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  • 碳酸鋰期貨新低背后,新能源汽車終端仍有壓力
    2023-08-31 16:02:46 來源: 編輯:

    近期,新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈又出現(xiàn)了“降價(jià)潮”——上游碳酸鋰原料持續(xù)走低、終端車企密集降價(jià)。產(chǎn)業(yè)鏈集中降價(jià),根本原因似乎指向供需矛盾,即消費(fèi)需求走弱、庫存上升。

    在此情形下,市場看空情緒高漲,多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)上游碳酸鋰報(bào)價(jià)還有進(jìn)一步下降空間。而即將到來的汽車“金九銀十”銷售旺季,也蒙上了一層悲觀預(yù)期。

    碳酸鋰期貨再創(chuàng)新低

    近期,碳酸鋰期貨走勢疲弱,走出一波連跌行情,主力合約一路跌破20萬元整數(shù)關(guān)口。

    20萬元一直被認(rèn)為是碳酸鋰期貨的重要關(guān)口,在跌破這一整數(shù)關(guān)口后,市場悲觀情緒加劇,8月29日,碳酸鋰主力合約進(jìn)一步下探,盤中刷新上市以來新低,最低報(bào)18.07萬元/噸。目前,該主力合約報(bào)價(jià)在18.6萬元/噸上下,較上市初期已經(jīng)跌去了22%。

    現(xiàn)貨方面,電池級碳酸鋰報(bào)價(jià)同樣走低。今年以來,碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格快速走低,電池級均價(jià)一度跌至18萬元/噸左右,隨后緩慢漲至30萬元/噸附近,但在7月份以后,現(xiàn)貨價(jià)格逐漸下跌至21萬元/噸。

    目前,據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù),電池級碳酸鋰8月31日報(bào)價(jià)在20.2~21.4萬元區(qū)間,均價(jià)為20.8萬元/噸,較前一日下跌2500元,8月以來跌幅超過了20%。

    從目前來看,整體新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈并無顯著利空消息,碳酸鋰價(jià)格下跌的主因還是來自于對供給過剩,需求不足擔(dān)憂的加劇。

    此前一段時(shí)間,市場企穩(wěn)之后,采購熱情有比較明顯的回暖,但情緒持續(xù)時(shí)間非常短。近期鋰鹽拍賣價(jià)格一般、現(xiàn)貨橫盤數(shù)日后再度下跌等多個(gè)事件表明,當(dāng)前市場依舊疲軟,這些因素使得供給寬松、邊際成本下移,旺季遲遲不兌現(xiàn)給市場帶來的悲觀情緒和拋壓再度主導(dǎo)了市場。

    全年來看,隨著供應(yīng)的釋放,碳酸鋰遠(yuǎn)期過剩壓力比較大。中信期貨研究員楊飛認(rèn)為,2023年四季度碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格將收斂至較低水平,而LC2401合約又面臨供應(yīng)釋放和消費(fèi)淡季的雙重影響,向下仍有空間。

    車企尚未因此“獲利”

    眾所周知,動(dòng)力電池占整車的成本接近40%,高企的鋰價(jià)如今持續(xù)下跌,新能源汽車的制造成本也大幅下滑。據(jù)廣州日報(bào)消息,孚能科技董事長王瑀此前指出,2022年碳酸鋰價(jià)格從每噸5萬元上漲到50萬元,僅僅這個(gè)變化,就導(dǎo)致動(dòng)力電池每瓦時(shí)的售價(jià)增加了0.2元(即每千瓦時(shí)增加200元)。

    據(jù)此測算,一臺(tái)配備容量為60kWh鋰電池組的純電動(dòng)汽車,大約需要30kg碳酸鋰。若按去年高位計(jì)算,僅碳酸鋰材料成本就需要約1.8萬元,而按8月30日最新均價(jià)計(jì)算,成本只需要約6300元。前后比較,單車成本可節(jié)省近1.2萬元。

    如此大幅的降本,本該是新能源車企的利好,但可惜碳酸鋰價(jià)格下滑并非是“因”,而是下游需求不足傳導(dǎo)至上游的“果”。因此,在成本下降后,為了打開市場需求,車企不得不掀起新一輪“價(jià)格戰(zhàn)”。

    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),8月已有極氪、蔚來、零跑、哪吒等11家車企宣布對旗下部分車型降價(jià),降價(jià)幅度在1萬元/輛至6萬元/輛不等。新一輪新能源汽車的降價(jià)潮再次席卷汽車行業(yè)。

    “價(jià)格戰(zhàn)”對汽車產(chǎn)業(yè)的影響是雙面的。一方面,可以刺激汽車銷售,緩解行業(yè)庫存壓力;但另一方面,也在擠壓企業(yè)的利潤空間。

    近期,乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹今年1~7月,國內(nèi)工業(yè)企業(yè)平均利潤率為5.4%,汽車行業(yè)利潤率為4.9%,不及行業(yè)整體。而經(jīng)過一系列價(jià)格戰(zhàn)后,今年7月,汽車行業(yè)在成本同比增長6%的背景下,利潤率同比下降了30%。

    資料來源:崔東樹個(gè)人公眾號

    終端需求有待提振

    上游原材料下行,車企利潤承壓也要大打“價(jià)格戰(zhàn)”,背后原因仍在于車市需求——銷量疲弱尤其是純電動(dòng)車7月份增速放緩倒逼上游原材料降價(jià),也迫使車企不得不通過“價(jià)格戰(zhàn)”力求銷量增長。

    銷量方面,中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示,7月國內(nèi)新能源汽車銷量為67.9萬輛,同比增長26%,環(huán)比下降6.9%;根據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測,8月份國內(nèi)新能源零售70萬輛左右,環(huán)比增長9.2%不及預(yù)期。

    庫存方面,中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示,今年1月份至7月份,汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)均在榮枯線之上,處在不景氣區(qū)間。其中,7月份預(yù)警指數(shù)為57.8%,同比上升3.4個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比上升3.8個(gè)百分點(diǎn)。

    在7、8月傳統(tǒng)車市淡季,下游需求不足引發(fā)了產(chǎn)業(yè)鏈整體的降價(jià)潮,往后看,車市的“金九銀十”能否為產(chǎn)業(yè)注入新活力?

    目前來看,大批車企選在8月降價(jià),從一定程度上來說也是為踏入“金九銀十”做準(zhǔn)備。不過,對于三季度傳統(tǒng)旺季不能盲目樂觀,五礦期貨研究中心表示,市場預(yù)計(jì)正極廠8月排產(chǎn)環(huán)比將減少,傳統(tǒng)汽車“金九銀十”旺季不旺,鋰鹽消費(fèi)增長預(yù)期較弱。

    對于整個(gè)汽車行業(yè)而言,近兩年商用車強(qiáng)、乘用車弱的消費(fèi)結(jié)構(gòu),也不利于汽車行業(yè)消費(fèi)提振。中國汽車流通協(xié)會(huì)會(huì)長助理王都在本月指出,消費(fèi)疲軟仍是目前車市復(fù)蘇面臨的核心問題,高庫存成為經(jīng)銷商乃至主機(jī)廠共同面對的問題,產(chǎn)能釋放過度與需求相對不足之間的矛盾是近階段乘用車市場發(fā)展中的主要矛盾。

    不過,結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)還是有的——新能源好過傳統(tǒng)汽車;高價(jià)車好過低價(jià)車;插混增程好過純電;出口強(qiáng)于內(nèi)銷。

    往后看,汽車消費(fèi)雖緩慢復(fù)蘇但仍需要一些額外刺激,價(jià)格競爭和多樣促銷手段對于銷售單價(jià)和銷售費(fèi)用都有直接影響。因此,在提振汽車消費(fèi)的需要之下,預(yù)計(jì)“價(jià)格戰(zhàn)”仍將成為下半年車市的主旋律,這也是市場環(huán)境不可回避的一個(gè)變化,特別是對于新能源汽車,是推廣發(fā)展的必要條件。

    更進(jìn)一步,“價(jià)格戰(zhàn)”或許也將成為常規(guī)戰(zhàn),在比亞迪2023年半年度業(yè)績會(huì)議上,王傳福就表示,未來3-5年會(huì)打價(jià)格戰(zhàn),或者在細(xì)分領(lǐng)域打價(jià)格戰(zhàn),比亞迪有充足的準(zhǔn)備。在比亞迪、特斯拉等頭部車企的帶動(dòng)之下以及其他品牌的跟隨之下,行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)或許會(huì)持續(xù)數(shù)年之久,未來市場競爭格局愈發(fā)難以預(yù)測。

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