昨天，A股繼續(xù)震蕩整理，三大指數(shù)集體收紅。隨著2024年漸入尾聲，市場(chǎng)有關(guān)A股跨年行情的討論仍不絕于耳。在近期重要會(huì)議明確明年“更加積極”的政策基調(diào)之后，個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施、央企控股上市公司市值管理加速推進(jìn)等一系列利好接踵而至。股民憧憬著跨年行情，機(jī)構(gòu)也抱有期待。

“中字頭”領(lǐng)漲市場(chǎng)

在連續(xù)數(shù)日回調(diào)之后，昨天，A股走出縮量反彈行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，滬指漲0.62%，報(bào)收于3382.21點(diǎn)；深指漲0.44%；創(chuàng)業(yè)板指漲0.04%。當(dāng)日，2801只個(gè)股上漲，2358只下跌。市場(chǎng)總成交額達(dá)到1.38萬(wàn)億元。

“中字頭”股票漲幅居前。如中國(guó)海誠(chéng)、中公高科、中南股份、中視傳媒、中材節(jié)能等個(gè)股紛紛漲停。國(guó)企改革概念全天強(qiáng)勢(shì)，沈陽(yáng)化工、大唐電信、南京熊貓、克勞斯、國(guó)機(jī)汽車(chē)等十余股漲停。

前一交易日盤(pán)后，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》，即“九條意見(jiàn)”。今年以來(lái)，央企控股上市公司市值管理屢次被關(guān)注。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，央企控股上市公司有望進(jìn)一步通過(guò)回購(gòu)、增持、股權(quán)激勵(lì)等方式加強(qiáng)市值管理，提高股東回報(bào)。

該《意見(jiàn)》還首度提出建立常態(tài)化股票回購(gòu)增持機(jī)制。市值管理新規(guī)剛剛落地，就有上市公司行動(dòng)起來(lái)。昨天，中國(guó)東航公告表示，計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，回購(gòu)金額為A股不低于2.5億元(含)，不超過(guò)5億元(不含)?；刭?gòu)資金來(lái)源為公司自有資金及金融機(jī)構(gòu)借款。據(jù)了解，其回購(gòu)股份擬用于減少公司注冊(cè)資本，即含金量更高的“注銷(xiāo)式”回購(gòu)。

多重政策利好累積

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與政策出臺(tái)的節(jié)奏，一直是影響A股市場(chǎng)情緒的核心因素。年底這段時(shí)間，一系列重要會(huì)議、政策密集推出。尤其是中央政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議更是傳遞出宏觀(guān)政策取向更為積極的明確信號(hào)。

一些券商認(rèn)為，這對(duì)A股影響偏積極，歲末年初行情雖有波折但仍將延續(xù)。后續(xù)一段時(shí)間仍將是政策落地的窗口期，有助于提振投資者信心。

例如自12月15日起全面實(shí)施的個(gè)人養(yǎng)老金制度，有望為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期源源不斷的增量資金。按照證監(jiān)會(huì)公布的《個(gè)人養(yǎng)老基金名錄》，除以往常規(guī)的理財(cái)產(chǎn)品、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)外，大量指數(shù)基金被納入到投資清單。這些指數(shù)基金包括滬深300、上證50、科創(chuàng)50、中證500、中證A500等。

上市公司分紅也得到更多政策“力挺”。據(jù)中國(guó)結(jié)算公告，自2025年1月1日起，對(duì)滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，即按照派發(fā)現(xiàn)金總額的0.5‰收取分紅派息手續(xù)費(fèi)，手續(xù)費(fèi)金額超過(guò)150萬(wàn)元以上的部分予以免收。有統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，A股已有近4000家上市公司于今年實(shí)施或即將實(shí)施現(xiàn)金分紅，合計(jì)現(xiàn)金分紅金額達(dá)2.39萬(wàn)億元。

行情有望震蕩向上

所謂跨年行情，指的是每年12月至次年春節(jié)前這段歲末年初的窗口，在估值、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素配合下，A股演繹的一輪上漲行情。

據(jù)華福證券研究，2010年以來(lái)，大部分主要寬基指數(shù)表現(xiàn)最好的月份主要集中在歲末年初。

但回溯以往，并非每年都有跨年行情。星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言認(rèn)為，但就今年來(lái)看，估值合理、流動(dòng)性充裕、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升疊加政策預(yù)期給力，天時(shí)地利人和，跨年行情值得期待。

中信建投首席策略官陳果表示，近期重要會(huì)議定調(diào)積極，貨幣、財(cái)政寬松與全面擴(kuò)內(nèi)需明確，國(guó)內(nèi)新一輪降準(zhǔn)降息催化可期，險(xiǎn)資加速流入與個(gè)人養(yǎng)老金全面推廣有望帶來(lái)可觀(guān)增量資金。在政策預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好與流動(dòng)性寬松驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)跨年行情并未結(jié)束，會(huì)有震蕩向上特征。

華西證券策略團(tuán)隊(duì)研報(bào)稱(chēng)，展望后市，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境將延續(xù)寬松，A股有望繼續(xù)演繹震蕩中向上的跨年行情，明年政策重點(diǎn)發(fā)力的擴(kuò)內(nèi)需和新質(zhì)生產(chǎn)力兩大方向值得關(guān)注。

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