#老司基硬核測評(píng)#

本文近9000字，目錄如下：

01 了解不一樣的海外NBA巨星

(資料圖片)

02 基金小課堂

2.1 什么是全球市場主題基金？

2.2 何為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金？

03 八只全球市場主題基金深度測評(píng)

04 QDII基金前三甲大決賽 誰是MVP？

05 文末小總結(jié)

了解不一樣的海外NBA巨星

雪球的新一期的老司基測評(píng)活動(dòng)，選擇了8只全球市場主題基金來進(jìn)行評(píng)測。

在司馬看來，8只全球主題基金就像8位海外NBA全明星球員一樣，司馬不僅是一位武俠迷，同時(shí)也是NBA球迷。對(duì)于很多80后來說，籃球青春都是姚明帶給的。

籃球青春，是一種激情的燃燒，是一種對(duì)未來的向往。而姚明，就是我們青春時(shí)代最耀眼的籃球明星之一，他用自己的努力和汗水，為我們帶來了無盡的籃球青春。雖然最終傷退，不可否看，姚明是一個(gè)非常優(yōu)秀的籃球運(yùn)動(dòng)員，他的身高和技術(shù)都非常出色。但是，他并不是一開始就擁有這些優(yōu)勢的，身子板太薄常常被NBA名嘴嘲笑和排斥，特別是大嘴巴巴克利。但是，他沒有放棄，一直堅(jiān)持訓(xùn)練和努力，最終成為了一名頂尖的籃球運(yùn)動(dòng)員。

姚明在NAB的成功不僅僅是因?yàn)樗奶熨x和努力，更是因?yàn)樗麑?duì)籃球的熱愛和執(zhí)著。他曾經(jīng)說過：“我喜歡籃球，因?yàn)樗屛腋械娇鞓泛妥杂伞！边@種熱愛和執(zhí)著感染了無數(shù)的人，讓他們也開始喜歡上了籃球這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)。

除了在球場上的表現(xiàn)，姚明還給我們帶來了很多正能量的東西。他是一個(gè)非常謙虛和友善的人，總是關(guān)心和幫助別人。他在退役后也沒有離開籃球界，而是成為了一名公益大使和社會(huì)活動(dòng)家，為社會(huì)做出了很多貢獻(xiàn)。

對(duì)于我們這些年輕人來說，姚明就像是一盞明燈，指引著我們前進(jìn)的方向。他的成功告訴我們只要有夢想并為之努力奮斗就一定會(huì)有所收獲；他的謙虛友善告訴我們做人要有一顆善良的心；他的公益事業(yè)告訴我們要用自己的力量去回報(bào)社會(huì)。

在我們的生命中，或許會(huì)遇到很多挫折和困難，但只要我們像姚明一樣堅(jiān)持不懈地追求自己的夢想，并且始終保持一顆善良的心，那么我們一定能夠創(chuàng)造出屬于自己的精彩人生。

除了姚明以外，司馬認(rèn)為以下8為海外球員可堪司馬年輕時(shí)代最優(yōu)秀的海外全明星球員——

第八位是基里連科，他在蓋帽方面表現(xiàn)出色，并且曾入選全明星和最佳防守陣容一陣。他的全面發(fā)展使他成為一名出色的前鋒。第七位是佩賈·斯托賈科維奇，他擁有準(zhǔn)確的投籃技巧，曾兩次獲得三分球大賽的冠軍，并入選過全明星和最佳二陣。第六位是姚明，雖然他的職業(yè)生涯只有8個(gè)賽季，但他在籃球界的影響力巨大。他是中國籃球的驕傲，也成功打開了亞洲市場。第五位是加索爾，他是典型的歐洲內(nèi)線球員，擁有出色的低位技術(shù)。他曾獲得兩次最佳二陣和六次全明星入選，并獲得兩枚總冠軍戒指。第四位是杰諾比利，他的突破和爆發(fā)能力使他成為馬刺隊(duì)贏球的關(guān)鍵人物。他擁有四枚總冠軍戒指，并兩次入選全明星和最佳三陣。第三位是帕克，他在籃球場上展現(xiàn)出了出色的得分和組織能力。他曾獲得一次總決賽MVP、六次全明星入選和三次最佳二陣。第二位是納什，他多次獲得常規(guī)賽MVP和助攻王，他在攻防轉(zhuǎn)換方面的意識(shí)非常出色。盡管他沒有獲得過總冠軍，但他仍然被認(rèn)為是最頂級(jí)的球員之一。第一位是諾維斯基，他在獨(dú)行俠隊(duì)效力了20個(gè)賽季。在2011年，他帶領(lǐng)球隊(duì)奪得總冠軍，并榮獲總決賽MVP。他的領(lǐng)導(dǎo)能力和頂級(jí)技術(shù)使他成為歷史上最偉大的外籍球員之一。作為NBA史上最優(yōu)秀的八位外籍球員，他們展現(xiàn)了出色的籃球才華和職業(yè)精神。以上這些外籍球員都以其卓越的技術(shù)和成就在NBA中留下了濃墨重彩的一筆。他們的成功不僅為自己贏得了榮耀，也為全球的籃球迷們提供了無限的靈感和激勵(lì)。

當(dāng)然，各位球迷朋友們，在籃球場上，我們看到的是球員們的激情與拼搏，而在投資領(lǐng)域，我們同樣能看到各種指數(shù)和基金的精彩表現(xiàn)。

讓我們一起來看看QDII基金2023年上半年的成績單。它們的表現(xiàn)真是讓人眼前一亮：納斯達(dá)克指數(shù)一路高歌猛進(jìn)，日經(jīng)指數(shù)更是創(chuàng)下了33年來的新高。不僅如此，德國、法國等國家的股市主要指數(shù)也紛紛創(chuàng)下歷史新高。就連韓國和越南的股指也步入了技術(shù)性牛市。最近，印度股市的總市值甚至超過了英、法兩國，成功躋身全球第四位！

在這樣的市場環(huán)境下，QDII基金的賺錢效應(yīng)可謂是愈發(fā)明顯。對(duì)于投資者來說，選擇指數(shù)基金產(chǎn)品或由優(yōu)秀基金經(jīng)理主動(dòng)管理的基金都是不錯(cuò)的選擇。

望今天司馬的這篇測評(píng)文章相比尋常測評(píng)文章枯燥干巴巴的說文解字，能夠別樣生動(dòng)、有趣有料。司馬在此感謝大家的抬愛，爭取再接再厲，寫出更好的文章，以饗讀者。

基金小課堂

2.1 什么是全球市場主題基金？

了解什么是全球市場主題基金，就好比我們球迷朋友們了解什么是NBA，什么是NBA全明星球員一樣。

在司馬看來，全球市場主題基金是面向一種投資工具，它的目標(biāo)是根據(jù)特定的全球市場主題來選擇投資組合，以追求長期資本增值。這些全球市場主題可以涵蓋各種行業(yè)、地區(qū)或趨勢，如新能源、科技創(chuàng)新、可持續(xù)發(fā)展、人工智能等等。

優(yōu)點(diǎn)：

1. 靈活多樣的投資機(jī)會(huì)：全球市場主題基金涵蓋廣泛的投資領(lǐng)域，提供了多樣化的投資機(jī)會(huì)，使投資者能夠受益于全球經(jīng)濟(jì)增長和行業(yè)發(fā)展。

2. 分散風(fēng)險(xiǎn)：由于投資范圍廣泛，全球市場主題基金能夠降低特定地區(qū)、行業(yè)或公司的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低整體投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

3. 長期增值潛力：全球市場主題基金的投資策略通常側(cè)重于長期趨勢和結(jié)構(gòu)性變化，這意味著在經(jīng)濟(jì)周期中，基金有潛力實(shí)現(xiàn)較為穩(wěn)定的長期增值。

缺點(diǎn)：

1. 市場風(fēng)險(xiǎn)：全球市場主題基金的表現(xiàn)受到全球市場的影響，如果市場出現(xiàn)波動(dòng)或下跌，基金的價(jià)值可能會(huì)受到影響。

2. 行業(yè)不確定性：某些行業(yè)的發(fā)展可能受到政府政策、競爭壓力或技術(shù)變革等因素的影響，這可能導(dǎo)致特定行業(yè)的投資表現(xiàn)不佳。

3. 基金管理費(fèi)用：由于全球市場主題基金需要進(jìn)行廣泛的研究和管理，可能會(huì)有較高的管理費(fèi)用，這可能對(duì)投資回報(bào)產(chǎn)生一定影響。

2.2 何為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金？

合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金和全球市場主題基金是不一樣的概念，QDII基金是指“合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者”基金，是人民幣資本項(xiàng)目不可兌換、未開放條件下，在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)，有控制地，允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資境外資本市場的股票、債券等有價(jià)證券。大家都知道，我們國內(nèi)投資者是不能直接投資國外基金的，當(dāng)然也不能直接投資國外的全球市場主題基金，但是我們可以借道QDII基金布局全球投資，把投資分散到不同發(fā)達(dá)市場，做到東方不亮西方亮，增強(qiáng)投資的資金的安全性。

合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金就是承載著這樣一個(gè)中間載體的作用，更好地保證國內(nèi)基金投資者的資金安全。

可以這么理解合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金一定是面向全球的市場基金，但是全球市場主題基金不一定是合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金。

八只全球市場主題基金深度測評(píng)

今天，今天測評(píng)的這八只全球市場主題基金有點(diǎn)意思，和以往不一樣，今天的“菜”種類繁多，有主動(dòng)型基金，也有指數(shù)型基金；有科技互聯(lián)網(wǎng)基金、醫(yī)療保健基金，也有消費(fèi)品基金、貴金屬基金。

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

以下為全球主題基金“全明星”，他們分別是

國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）

富國全球科技互聯(lián)網(wǎng)股票(QDII) （100055.OF）

廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）

易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)(QDII)A(人民幣) （118002.OF）

工銀全球精選股票(QDII) （486002.OF）

銀華抗通脹主題(QDII-FOF-LOF)（161815.OF）

華安標(biāo)普全球石油指數(shù)(LOF)A（ 160416.OF）

諾安全球黃金(QDII-FOF) （320013.OF）

3.1 五年期回報(bào)率

8只全球市場主題基金成立的時(shí)間都比較長，最晚成立的也是2018年的國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（ 006373.OF），成立迄今接近五年了。

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

以五年期的業(yè)績表現(xiàn)，大家可以看出，成立最晚的國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（ 006373.OF）表現(xiàn)是最好的，凈值回報(bào)達(dá)到141.99%；易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)(QDII)A(人民幣) （118002.OF）緊隨其后，達(dá)到了63.49%;廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）則摘得探花的位置，也達(dá)到了60.94%。其它的五只基金則表現(xiàn)比較平均，凈值回報(bào)分別達(dá)到30%-50%之間，最令人驚喜的是，本期8只全球市場主題基金均都輕松跑贏滬深300的14.19%，遙遙領(lǐng)先。

3.2 成立以來回報(bào)率

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

從成立以來的業(yè)績表現(xiàn)，大家可以看出，江山已經(jīng)易主了。易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)(QDII)A(人民幣) （118002.OF）排名第一，回報(bào)率達(dá)到204.9%；工銀全球精選股票(QDII) （486002.OF）排名第二，回報(bào)率達(dá)到200.3%；國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（ 006373.OF）則排到了第三名，達(dá)到141.99%，和第四名的廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）幾近相近。

3.3 年化回報(bào)率表現(xiàn)

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

從年化回報(bào)來看，國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）相對(duì)晚一點(diǎn)，所以它以成立以來的年化復(fù)合回報(bào)為比較基準(zhǔn)，從區(qū)間年化回報(bào)來看，國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）、易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)(QDII)A(人民幣) （118002.OF）、廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）排名前三，年化收益率分別達(dá)到21.04%、10.32%以及9.97%。

3.4 年度業(yè)績PK

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

從8只全球市場主題的年度PK來看，國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）奪得了2020年和今年上半年的兩次冠軍，回報(bào)率分別為57.99%和32.52%；華安標(biāo)普全球石油指數(shù)(LOF)A（ 160416.OF）奪得了2021和2022年的兩次冠軍，回報(bào)率達(dá)到33.42%和39.52%；廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）則奪得了2018年的冠軍，由此可以看出，在大熊市的時(shí)候，醫(yī)療保健基金相對(duì)來說比較抗跌。

3.5 基金規(guī)模

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

從基金規(guī)模來看，從8只全球市場主題的規(guī)模都不大，最大的工銀全球精選股票(QDII) （486002.OF）也只有3.96億，都是屬于迷你型基金，這主要也是受限于海外投資規(guī)則。

3.7 超額回報(bào)

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

從8只主題基金的超額回報(bào)來看，國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）的索丁諾比率達(dá)到了非常優(yōu)秀的1.15，這個(gè)比值如果超過1，代表基金的絕對(duì)優(yōu)秀。易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)(QDII)A(人民幣) （118002.OF）和廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）也都表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

這里特別說明:索丁諾比率：它與夏普比率類似，不同的只是并不以標(biāo)準(zhǔn)偏離為標(biāo)準(zhǔn)，而是用下跌偏離，即投資組合偏離其平均跌幅的程度，來區(qū)分波動(dòng)的好壞。一般索丁諾比率越高的話，代表該支基金波動(dòng)控制比較好。

3.8 資產(chǎn)配置

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

8只全球市場主題基金的資產(chǎn)配置可謂八仙過海、各顯神通，各有各的道。銀華抗通脹主題(QDII-FOF-LOF)（ 161815.OF）和諾安全球黃金(QDII-FOF) （ 320013.OF）把90%左右的倉位配置到基金資產(chǎn)上；其它的6只基金股票資產(chǎn)則占比較大；國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）、易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)(QDII)A(人民幣) （118002.OF）、工銀全球精選股票(QDII) （486002.OF）三只基金還配置了少量的債券資產(chǎn)；當(dāng)然，8只全球市場主題基金都保留了一定比例的現(xiàn)金資產(chǎn)，以備倉位調(diào)節(jié)、靈活操作之用。這可能就是8只全球市場主題基金與我們很多國內(nèi)主動(dòng)型基金動(dòng)不動(dòng)就梭哈有著本質(zhì)區(qū)別。

3.9、持有人結(jié)構(gòu)

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

從持有人結(jié)構(gòu)來看，八只全球市場主題基金大部分都是個(gè)人持有，機(jī)構(gòu)占比很少，甚至可以忽略不計(jì)，銀華抗通脹主題(QDII-FOF-LOF)的機(jī)構(gòu)占比最大，但也只有 12.22%。個(gè)人投資者居多也是QDII基金的通例。

3.10、基金經(jīng)理和基金公司

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

從以上圖表我們可以看出，國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）的基金經(jīng)理狄星華、徐成任內(nèi)六年，年化回報(bào)達(dá)到21.02%，這個(gè)成績直逼巴老爺子。銀華抗通脹主題(QDII-FOF-LOF)（ 161815.OF）的基金經(jīng)理李宜璇、陳悅也不錯(cuò)，任內(nèi)回報(bào)也達(dá)到了11.78%的好成績。

從以上的測評(píng)，雖然國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）各方面的表現(xiàn)都極為優(yōu)秀，但是畢竟成立時(shí)間比較短，我們還得拉長跨度來進(jìn)行綜合測評(píng)比較客官。

如果8只主題基金硬要選出前三甲，司馬比較看好國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）、廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）和易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)(QDII)A(人民幣) （118002.OF）這三只。

QDII基金前三甲大決賽 誰是MVP？

能夠進(jìn)入全明星周末的NBA球星都是頂流的球員，最終通過東西部的較量，NBA全明星周末的MVP就此誕生，全明星MVP是指在NBA全明星周末中，獲得最有價(jià)值球員(Most Valuable Player)稱號(hào)的球員。 同樣，經(jīng)過司馬測評(píng)后，國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）、廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）和易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)(QDII)A(人民幣) （118002.OF）這三只基金也可以一決高下。

4.1、進(jìn)攻端表現(xiàn)

（圖表來源：韭圈兒,截至2023-7-8）

4.2、防守端表現(xiàn)

（圖表來源：韭圈兒,截至2023-7-8）

4.3、夏普率PK

（圖表來源：韭圈兒,截至2023-7-8）

名詞解釋：夏普率是一種衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益的指標(biāo)，它是由威廉·夏普于1966年最早提出的。夏普率越高，代表投資組合的風(fēng)險(xiǎn)越小，收益越高；反之亦然。

夏普率的計(jì)算公式為：夏普比率 = (無風(fēng)險(xiǎn)收益率 - 投資組合收益率)/ 投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。其中，無風(fēng)險(xiǎn)收益率是指在沒有風(fēng)險(xiǎn)的情況下所能獲得的收益率，通常使用國債收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)收益率。

4.3、索丁諾比率PK

（圖表來源：CHOICE,截至2023-7-8）

索丁諾比率(Sortino ratio)是一種衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益表現(xiàn)的指標(biāo)。它是夏普比率(Sharpe ratio)的一種改進(jìn)版，因?yàn)樗鼌^(qū)分了波動(dòng)的好壞。分母的波動(dòng)率所采用的不是標(biāo)準(zhǔn)差，而是下行標(biāo)準(zhǔn)差。這其中的隱含條件是投資組合的上漲(正回報(bào)率)符合投資人的需求，不應(yīng)計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 。

夏普比率關(guān)注的是同時(shí)包括了上行和下行的整個(gè)資產(chǎn)的波動(dòng)率，而索提諾比率則只關(guān)注下行波動(dòng)率。因此，在某些情況下，索提諾比率可能會(huì)比夏普比率更能反映投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的表現(xiàn) 。

從以上的綜合PK中，我們不難發(fā)現(xiàn)，國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）各方面表現(xiàn)都比較優(yōu)秀，特別是進(jìn)攻端簡直是一騎絕塵，成功這場基金測評(píng)全明星賽的“得分王”；廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）則在防守端可圈可點(diǎn)，搶斷、蓋帽、籃板十八般武藝樣樣精通，可堪任“最佳防守球員”；易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)(QDII)A(人民幣) （118002.OF）表現(xiàn)雖然不如國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）和廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF），但卻是位技術(shù)全面的“最佳第六人”。

作為本期基金測評(píng)的全明星賽的“得分王”，同時(shí)也是MVP，國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）的基金經(jīng)理徐成、狄星華也發(fā)表了獲獎(jiǎng)感言，并對(duì)后市市場進(jìn)行展望——

2023年美股一掃過去一年的陰霾,喜迎開門紅。經(jīng)過一年的加息,通脹已經(jīng)大幅放緩,實(shí)物商品價(jià)格下降,房地產(chǎn)價(jià)格和房租也早已見頂,剩下影響服務(wù)業(yè)核心通脹的工資仍然堅(jiān)挺。美國四季度GDP增長2.9%,好于預(yù)期的2.6%,然而細(xì)節(jié)顯示美國經(jīng)濟(jì)正在放緩,具體來講,個(gè)人消費(fèi)放緩,庫存開始堆積,增長主要由庫存投資、凈出口和政府支出推動(dòng)。美國大型科技股的第四季度業(yè)績韌性十足,并沒有如悲觀主義者的預(yù)期那樣因?yàn)槎唐趦?nèi)的急速加息而崩潰。同時(shí)給出的2023年指引方向都比較正面。徐成、狄星華關(guān)注的主要市場,美國納斯達(dá)克綜合指數(shù)第一季度上漲16.8%;標(biāo)普500上漲7.0%;港股恒生指數(shù)上漲3.1%,恒生科技上漲4.1%。

海外市場在一季度整體表現(xiàn)不錯(cuò),但三月爆發(fā)的硅谷銀行與瑞士信貸事件引發(fā)市場恐慌。兩起事件中硅谷銀行直接宣布破產(chǎn),而陷入危機(jī)的瑞士信貸銀行被競爭對(duì)手瑞銀集團(tuán)收購。疫情后美國流動(dòng)性寬松、銀行負(fù)債大幅擴(kuò)張、金融資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲,蘊(yùn)藏著風(fēng)險(xiǎn)和隱患,隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息深化,一些風(fēng)險(xiǎn)開始暴露。其實(shí)從去年開始,一些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)就陸續(xù)暴雷,例如海外未開始盈利的小公司估值暴跌八成以上的比比皆是,又比如比特幣去年年內(nèi)跌幅60%以上。硅谷銀行事件后,徐成、狄星華認(rèn)為美股整體出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性不高,當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)整體仍具韌性,銀行業(yè)的流動(dòng)性傳染或不可持續(xù)。

值得一提的是,ChatGPT從二月開始席卷全球,不到兩月就收獲一億用戶,目前還在增長,服務(wù)器幾次因?yàn)檫^于火爆而癱瘓。徐成、狄星華認(rèn)為一億用戶可能只是開始。在ChatGPT問世之前,AI模型大多為針對(duì)特定場景進(jìn)行訓(xùn)練的小模型,無法拓展至通用場景,似乎和普通用戶距離很遠(yuǎn);但是這次ChatGPT火爆全球已經(jīng)充分證明AI時(shí)代已經(jīng)來臨,人們工作效率將會(huì)在AI的幫助下實(shí)現(xiàn)再次提升。開年,徐成、狄星華降低了港股互聯(lián)網(wǎng)的權(quán)重,主要目的出于規(guī)避第四季度業(yè)績的風(fēng)險(xiǎn)。美股這邊,徐成、狄星華結(jié)合主要科技公司的業(yè)績與展望,加倉了徐成、狄星華認(rèn)為在逆勢中韌性凸顯公司的比重。同時(shí)徐成、狄星華認(rèn)為在AI浪潮中,算力是基礎(chǔ),因此加大了全球算力龍頭公司在持倉中的比重。

文末小總結(jié)

本文司馬與讀者朋友一起學(xué)習(xí)了什么是全球市場主題基金以及合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金。并對(duì)8只全球市場主題基金中進(jìn)行全方位系統(tǒng)地測評(píng)。

綜合來看，QDII基金是指合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(Qualified Domestic Institutional Investors)投資海外市場的一種基金。QDII基金的主要投資邏輯是通過投資于海外市場的交易基金以及主動(dòng)管理型基金，以“基金中的基金”運(yùn)作模式操作 。

QDII基金分為人民幣份額和美元份額，如某些QDII基金名稱中包含“人民幣”字樣，某些包含“美元”字樣。這里主要是由于購買基金所需要的貨幣種類不同。QDII基金美元份額還有現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯之分 ,看賬戶上美元現(xiàn)金的形式如何，如果你賬戶中的美元取出要交手續(xù)費(fèi)，則是現(xiàn)匯形式，可以申購現(xiàn)匯份額；如果可以隨時(shí)取出不要手續(xù)費(fèi)，則是現(xiàn)鈔形式，就直接申購現(xiàn)鈔份額。購買QDII人民幣基金只需要支付人民幣即可，基金公司會(huì)將投資者的人民幣換成美元然后進(jìn)行投資.

QDII基金的主要投資策略是多元化投資，即通過投資于多個(gè)國家、地區(qū)、行業(yè)和資產(chǎn)類別來降低風(fēng)險(xiǎn)。例如，一個(gè)QDII基金可能會(huì)同時(shí)投資于美國、歐洲、亞洲和新興市場等不同的市場和行業(yè)。此外，QDII基金還會(huì)根據(jù)不同的市場情況和經(jīng)濟(jì)環(huán)境調(diào)整其投資組合，以最大化收益并控制風(fēng)險(xiǎn)。

QDII基金還可以通過選擇不同的投資標(biāo)的來實(shí)現(xiàn)多元化投資。例如，一個(gè)QDII基金可能會(huì)同時(shí)投資于股票、債券、房地產(chǎn)等多種資產(chǎn)類別。此外，QDII基金還可以選擇不同的投資策略，例如價(jià)值投資、成長投資、指數(shù)投資等。

除了多元化投資外，QDII基金還可以通過定期調(diào)整其持倉比例來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制。例如，在一個(gè)市場上表現(xiàn)不佳時(shí)，QDII基金可能會(huì)減少該市場所持股票的比例，并增加其他市場所持股票的比例。此外，在某個(gè)行業(yè)或資產(chǎn)類別出現(xiàn)問題時(shí)，QDII基金也可能會(huì)減少該行業(yè)或資產(chǎn)類別所持股票的比例。

在司馬看來，QDII基金通過多元化投資和定期調(diào)整其持倉比例來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制和最大化收益。這種策略需要基金經(jīng)理具備豐富的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，并且需要密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢和市場動(dòng)態(tài)。

從本期測評(píng)中，司馬更為關(guān)注全明星賽的“得分王”、MVP：國富全球科技互聯(lián)混合(QDII)人民幣（006373.OF）；“最佳防守球員”：廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）；“最佳第六人”：廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣(QDII)A （000369.OF）。

司馬打開電腦，回看多年前的全明星賽。在NBA全明星賽這個(gè)絢爛的舞臺(tái)上，天地間燃燒著激烈的籃球熱情。眾多靈巧的海外球員如武林高手般在球場上揮灑著自己的技藝，以扣籃、投籃、傳球等華麗的招數(shù)爭奪著勝利的榮耀。

一切開始于如流星般的出場儀式，球員們身著華麗的籃球服裝，每個(gè)人都像是一位威武的武俠，散發(fā)出勇敢與自信。裁判一聲哨響，比賽正式開始。球員們?nèi)鐒驮诶夼_(tái)上舞動(dòng)著百變的招式，每一個(gè)運(yùn)球、突破和傳球都如同武林密傳的絕技，讓人目不暇接。

場上的比拼無處不在，籃筐像是高懸的寶劍，每位球員都努力將球投入其中。他們靈巧地運(yùn)用各種技巧，如蜻蜓點(diǎn)水般輕輕觸碰籃網(wǎng)，或者像一陣疾風(fēng)般凌厲地沖向籃下，一系列犀利而精準(zhǔn)的動(dòng)作，令人瞠目結(jié)舌。

無論是精湛的投籃技巧還是華麗的扣籃動(dòng)作，都展現(xiàn)出了球員們的非凡能力和頂尖水準(zhǔn)。他們?nèi)缤械纳駝?，用自己的出色表現(xiàn)讓觀眾們沉迷其中，心潮澎湃。每一次精彩的配合和默契，都是他們用籃球舞動(dòng)的瞬間，引領(lǐng)著觀眾們掀起一場籃球狂潮。

頗具瘋狂與激情的全明星賽，不僅向世人展示了籃球的技藝和力量，更是讓人們感受到在球場上所流淌的競技熱血。在這場籃球的武林盛宴中，球員們像是斗法的武林高手，用他們的籃球技巧為觀眾們呈現(xiàn)了一出精彩絕倫的武林盛宴。這是一場籃球版的武俠風(fēng)云，在鋪天蓋地的掌聲和歡呼聲中，一代傳奇還在繼續(xù)書寫著，全球市場主題基金的PK賽正在繼續(xù)，我們的籃球青春永不散場……

特別感謝：（本文未注明來源的部分?jǐn)?shù)據(jù)及圖表來自choice、雪球、Wind等）

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文部分個(gè)股或基金訊息僅供參考，不作為任何投資建議或收益暗示。投資人 應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本文為個(gè)人看法，不作為投資建議，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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耐得住寂寞，守得住繁華。投資的道路需要用腳去感受，投資的道路需要用心去丈量。需要“司馬懿”的堅(jiān)忍，更需要“掃地僧”的禪心。此文僅作為本人投資記錄和思考，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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