加強跨周期調整，優(yōu)化金融機構資金結構，提升金融服務能力，更好地支持實體經濟。一是在保持流動性合理充裕的同時，有效增加金融機構支持實體經濟的長期穩(wěn)定資金來源，提升金融機構的資金配置能力。二是引導金融機構積極利用降準、資金加大對實體經濟特別是中小微企業(yè)的支持力度。三是這一次降準每年減少金融機構資金成本約150億元，可以通過金融機構的傳導促進社會綜合融資成本的降低。

此次降準對貨幣政策是否有影響?

降準并不意味著貨幣政策寬松。對此次降準，中國人民銀行明確表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，堅持穩(wěn)中求進、避洪避洪的原則，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速與名義經濟增速基本匹配，加強跨周期調節(jié)。協(xié)調好今明兩年宏觀政策銜接，支持中小企業(yè)、綠色發(fā)展和科技創(chuàng)新，為高質量發(fā)展和供給側結構性改革創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

降準不應被解讀為寬松貨幣政策的表現(xiàn)，降準之后央行的貨幣政策將保持穩(wěn)定央行也將更好地利用結構性貨幣政策工具，引導金融機構進一步加大對小微企業(yè)、綠色金融、技術創(chuàng)新、鄉(xiāng)村振興等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

降準有什么好處?

首先，降準有利于中國經濟的“軟著陸”。2021年第三季度，實際GDP同比增長4.9%。1992年以來，除2020年特殊時點外，實際國內生產總值同比首次跌破5%。在穩(wěn)增長壓力越來越大的情況下，此時降準實現(xiàn)經濟“軟著陸”恰逢其時。

其次，降準還可以降低實體經濟的融資成本。

此時，降準主要是為了緩解經濟增長的壓力，尤其是需求疲軟，房地產投資和銷售下滑等問題并沒有改善。

目前，工業(yè)生產者價格指數(shù)(PPI)與居民消費價格指數(shù)(CPI)的“剪刀差”仍處于歷史高位，中下游小微企業(yè)經營困難持續(xù)加劇。降準可以向銀行體系釋放一個穩(wěn)定、無息的長期資金。既能增加銀行的信貸供給能力，又能直接降低銀行資金成本，促進銀行在向實體經濟特別是小微企業(yè)提供信貸的過程中，控制綜合融資成本，進而在一定程度上對沖PPI和CPI“剪刀差”帶來的利潤侵蝕壓力。

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