10日，山東黃金集團宣布重大喜訊！

山東黃金集團在山東省探明國內(nèi)資源量規(guī)模最大的巨型單體金礦床——西嶺金礦，累計探獲金金屬量592.186噸，伴生銀590噸，預(yù)估潛在經(jīng)濟價值超2000億元。

在國內(nèi)黃金探明儲量持續(xù)增加的同時，中國央行7月末黃金儲備報約2136.5噸（6869萬盎司），增持黃金約23.02噸（74萬盎司），為連續(xù)第9個月增加，共增加約188噸。另外根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球黃金需求總量達(dá)到2460噸，同比增長了5%。其中，全球央行購金需求上半年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的387噸。

世界級大金礦，潛在經(jīng)濟價值超2000億元

8月10日上午，山東黃金集團在濟南召開西嶺金礦勘探成果新聞發(fā)布會。2023年8月2日，經(jīng)山東省自然資源廳備案，山東黃金集團在山東省探明國內(nèi)資源量規(guī)模最大的巨型單體金礦床——西嶺金礦，在2017年詳查備案382.58噸金金屬量的基礎(chǔ)上新增金金屬量209.606噸，累計探獲金金屬量592.186噸，伴生銀590噸，預(yù)估潛在經(jīng)濟價值超2000億元。

山東黃金集團黨委副書記、董事、總經(jīng)理李航在新聞發(fā)布會中介紹，“西嶺金礦位于山東省萊州市，所在膠東成礦區(qū)域是世界第三大金礦區(qū)，是我國重要的金礦富集區(qū)、國家級整裝勘查區(qū)，黃金儲量和黃金產(chǎn)量均居全國首位。西嶺金礦資源量主要分布于-1000米到-2500米標(biāo)高之間，是目前國內(nèi)發(fā)現(xiàn)的深度最大的單體金礦床。礦體最大走向2085米，最大斜深2057米，平均厚度8.13米，最厚處達(dá)66.52米，查明金礦石量1.47億噸，平均品位4.02克/噸，如按礦山生產(chǎn)規(guī)模330萬噸/年排產(chǎn)，可服務(wù)礦山40余年”。

近年來，山東黃金勘查足跡遍及國內(nèi)、南美洲、非洲等眾多區(qū)域，成功探獲東風(fēng)、新立、南呂-欣木、西嶺4個過百噸超大型金礦床，為打造“世界級黃金生產(chǎn)基地”提供了優(yōu)質(zhì)資源保障。截至2023年6月底，山東黃金探明控制黃金資源量達(dá)到2860噸、控制推斷黃金資源量超過3200噸，另有探明控制白銀9966噸、鉛鋅424萬噸、鉬78萬噸、鐵礦石量3023萬噸、銅19萬噸，主要分布于山東、內(nèi)蒙古、河南、甘肅、青海、云南、吉林、黑龍江、新疆等省區(qū)以及阿根廷、加納、澳大利亞等多個國家。

全球央行繼續(xù)買買買，中國央行連續(xù)9個月增持

當(dāng)前，央行購金頻頻創(chuàng)下歷史新高，主導(dǎo)著全球黃金市場。8月7日，中國人民銀行官網(wǎng)公布數(shù)據(jù)，中國7月末黃金儲備報約2136.5噸（6869萬盎司），增持黃金約23.02噸（74萬盎司），為連續(xù)第9個月增加，共增加約188噸。

除了中國央行不斷增加黃金儲備外，今年上半年，全球央行也在“買買買”，總購金量再度創(chuàng)下新高。根據(jù)世界黃金協(xié)會8月1日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，今年二季度全球央行購金需求與去年同期相比減少至103噸，主要由于土耳其央行因國內(nèi)政治局勢和經(jīng)濟環(huán)境而大量出售黃金。即便如此，全球央行購金需求依舊在整個上半年達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的387噸。

世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球黃金需求總量達(dá)到2460噸，同比增長了5%。其中，全球央行購金需求上半年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的387噸；黃金投資方面，上半年全球金條與金幣需求總量達(dá)582噸；黃金消費方面，上半年金飾總需求達(dá)到951噸。這一趨勢仍凸顯了黃金作為避險資產(chǎn)的重要地位，尤其是在面對持續(xù)的地緣政治緊張局勢和充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)濟環(huán)境時。

黃金仍保持強勁漲勢

值得注意的是，近期在美債供給增加、惠譽下調(diào)評級的沖擊下，美債名義和實際利率快速上行，10年期美債收益率一度站上4.2%，同期實際利率上行25個基點。然而，即便在美債實際利率抬頭的局面下，黃金價格仍然保持強勁。

從7月26日美聯(lián)儲議息會議結(jié)束到8月8日，美國10年期國債利率從3.86%最高上升到4.2%，接近2022年10月最高點4.24%；雖然近期小幅回落到4.02%，仍然較7月26日上升16個基點。與此同時，3個月期美債利率僅從5.51%上升到5.57%，2年期美債利率先從4.82%上升到4.92%而后回落到4.74%；3個月/10年期美債期限利差倒掛程度從165BP縮小到155個基點，2年/10年期美債期限利差倒掛程度從96個基點縮小到72個基點。CME聯(lián)邦基金利率期貨行情顯示其間市場對美聯(lián)儲政策利率預(yù)期路徑并沒有發(fā)生根本性變化，依然預(yù)期美聯(lián)儲本輪加息周期已經(jīng)結(jié)束，而最早從2024年3月開始降息。

然而，在這種美債收益率持續(xù)升高的局面下，黃金價格依然維持在1950美元附近，金價并沒有受到實際利率快速走高的明顯壓制。根據(jù)世界黃金協(xié)會的歸因分析，今年上半年金價上漲5.5%，盡管債券收益率處于較高水平，但相對穩(wěn)定的利率走勢并未對金價造成進(jìn)一步拖累，反倒是美元的疲軟對金價構(gòu)成一定支撐。而在此之前，由于黃金是無息資產(chǎn)，實際利率決定了持有黃金的機會成本，因此實際利率和金價之間呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，過去很長一段時間實際利率也一直作為黃金重要的定價參考。

校對：蘇煥文

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