近期，美元指數(shù)跌破100整數(shù)關(guān)口，系2022年4月以來首次。美元兌一籃子貨幣的匯率已經(jīng)下跌了近13%，回落到了15個月來的最低水平，這與去年創(chuàng)下的20年高點形成了鮮明對比。CPT Markets分析師Lucien講到美元指數(shù)的下滑主要是由于美國通脹緩解的影響，市場對于美聯(lián)儲在7月下旬是否會加息的關(guān)注度也隨之上升。與此同時，隨著美元走弱，人民幣貶值壓力有所減緩，近期在岸人民幣匯率也出現(xiàn)了反彈。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國6月份的生產(chǎn)者物價指數(shù)同比增速從上個月的1.1%放緩至0.1%，低于預(yù)期的0.4%，創(chuàng)下了自2020年8月以來的新低。另外，美國6月份的消費者物價指數(shù)同比增長率為3%，這是自2021年3月以來的最小增幅。這些數(shù)據(jù)表明美國通脹壓力正在緩解。

根據(jù)CPT Markets分析師評估就現(xiàn)在看來有三大因素制約了美元指數(shù)的上漲，短期看繼續(xù)承壓。

一是美聯(lián)儲貨幣政策

6月CPI下行超預(yù)期，特別是核心CPI較前期大幅下降，這種情況下美聯(lián)儲再次加息的意愿有所減弱。同時媒體不斷吹風(fēng)下可以看出，本輪美聯(lián)儲加息已至尾聲，對美元指數(shù)的支撐將不再，美元指數(shù)有向下壓力。市場預(yù)期的減弱，導(dǎo)致美元開始被賣出。

二是下半年美國經(jīng)濟情況

前期美國加息幅度太大太快，對經(jīng)濟運行負(fù)面效果很大，在上半年，已經(jīng)有美國幾家大的銀行破產(chǎn)倒閉，如果美國繼續(xù)強行加息，將會加重美國銀行業(yè)倒閉的風(fēng)險，甚至?xí)r提前引爆金融危機。

三是歐洲等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣政策與經(jīng)濟運行情況

美元指數(shù)由歐元等發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣對美元匯率加權(quán)構(gòu)成，是一種綜合比價匯率。從當(dāng)前歐元區(qū)整體走勢來看，加息預(yù)期明顯強于美國，歐元相對美元更加強勢。這在一定程度上回進(jìn)一步打壓美元的上漲。整體來看，下半年美元指數(shù)震蕩下行的概率回更大一些，下行空間已經(jīng)打開。

7月美國議息會議

7月底的時候，美聯(lián)儲將迎來下半年第一次議息會議，是市場關(guān)注美元走勢的關(guān)鍵時點。如果這次美聯(lián)儲能夠給出更多指引，則對于后期的美元走勢回更加的確定。美聯(lián)儲強行加息下，美國經(jīng)濟現(xiàn)在很脆弱，將會導(dǎo)致美聯(lián)儲關(guān)注的重點將進(jìn)一步從抗通脹轉(zhuǎn)向穩(wěn)經(jīng)濟和防風(fēng)險，這是因為高利率使得金融條件持續(xù)收緊，對房地產(chǎn)和投資也產(chǎn)生抑制作用。

從現(xiàn)在市場預(yù)期來看，7月美聯(lián)儲可能小幅加息25個基點或停止加息，本輪加息已經(jīng)進(jìn)入尾聲。當(dāng)然這里需要注意的是，美聯(lián)儲官員的言辭，如果能夠在后期繼續(xù)加息兩次，那對于短期的美元仍然回起到比較強的支持效果。并且市場現(xiàn)在急迫希望美聯(lián)儲快速轉(zhuǎn)向，但這種預(yù)期可能會落空。

CPT Markets分析師Lucien指出，目前來看，在今年年底美聯(lián)儲急轉(zhuǎn)彎開始降息的可能性是非常低的，畢竟一個政策來說需要保持一定的慣性，不會快速逆轉(zhuǎn)，這就需要更多關(guān)注美聯(lián)儲官員后期的言辭引導(dǎo)。美元短期的快速貶值，對人民幣是一大利好。

美聯(lián)儲加息臨近尾聲，美元強勢迎來拐點，對人民幣是好事。近期人民幣對美元匯率連續(xù)回升，后續(xù)還有進(jìn)一步升值動力，有望沖擊7.10甚至7.00關(guān)口。不過還是需要警惕月底美聯(lián)儲加息的引導(dǎo)效果，一旦市場預(yù)期落空，那反而對美元起到一定的強支撐效果。美國不會任由美元短期大幅貶值。

本文來源：財經(jīng)報道網(wǎng)

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