6月19日，萊茵生物（002166.SZ）早盤迅速拉升封住漲停板，截至發(fā)稿，報8元/股。消息面上，6月18日，萊茵生物公告稱，近日，公司與dsm-firmenich（以下簡稱“帝斯曼-芬美意”）簽署了未來5年合作的新協(xié)議，來延續(xù)此前雙方近5年的長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

資料顯示，萊茵生物是國內(nèi)植物提取行業(yè)首家上市公司，專注于植物功能性成分提取領(lǐng)域。目前，萊茵生物已開發(fā)出300多個標(biāo)準(zhǔn)化植物提取產(chǎn)品，產(chǎn)品包含羅漢果提取物、甜葉菊提取物、工業(yè)大麻提取物、茶葉提取物及其他保健護(hù)膚提取物。

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據(jù)悉，2018年，萊茵生物曾與Firmenich S.A.（下稱“芬美意”）簽署了一份關(guān)于天然甜味劑相關(guān)產(chǎn)品獨家分銷的五年期《商業(yè)合同》，該合同將于2023年年底到期。2023年6月16日，萊茵生物與帝斯曼-芬美意簽署了一份該合同的《修正協(xié)議》，并更新了相關(guān)條款，協(xié)議期限為2024年1月1日起至2028年12月31日。芬美意即為帝斯曼-芬美意的前身，2023年5月，帝斯曼（DSM）與芬美意兩家公司宣布正式完成合并。

上述公告中還顯示，新協(xié)議累計目標(biāo)收入（CTR）金額為8.4億美元（含稅），最低累計目標(biāo)收入（MCTR）金額為6.8億美元（含稅），協(xié)議期限為5年。根據(jù)該協(xié)議CTR和MCTR計算，公司未來年均實現(xiàn)銷售金額分別約為1.68億美元和1.36億美元，按最新美元兌人民幣匯率7.13計算，分別約占公司2022年度營業(yè)收入的85%和69%。

關(guān)于新協(xié)議采購金額較大，是否會對公司產(chǎn)能造成挑戰(zhàn)這一問題，銀柿財經(jīng)以投資者身份詢問萊茵生物公司方面，對方表示，萊茵生物做植物提取已將近23年，對打好提前量這一塊非常重視。“2021年及2022年間，公司已經(jīng)完成了現(xiàn)在工廠甜葉菊及羅漢果兩個車間比較大型的技改，現(xiàn)在工廠（產(chǎn)能）較幾年前已經(jīng)有較大提升。另外，公司在建的甜葉菊專業(yè)提取工廠，預(yù)計2023年年末主車間將可以投入使用。所以現(xiàn)有產(chǎn)能加上在建產(chǎn)能，對于覆蓋芬美意合同采購部分產(chǎn)能沒什么大問題。”

據(jù)悉，芬美意是全球知名的食品香精香料公司，與帝斯曼合并后，帝斯曼-芬美意營收達(dá)到120億歐元，擁有超16000項專利。據(jù)萊茵生物2022年年報，芬美意是萊茵生物的第一大客戶，最近三個會計年度，萊茵生物與芬美意的銷售金額分別為2.36億元、3.92億元、6.04億元，分別占當(dāng)年經(jīng)審計營業(yè)收入的30.01%、37.18%、43.09%。

為控制單一重大客戶依賴的風(fēng)險，萊茵生物曾在2022年年報中表示，公司一方面加大了天然甜味劑產(chǎn)品國內(nèi)市場的開拓力度，成功與部分國內(nèi)主流食飲品牌達(dá)成合作；另一方面，公司同步加快除天然甜味劑以外的其他植物提取產(chǎn)品的開發(fā)，提升公司其他植物提取產(chǎn)品的銷售規(guī)模，改善公司銷售集中度高的情況。

銀柿財經(jīng)注意到，除延續(xù)此前的天然甜味劑分銷，新協(xié)議內(nèi)容還包括雙方將共同組建一個聯(lián)合技術(shù)團(tuán)隊，特別為中國客戶和市場提供針對性的解決方案服務(wù)，帝斯曼-芬美意將委派代表加入該團(tuán)隊。對此，萊茵生物公司方面人士向銀柿財經(jīng)表示，“該實驗室主要是針對研發(fā)，但具體事項不方便向外透露太多”。

同時，新協(xié)議內(nèi)容中還提到，針對國內(nèi)保護(hù)客戶名單的范圍和約束性進(jìn)行了優(yōu)化。萊茵生物公司方面則表示，“其實在最初5年合同的時候，雙方就國內(nèi)市場開拓這部分就有一些其他條款約定，但因為主合同沒有公開。這部分（優(yōu)化）主要是利好萊茵對國內(nèi)市場開拓。”

此外，公告中提到，新協(xié)議簽訂后預(yù)計公司天然甜味劑產(chǎn)品的收入將逐年增長，將對未來5年的戰(zhàn)略發(fā)展和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響，但不會對公司2023年業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

2023年第一季度，萊茵生物業(yè)績有所下滑。據(jù)其2023年一季報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.53億元，同比下降10.55%；實現(xiàn)歸母凈利潤1993.74萬元，同比下降48.11%。對于業(yè)績下滑原因，萊茵生物曾表示，一是公司產(chǎn)品的主要出口國家和地區(qū)出現(xiàn)階段性需求的下降；二是從2022年第四季度到2023年第一季度，部分人工合成代糖價格大幅下滑，對天然甜味劑市場需求造成了一定擾動；三是2022年原料價格維持高位運行，公司跟隨市場價格變動作出調(diào)整。

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