智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，5月29日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)(NAFMII)公布2023年第一季度債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)行及合規(guī)情況。截至2023年3月31日，存續(xù)的公司信用類債券發(fā)行主體共計(jì)4778家。一季度，14家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共承攬債券產(chǎn)品2395只，同比增加27.46%，環(huán)比微增1.14%；分機(jī)構(gòu)看，聯(lián)合資信和中誠(chéng)信國(guó)際的業(yè)務(wù)量占比分別為30.10%和28.14%，東方金誠(chéng)、中證鵬元占比分別為15.37%和11.48%，其余評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)量占比均不足10%。此外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共承攬非金融企業(yè)類主體評(píng)級(jí)968家，金融企業(yè)等其他類主體評(píng)級(jí)106家，環(huán)比分別減少4.25%和43.32%。

業(yè)務(wù)發(fā)展情況

評(píng)級(jí)調(diào)整次數(shù)下降，負(fù)面調(diào)整占七成

(資料圖片僅供參考)

一季度，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共對(duì)6家發(fā)行人進(jìn)行了評(píng)級(jí)調(diào)整，同比減少83.33%，環(huán)比減少57.14%；占總存續(xù)家數(shù)不到1%。其中正面調(diào)整2家，負(fù)面調(diào)整4家；評(píng)級(jí)調(diào)整均為級(jí)別變動(dòng)，無(wú)展望變動(dòng)。分機(jī)構(gòu)看，東方金誠(chéng)調(diào)整3家，聯(lián)合資信和上海新世紀(jì)分別調(diào)整2家和1家。另有3家發(fā)行人被列入評(píng)級(jí)觀察名單。

近九成級(jí)別調(diào)整在2個(gè)子級(jí)以內(nèi)

一季度，級(jí)別上調(diào)2家，均為調(diào)整1個(gè)子級(jí)。級(jí)別下調(diào)6次，涉及4家發(fā)行人，原級(jí)別由AA到BBB級(jí)，其中，AA級(jí)發(fā)行人2家，BBB+和BBB各1家。從級(jí)別下調(diào)幅度看，東方金誠(chéng)在季度內(nèi)3次下調(diào)1家發(fā)行人評(píng)級(jí)，累計(jì)幅度6個(gè)子級(jí)；有2家發(fā)行人被下調(diào)2個(gè)子級(jí)，有1家發(fā)行人被下調(diào)1個(gè)子級(jí)。

更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)后的級(jí)別高于原級(jí)別的發(fā)行人家數(shù)同比增長(zhǎng)

一季度，共有94家發(fā)行人變更評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，其中2家發(fā)行人的新承做評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所給級(jí)別高于原級(jí)別，占比2.13%，同比增長(zhǎng)2.13個(gè)百分點(diǎn)。在變更評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)后級(jí)別上調(diào)的發(fā)行人中，安泰評(píng)級(jí)和安融評(píng)級(jí)各1家，分別占其承做更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)行人家數(shù)的100%和12.5%。

近兩成企業(yè)獲得多評(píng)級(jí)，同一發(fā)行人級(jí)別不一致率略有減少

截至2023年3月31日，銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)共有871家發(fā)行人獲得2個(gè)及以上評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的主體評(píng)級(jí)，占存續(xù)的公司信用類債券發(fā)行主體的18.23%；其中101家發(fā)行人的評(píng)級(jí)結(jié)果不一致，不一致率為11.6%，環(huán)比減少0.63個(gè)百分點(diǎn)。不一致的發(fā)行主體評(píng)級(jí)多相差1個(gè)子級(jí)，其中中證鵬元所評(píng)30家、大公國(guó)際所評(píng)30家發(fā)行人主體級(jí)別高于其他機(jī)構(gòu)，占比分別為10.56%和11.54%；東方金誠(chéng)、上海新世紀(jì)和聯(lián)合資信分別有21家、14家和9家，占比分別為7.42%、7.2%和2.6%。

違約率有關(guān)情況

從各信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)披露的2022年度1年期平均累積違約率來(lái)看，多數(shù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所給級(jí)別與債券違約率呈反向關(guān)系，但東方金誠(chéng)所評(píng)AA級(jí)與AA+、AAA級(jí)倒掛，大公國(guó)際、中誠(chéng)信國(guó)際、上海新世紀(jì)和中證鵬元所評(píng)AA級(jí)與AA+級(jí)的違約率倒掛。從機(jī)構(gòu)間對(duì)比來(lái)看，東方金誠(chéng)所評(píng)AAA級(jí)、AA+級(jí)違約率分別為1.18%和1.26%，高于其他機(jī)構(gòu)。

內(nèi)部建設(shè)和自律管理動(dòng)態(tài)

評(píng)級(jí)人員數(shù)量穩(wěn)定，5年以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)分析師占比同比上升

截至2023年3月31日，14家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共有分析師1643人，同比基本持平。從業(yè)經(jīng)驗(yàn)在3年及以上的分析師占比為55.81%，同比提高0.88個(gè)百分點(diǎn)；5年以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)分析師占比40.90%，同比提高2.39個(gè)百分點(diǎn)。2023年一季度，3年及以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)分析師人均業(yè)務(wù)量為2.86個(gè)。其中，中證鵬元人均業(yè)務(wù)量最多，為5.43個(gè)；其次是大公國(guó)際、安融評(píng)級(jí)和東方金誠(chéng)，分別為2.72個(gè)、2.38個(gè)和2.21個(gè)。

個(gè)體信用狀況分布環(huán)比基本持平

《關(guān)于促進(jìn)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)健康發(fā)展的通知》施行以來(lái)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有序在評(píng)級(jí)報(bào)告中披露個(gè)體信用狀況和外部支持。截至2023年3月31日，已披露4160家，占比87.07%。個(gè)體信用狀況分布于aaa級(jí)至c級(jí)，主要集中在aaa級(jí)至a級(jí)6檔，占比92.97%，環(huán)比基本持平；aa級(jí)和aa-級(jí)最多，分別占比19.96%和22.75%。外部支持提升檔數(shù)最高9檔，主要集中在0-4檔，占比95.27%。

此外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)持續(xù)披露評(píng)級(jí)質(zhì)量檢驗(yàn)結(jié)果，一季度共在銀行間和交易所市場(chǎng)發(fā)布級(jí)別分布、違約率等檢驗(yàn)報(bào)告45份，評(píng)級(jí)質(zhì)量接受市場(chǎng)監(jiān)督。

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)按期完成年度信息披露

14家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)自律指引》《證券資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》等自律管理規(guī)定，均在4月30日前更新披露了注冊(cè)文件或機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)信息、上年度評(píng)級(jí)結(jié)果質(zhì)量統(tǒng)計(jì)、業(yè)務(wù)開展及合規(guī)運(yùn)行情況，按期履行了機(jī)構(gòu)信息的披露義務(wù)。

證券業(yè)協(xié)會(huì)組織評(píng)級(jí)專業(yè)委員會(huì)開展專題研究

3月，證券業(yè)協(xié)會(huì)組織第七屆證券資信評(píng)級(jí)專業(yè)委員會(huì)成員單位中證鵬元、聯(lián)合資信、中誠(chéng)信國(guó)際、上海新世紀(jì)、東方金誠(chéng)和大公國(guó)際開展信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)責(zé)任邊界專題研究，系統(tǒng)梳理評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的職能定位及業(yè)務(wù)特征，在明確資本市場(chǎng)各類中介機(jī)構(gòu)功能的基礎(chǔ)上，結(jié)合國(guó)內(nèi)外行業(yè)實(shí)踐和監(jiān)管要求，厘清評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)責(zé)任邊界，研提評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)注意義務(wù)范圍及履職程序的相關(guān)建議。

交易商協(xié)會(huì)修訂評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)自律規(guī)則

交易商協(xié)會(huì)全面梳理銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)自律規(guī)則，結(jié)合近年來(lái)監(jiān)管政策變化、行業(yè)實(shí)踐發(fā)展進(jìn)行修訂，一季度已征求信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)成員意見。自律規(guī)則修訂以督促評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)、加大市場(chǎng)化力度為導(dǎo)向，構(gòu)建聲譽(yù)約束機(jī)制，引導(dǎo)以評(píng)級(jí)質(zhì)量為基礎(chǔ)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

下一步，證券業(yè)協(xié)會(huì)和交易商協(xié)會(huì)將繼續(xù)在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，協(xié)同加強(qiáng)評(píng)級(jí)行業(yè)自律管理；信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善公司治理和內(nèi)部控制機(jī)制，不斷優(yōu)化評(píng)級(jí)技術(shù)體系，依法合規(guī)開展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，切實(shí)提升評(píng)級(jí)質(zhì)量和投資者服務(wù)水平。

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