21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 董鵬 上海報道

碳酸鋰最低跌至每噸4萬元，去年散單市場最高則漲破60萬元。而在有色金屬行業(yè)中，類似的案例也不少見。

(資料圖)

5月25日，第20屆上海衍生品市場論壇在上海召開。

會上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長陳學(xué)森對銅、鋁、鋅等基本金屬，以及鈷、鋰等新能源系金屬近20年走勢做回顧時指出，“重要的有色金屬都發(fā)生過價格的劇烈波動，有的品種最高價是最低價的12.6倍。價格寬幅波動難以避免，這就對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和風(fēng)險防范能力提出了高要求。”

眾所周知，有色行業(yè)屬于典型的周期行業(yè)，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績與有色金屬價格高度相關(guān)，通過期貨和衍生品市場對沖風(fēng)險也就成立有色企業(yè)的必然選擇。

“我國有色金屬工業(yè)無論是產(chǎn)品、市場，還是質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)，都是最早與國際接軌的工業(yè)行業(yè)?！标悓W(xué)森指出，從上世紀(jì)90年代初期，資本便通過期貨市場與有色金屬行業(yè)發(fā)生關(guān)聯(lián)。經(jīng)過30多年的發(fā)展，產(chǎn)融結(jié)合、期現(xiàn)互動，期貨服務(wù)實體經(jīng)濟的價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理功能不斷增強。

這主要體現(xiàn)在三個方面。首先，期貨市場為國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策制定、行業(yè)運行監(jiān)測等提供了決策參考，期貨價格已經(jīng)成為國家監(jiān)測有色金屬市場的重要參考指標(biāo)。

其次，期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，提高了有色金屬資源市場化配置效率，以及國內(nèi)有色金屬產(chǎn)業(yè)的市場競爭力，比如銅期貨價格已經(jīng)成為我國銅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨貿(mào)易的定價基準(zhǔn)。

再次，合理使用套期保值工具提高了實體企業(yè)風(fēng)險管控能力，成為大中型有色金屬企業(yè)規(guī)避市場風(fēng)險、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營、提質(zhì)增效的重要手段。

“根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，我國有色金屬行業(yè)營收排名前50位的骨干企業(yè)都參與了期貨和衍生品市場，在國內(nèi)上市的130多家有色金屬上市公司，半數(shù)以上使用期貨和衍生品工具避險?！标悓W(xué)森指出。

靈活、合理運用期貨和衍生品工具，一定程度上則可以幫助企業(yè)規(guī)避有色價格寬幅波動的風(fēng)險，以幫助企業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績更為穩(wěn)定。

不過，除了上述價格波動的問題外，目前國內(nèi)有色金屬行業(yè)仍然存在一些不足之處。

“由于資源稟賦不佳，以及龐大的消費需求，我國一直是金屬礦產(chǎn)資源進口大國。”陳學(xué)森指出，去年主要發(fā)達國家建立了“礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系”（MSP），旨在加強關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)，“在當(dāng)期全球資源發(fā)展格局深度調(diào)整的背景下，資源穩(wěn)定供給必然成為影響我國產(chǎn)業(yè)鏈安全的因素之一?！?/strong>

同時，現(xiàn)階段除了電解鋁產(chǎn)能得到有效控制，經(jīng)濟效益得到改善外，其他有色金屬品種冶煉、加工產(chǎn)能普遍過剩，行業(yè)運行效益較差。

對此陳學(xué)森給出的數(shù)據(jù)顯示，銅冶煉近10年ROA平均值為2.6%，低于有色行業(yè)平均值1.3個百分點；鉛鋅冶煉同期ROA平均值為2.3%，銅、鋁加工環(huán)節(jié)則是從2016年開始，ROA進入下降通道。

“推進供給改革，改善行業(yè)經(jīng)濟效益，是有色金屬行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重中之重。”陳學(xué)森表示。

此外，他還指出，有色行業(yè)企業(yè)中，除中鋁和魏橋在資源、規(guī)模、效益、行業(yè)影響力等方面具備成為世界一流企業(yè)的條件外，其他品種（企業(yè)）仍然有較大差距。

全球十大礦產(chǎn)銅企業(yè)中，我國只有紫金礦業(yè)一家，該公司2022年礦產(chǎn)銅產(chǎn)量86萬噸，但是與全球領(lǐng)先的跨國礦業(yè)公司仍有差距。

去年發(fā)布的世界500強榜單中，我國有色金屬生產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)共有8家上榜，其中盈利能力最強的企業(yè)利潤為24.3億元美元。

相比之下，國外上榜企業(yè)中，利潤最少的企業(yè)為49.3億美元，部分企業(yè)利潤規(guī)模甚至超過200億美元，差距依舊明顯。